本文選題：盈余管理　切入點(diǎn)：機(jī)構(gòu)投資者　出處：《東北財(cái)經(jīng)大學(xué)》2013年碩士論文

【摘要】：隨著“超常規(guī)發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者”戰(zhàn)略的穩(wěn)步實(shí)施,我國(guó)資本市場(chǎng)中機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模迅速壯大,地位逐步提升,作為重要的外部治理機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司產(chǎn)生越來越大的影響。近年來,上市公司的盈余管理問題逐漸突顯,影響投資者決策,損害投資者利益,受到理論實(shí)務(wù)界的廣泛關(guān)注。因此,本文針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者持股對(duì)上市公司盈余管理影響的研究有利于盈余管理領(lǐng)域研究的進(jìn)一步深化,有利于從新的視角出發(fā)以找到抑制盈余管理行為、提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的方法,更有利于機(jī)構(gòu)投資者自身的長(zhǎng)遠(yuǎn)持續(xù)發(fā)展。 本文以2010-2012年我國(guó)資本市場(chǎng)A股數(shù)據(jù)為研究對(duì)象,運(yùn)用SPSS軟件對(duì)機(jī)構(gòu)投資者整體持股與上市公司盈余管理程度的關(guān)系進(jìn)行多元線性回歸分析,并進(jìn)一步細(xì)化研究模型,分別考慮持股比例不同以及類型不同對(duì)盈余管理所產(chǎn)生的不同影響。 全文共分為五章：第一章闡述本文研究背景及研究意義,并提出研究方法、整體思路框架及本文創(chuàng)新點(diǎn)。第二章分別從機(jī)構(gòu)投資者與公司治理、機(jī)構(gòu)投資者與盈余管理、機(jī)構(gòu)投資者異質(zhì)性三方面梳理國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn),充分吸收前人研究成果之后對(duì)研究現(xiàn)狀進(jìn)行總結(jié)和評(píng)述。第三章對(duì)機(jī)構(gòu)投資者、盈余管理的相關(guān)定義進(jìn)行界定,闡述機(jī)構(gòu)投資者對(duì)上市公司盈余管理影響的相關(guān)理論,并在邏輯分析基礎(chǔ)上提出本文的三個(gè)研究假設(shè)。在第四章本文進(jìn)行了實(shí)證研究,在對(duì)相關(guān)解釋變量、被解釋變量、控制變量進(jìn)行界定后構(gòu)建回歸模型,分別對(duì)機(jī)構(gòu)投資者整體持股、不同比例機(jī)構(gòu)投資者及不同類型機(jī)構(gòu)投資者與上市公司盈余管理的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)并分析結(jié)果。第五章得出實(shí)證分析結(jié)論,并在此基礎(chǔ)上提出合理化建議,并提出本文研究局限性及進(jìn)一步發(fā)展方向。 本文取得的主要研究結(jié)論如下：(1)機(jī)構(gòu)投資者整體持股比例越高,上市公司的盈余管理程度越低,即機(jī)構(gòu)投資者能夠減少管理當(dāng)局機(jī)會(huì)主義行為,壓縮管理當(dāng)局盈余管理空間。(2)當(dāng)機(jī)構(gòu)投資者持股水平有區(qū)別時(shí),其作用機(jī)理出現(xiàn)明顯差異。低持股比例機(jī)構(gòu)投資者(小于6%)投機(jī)性較強(qiáng),隨著持股比例的增加會(huì)刺激管理當(dāng)局的盈余管理行為。中持股比例機(jī)構(gòu)投資者(大于6%且小于30%)與上市公司盈余管理程度之間不存在顯著關(guān)系,因?yàn)槠渥陨淼膬擅嫘詫?dǎo)致不能有效發(fā)揮積極股東作用。高持股比例機(jī)構(gòu)投資者(大于30%)與盈余管理程度顯著負(fù)相關(guān),因?yàn)槠涑止杀壤^高,更加注重企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展,能夠有效利用自身信息優(yōu)勢(shì),參與公司治理,有效抑制管理層盈余管理。(3)不同類型機(jī)構(gòu)投資者的治理作用不同,證券投資基金持股規(guī)模較大,QFII擁有較強(qiáng)獨(dú)立性,這兩類機(jī)構(gòu)投資者與上市公司盈余管理顯著負(fù)相關(guān),能夠積極監(jiān)督管理當(dāng)局的盈余管理行為。其他類型機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展時(shí)間相對(duì)較短,受到投資規(guī)模、獨(dú)立性等方面限制,未能發(fā)揮積極作用降低上市公司盈余管理程度。 本文在消化吸收國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,期望在以下幾個(gè)方面有所創(chuàng)新和貢獻(xiàn)。(1)考慮不同比例的機(jī)構(gòu)投資者對(duì)盈余管理影響程度的差別。本文在考慮機(jī)構(gòu)投資者整體對(duì)盈余管理作用后,進(jìn)一步細(xì)化研究?jī)?nèi)容,將6%、30%作為分界點(diǎn),分別考慮低中高三類機(jī)構(gòu)投資者在持股水平有區(qū)別時(shí)對(duì)盈余管理影響的差異。(2)在實(shí)證分析中對(duì)機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行分類研究。國(guó)內(nèi)已有的研究,大多以機(jī)構(gòu)投資者整體為研究對(duì)象,忽視了機(jī)構(gòu)投資者的異質(zhì)性,因此,本文針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模、獨(dú)立性、與上司公司業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)等區(qū)別,對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的不同類別進(jìn)行了單獨(dú)的理論分析及實(shí)證研究,進(jìn)而得到更準(zhǔn)確的結(jié)論,提出更合理的建議。(3)在構(gòu)建模型時(shí)考慮內(nèi)生性問題。本文在模型中采用滯后變量,以更準(zhǔn)確地發(fā)現(xiàn)機(jī)構(gòu)投資者對(duì)上市公司盈余管理程度的影響。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：F275;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 劉志遠(yuǎn);李海英;;機(jī)構(gòu)持股與中小投資者保護(hù)[J];上海金融;2009年03期

，

本文編號(hào)：1668539