發(fā)布時間：2018-03-04 09:07

  本文選題：創(chuàng)新指數(shù)　切入點：投資組合　出處：《銀行家》2014年04期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：正創(chuàng)新貝塔股票指數(shù)的興起當(dāng)前,指數(shù)投資模式愈加受到全球大型機(jī)構(gòu)投資人的青睞,其中,市值型指數(shù)由于具有高投資容量,投資具代表性、透明度、低周轉(zhuǎn)率和低交易成本等眾多優(yōu)點,已被實務(wù)界廣泛采用。據(jù)統(tǒng)計,現(xiàn)階段全球采用市值型指數(shù)進(jìn)行管理的資產(chǎn)已經(jīng)超過6萬億美元以上。然而,市值型指數(shù)的投資效率一直受到人們的質(zhì)疑。豪根和海因斯(1972)發(fā)現(xiàn)低波動的股票具有較高的報酬;巴蘇(1983)指出價值型股票投資組合的績效可以勝過市值型指數(shù)。真正引起投資者重視市值型指數(shù)缺陷的是2000年的網(wǎng)絡(luò)科技泡沫事件。許多投資者在泡沫破滅后發(fā)現(xiàn)市值型指數(shù)存在迫漲殺跌的現(xiàn)象。例如當(dāng)思科的股價一路沖高,成為美國市值最大的公司時,其在標(biāo)普500指數(shù)(英文簡稱SP 500 Index)中占的比重也迅速攀升,成為占比最大的股票。盡管投資人發(fā)現(xiàn)了思科和
[Abstract]:The rise of the positive Innovation Beta Stock Index at present, the investment mode of the index is increasingly favored by large institutional investors around the world. Among them, the market value type index is characterized by its high investment capacity, representativeness and transparency. Many advantages, such as low turnover rate and low transaction cost, have been widely used in the field of practice. According to statistics, the assets managed by market value index in the world have exceeded 6 trillion US dollars at this stage. However, The investment efficiency of market value index has always been questioned by people. Haogan and Heinsberg found that stocks with low volatility have higher returns; Basu (1983) points out that the performance of value stock portfolio can outperform market value index. What really caused investors to pay attention to the defect of market value index was the dotcom bubble in 2000. Many investors found that after the bubble burst, it was the Internet technology bubble that caused investors to pay attention to it. Market value index has the phenomenon of forced rise and fall. For example, when Cisco's share price went up all the way, When market value became the largest company in the United States, its share of the S & P 500 Index also rose rapidly, becoming the largest share of stocks.
【作者單位】： 中國社會科學(xué)院投融資研究中心;
【分類號】：F830.91

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本文編號：1565001