本文選題：滬深指數(shù)期貨　切入點(diǎn)：價(jià)格發(fā)現(xiàn)　出處：《武漢金融》2014年08期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文對(duì)我國(guó)股指期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能進(jìn)行了實(shí)證研究。首先用Granger因果檢驗(yàn)分析了兩個(gè)市場(chǎng)的因果關(guān)系。其次分析了股指期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的領(lǐng)先-滯后關(guān)系、波動(dòng)率傳導(dǎo)和條件相關(guān)關(guān)系。最后通過(guò)脈沖響應(yīng)函數(shù)分析了兩個(gè)市場(chǎng)對(duì)信息反應(yīng)的速度。實(shí)證結(jié)果表明期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)互為Granger因果關(guān)系,但期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能要強(qiáng)于現(xiàn)貨市場(chǎng),期貨市場(chǎng)對(duì)信息反應(yīng)速度比現(xiàn)貨市場(chǎng)要快,并且從期貨市場(chǎng)到現(xiàn)貨市場(chǎng)存在顯著的波動(dòng)溢出。
[Abstract]:This paper makes an empirical study on the price discovery function of the stock index futures market in China. Firstly, it analyzes the causality between the two markets by using the Granger causality test, and then analyzes the leading-lag relationship between the stock index futures market and the spot market. The relationship between volatility conduction and conditional correlation is analyzed by impulse response function. The empirical results show that futures and spot markets are Granger causality, but the function of futures price discovery is stronger than that of spot markets. The reaction speed of futures market to information is faster than that of spot market, and there is significant volatility spillover from futures market to spot market.
【作者單位】： 西華大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院;上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院;
【基金】：中國(guó)博士后科研基金面上項(xiàng)目:基于GARCH模型的波動(dòng)率風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與波動(dòng)率衍生品定價(jià)(2013M541526) 國(guó)家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目:復(fù)雜衍生產(chǎn)品的蒙特卡洛定價(jià)方法研究(71271173);國(guó)家自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目:衍生證券的熵定價(jià)方法研究——基于衍生證券市場(chǎng)的有效信息(71301132)
【分類號(hào)】：F832.5

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