本文選題：時間期權　切入點：隨機利率　出處：《西南財經(jīng)大學》2013年碩士論文

【摘要】：時間期權是OTC市場中奇異期權的一種。相比固定到期日的普通期權,它的到期日是隨機的,這個隨機到期日依賴于已經(jīng)累積標的資產(chǎn)收益率的方差。當累積的方差等于預先設定的目標方差時,該期權自動到期,該時間為時間期權的到期日；當累積的方差小于預先設定的目標方差時,該期權不會被執(zhí)行。當波動率增加時,時間期權的到期日會變短；當波動率減少時,時間期權的到期日會被自動延長。 在以前的研究中,假定無風險利率是常數(shù),忽略掉了無風險利率變動的風險。事實上,當無風險利率變動時,會影響標的資產(chǎn)的價格波動率,從而影響時間期權的到期日及價需格。因此要要考慮無風險利率在隨機的情況下,利率與標的資產(chǎn)累計波動率的相關性。 本篇論文對Vasicek模型下的時間期權進行定價研究。在假定利率是隨機的情況下,使用鞅方法和隨機分析等數(shù)學工具給出時間期權的定價公式。該公式的獲得為進一步理解和應用時間期權起到非常重要的作用。
[Abstract]:Time option is a kind of strange option in OTC market. Compared with the ordinary option with fixed maturity date, its maturity date is random. The random maturity date depends on the variance of the accumulated return on the underlying asset. When the accumulated variance is equal to the predetermined target variance, the option automatically expires, which is the maturity date of the time option; When the accumulated variance is less than the predetermined target variance, the option will not be executed. When the volatility increases, the maturity date of the time option will become shorter; when the volatility decreases, the maturity date of the time option will be automatically extended. In previous studies, it was assumed that the risk-free interest rate was constant, ignoring the risk of risk-free interest rate changes. In fact, when the risk-free interest rate changed, it affected the price volatility of the underlying asset. Therefore, it is necessary to consider the correlation between the interest rate and the accumulated volatility of the underlying asset in the case of random risk free interest rate. This paper studies the pricing of time options in Vasicek model. Under the assumption that the interest rate is stochastic, The pricing formula of time option is given by means of martingale method and stochastic analysis, which plays an important role in further understanding and application of time option.
【學位授予單位】：西南財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2013
【分類號】：F830.9;F224

【共引文獻】

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本文編號：1668677