本文關(guān)鍵詞： 聲譽(yù)機(jī)制 聲譽(yù)損失 政府監(jiān)管 信息系統(tǒng)效率　出處：《復(fù)旦大學(xué)》2013年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：聲譽(yù)機(jī)制作為一種非正式的制度安排,對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的有序運(yùn)行具有重要意義。聲譽(yù)機(jī)制在成熟股票市場(chǎng)上發(fā)揮的重要作用已得到學(xué)界普遍認(rèn)可,然而它在轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)股票市場(chǎng)的作用效果,卻少有研究涉及。目前,我國(guó)股票市場(chǎng)已走過(guò)二十多年的發(fā)展歷程,在這個(gè)過(guò)程中,聲譽(yù)機(jī)制是否發(fā)揮了有效作用呢?又有哪些因素會(huì)對(duì)聲譽(yù)機(jī)制的作用效果產(chǎn)生影響?本文將在研究中對(duì)這兩個(gè)問(wèn)題進(jìn)行探討。從現(xiàn)有文獻(xiàn)來(lái)看,對(duì)聲譽(yù)機(jī)制在股票市場(chǎng)上的作用進(jìn)行研究可以從兩個(gè)角度開展：其一,從正面角度,研究良好的聲譽(yù)是否會(huì)使上市公司在股票市場(chǎng)上取得優(yōu)異的表現(xiàn)；其二,從反面的角度,研究聲譽(yù)的損害是否會(huì)為上市公司的股票價(jià)格造成負(fù)面影響,從而導(dǎo)致聲譽(yù)損失。本文將選擇反面的角度進(jìn)行研究,也就是說(shuō),如果聲譽(yù)機(jī)制確實(shí)在中國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)揮作用,那么當(dāng)上市公司違法違規(guī)行為受到監(jiān)管部門處罰后,聲譽(yù)受到損害,股票價(jià)格將有明顯降低,公司市值也將發(fā)生聲譽(yù)損失。并且,聲譽(yù)機(jī)制作用越強(qiáng),聲譽(yù)損失也就越顯著。 本文首先通過(guò)文獻(xiàn)綜述對(duì)已有相關(guān)研究進(jìn)行梳理,并利用貝葉斯決策理論建立模型,分析關(guān)鍵因素對(duì)聲譽(yù)機(jī)制作用效果的影響。在理論研究的基礎(chǔ)上,本文選取2004年至2012年間受到證監(jiān)會(huì)處罰的104家上市公司作為研究樣本,利用事件分析法以及計(jì)量方法進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。實(shí)證研究驗(yàn)證了聲譽(yù)機(jī)制在我國(guó)股票市場(chǎng)上的作用。并且,研究結(jié)果顯示：政府的有效監(jiān)管能夠提高聲譽(yù)機(jī)制的實(shí)施效果,而聲譽(yù)信息系統(tǒng)的效率對(duì)聲譽(yù)機(jī)制作用的發(fā)揮十分重要。因此,未來(lái)應(yīng)該進(jìn)一步提高政府的監(jiān)管水平,改善上市公司內(nèi)部治理,為聲譽(yù)機(jī)制在我國(guó)股票市場(chǎng)上發(fā)揮作用提供良好環(huán)境。
[Abstract]:As an informal institutional arrangement, reputation mechanism plays an important role in the orderly operation of market economy. However, there is little research on its effect in the stock market of the transitional economy. At present, the stock market in China has gone through more than 20 years of development. In this process, has the reputation mechanism played an effective role? What factors will have an impact on the effectiveness of the reputation mechanism? This paper will discuss these two problems in the research. From the existing literature, the research on the role of reputation mechanism in the stock market can be carried out from two angles: first, from a positive perspective, To study whether good reputation will make listed companies achieve excellent performance in the stock market; second, to study whether the damage to reputation will have a negative impact on the stock prices of listed companies from a negative perspective. This paper will choose the opposite angle to study, that is, if the reputation mechanism does play a role in China's stock market, then when the listed company is punished by the regulatory authorities for illegal activities, Reputation will be damaged, stock prices will be significantly reduced, and company market value will suffer reputation losses. Moreover, the stronger the reputation mechanism is, the more significant the loss of reputation will be. This paper firstly combs the related research by literature review, and establishes a model by using Bayesian decision theory to analyze the influence of key factors on the effect of reputation mechanism. In this paper, 104 listed companies that were punished by CSRC between 2004 and 2012 were selected as the research samples, and the empirical test was conducted by means of event analysis and econometric methods. The empirical study verifies the role of reputation mechanism in China's stock market. The results show that the effective supervision of government can improve the effect of reputation mechanism, and the efficiency of reputation information system is very important to the function of reputation mechanism. Therefore, the level of government supervision should be further improved in the future. Improving the internal governance of listed companies provides a good environment for reputation mechanism to play a role in China's stock market.
【學(xué)位授予單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：F832.51;F224

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本文編號(hào)：1531669