本文選題：投資者情緒　切入點：管理者過度自信　出處：《暨南大學》2013年碩士論文

【摘要】：盈余管理并不是一種單純的會計行為，它是多方利益沖突的結(jié)果，其本質(zhì)就是公司治理問題。至今，，大部分對盈余管理的研究都是基于“理性人”等假設(shè)進行的，然而在現(xiàn)實的資本市場中，非理性投資者和非理性管理者常常是同時存在的，那么“雙非理性”的共同存在將對盈余管理產(chǎn)生怎樣的影響？ 為了研究這個問題，本文選取中國2007-2010年間滬、深兩地A股上市公司作為研究樣本，首先參照Deehow等(1995)提出的修正的Jones模型估算了樣本期間樣本公司的盈余管理程度，證實企業(yè)確實存在盈余管理行為。其次，為探究投資者情緒是否影響企業(yè)的盈余管理行為，構(gòu)建了995個上市公司2007-2010年的面板數(shù)據(jù)對二者進行回歸，實證結(jié)果表明，投資者情緒對企業(yè)盈余管理行為具有顯著正向影響。在此基礎(chǔ)上，本文引入管理者過度自信指標，借鑒社會心理學理論和迎合理論，探討當投資者和管理者都處于非理性狀態(tài)時，投資者的情緒是否會感染并傳遞給管理者？以及投資者情緒影響企業(yè)盈余管理行為的可能途徑。實證檢驗結(jié)果表明，高漲或低落的投資者情緒將感染過度自信的管理者使之具有相同性質(zhì)的情緒，并促使管理者進行盈余管理以此來迎合投資者情緒需求；投資者情緒對企業(yè)盈余管理行為的影響，是通過管理者過度自信這一中介變量發(fā)揮作用的。為此，提出加強對上市公司盈余管理的監(jiān)管、建立更加規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)等政策建議。
[Abstract]:Earnings management is not a simple accounting behavior, it is the result of multiple conflicts of interest, and its essence is corporate governance.Up to now, most of the research on earnings management is based on the hypothesis of "rational man". However, in the real capital market, irrational investors and irrational managers often exist simultaneously.So how does the co-existence of "double irrationality" affect earnings management?In order to study this problem, this paper selects Shanghai and Shenzhen A-share listed companies in China from 2007 to 2010 as the research samples, and first estimates the earnings management degree of the sample companies according to the modified Jones model proposed by Deehow et al. (1995).It is proved that the enterprise does have earnings management behavior.Secondly, in order to explore whether investor sentiment affects earnings management behavior, 995 listed companies' panel data from 2007 to 2010 are constructed to regress them. The empirical results show that,Investor sentiment has a significant positive impact on earnings management behavior.On this basis, this paper introduces the manager overconfidence index, draws lessons from the social psychology theory and the pandering theory, discusses whether the investor's emotion will infect and pass on to the manager when the investor and the manager are both in the irrational state.As well as investor sentiment influence enterprise earnings management behavior possible way.The empirical results show that high or low investor sentiment will infect overconfident managers to make them have the same nature and encourage managers to carry out earnings management in order to meet the needs of investor sentiment.The influence of investor sentiment on earnings management behavior is played by the intermediary variable of managers' overconfidence.Therefore, this paper puts forward some policy suggestions such as strengthening the supervision of earnings management of listed companies and establishing a more standardized corporate governance structure.
【學位授予單位】：暨南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2013
【分類號】：F275;F832.51

【參考文獻】

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本文編號：1715603