發(fā)布時(shí)間：2018-02-22 02:57

  本文關(guān)鍵詞： 期貨投資基金 發(fā)展現(xiàn)狀 可行性 必要性 對(duì)策　出處：《大連海事大學(xué)》2013年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：眾所周知,美國(guó)是期貨市場(chǎng)的發(fā)源地。自1848年芝加哥交易所成立以來(lái),至今已經(jīng)具有一百多年的期貨發(fā)展歷史,期貨品種由農(nóng)產(chǎn)品發(fā)展到債券、貨幣、指數(shù)等金融領(lǐng)域,交易規(guī)模不斷擴(kuò)大。伴隨期貨市場(chǎng)的發(fā)展,投資者在風(fēng)險(xiǎn)管理方面的需求也日益明顯,1949年,美國(guó)海登斯通證券公司的經(jīng)紀(jì)人理查德理查德·道前(Richard Donchian)建立了第一個(gè)公開(kāi)發(fā)售的期貨基金(Managed Commodity Fund Futures Inc.),至上世紀(jì)70年代時(shí),期貨投資基金倍受重視,截至今日美國(guó)期貨投資基金不僅成為期貨市場(chǎng)上的主要投資工具,而且已成為機(jī)構(gòu)投資組合中不可缺少的部分,在繁榮美國(guó)期貨市場(chǎng)及促進(jìn)美國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展方面發(fā)揮著重要作用。同樣,期貨投資基金在歐洲、日本和澳大利亞等國(guó)家與地區(qū)也已經(jīng)步入快速發(fā)展階段。 期貨投資基金的基本特點(diǎn)是集合投資、專家理財(cái)、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享,這種投資模式對(duì)投資者來(lái)說(shuō)具有很大吸引力,以往投資者在投資過(guò)程中單獨(dú)承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn),而期貨投資基金能夠有效的降低投資者的風(fēng)險(xiǎn)。 我國(guó)期貨市場(chǎng)起步于80年代未90年代初,較西方發(fā)達(dá)國(guó)家較晚,但發(fā)展速度非常驚人,到目前為止有三家商品期貨交易所和一家金融期貨交易所,上市的期貨交易品種已經(jīng)達(dá)到30個(gè)以上,涉及領(lǐng)域涵蓋貴金屬、有色金屬、工業(yè)原材料、農(nóng)產(chǎn)品、軟商品、股指、國(guó)債等等。并且,品種創(chuàng)新還在有序的推進(jìn),近日又上市了焦炭、焦煤、動(dòng)力煤與國(guó)債等商品與金融期貨品種,下一步鐵礦石、瀝青、木材、雞蛋、原油、利率、期權(quán)期貨也將陸續(xù)推出,2012年僅大連一家商品交易所的期貨交易量和交易額就分別達(dá)到12.6億手和65.9萬(wàn)億元,排名躋身全球期貨交易所前十位�？梢哉f(shuō)我國(guó)期貨市場(chǎng),在量的發(fā)展方面,基本上僅僅用了20年的時(shí)間追就追趕上了美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家,而質(zhì)的差距卻依然非常明顯。比如說(shuō)直到目前為止,我國(guó)還沒(méi)有真正意義上的期貨投資基金,這對(duì)期貨市場(chǎng)下一步從量變到質(zhì)變的突破形成了很大的制約。 國(guó)際期貨市場(chǎng)發(fā)展歷程說(shuō)明,只有機(jī)構(gòu)投資者占據(jù)投資群體的主要份額,才意味著期貨市場(chǎng)走向成熟，，而期貨投資基金正是機(jī)構(gòu)投資者中重要的組成部分。在我國(guó)當(dāng)前的期貨市場(chǎng)上,投資者結(jié)構(gòu)遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到合理狀態(tài),大部分投資者是都自然人投資者,他們主要是以投機(jī)方式來(lái)參與期貨市場(chǎng)交易,從而加劇了期貨市場(chǎng)各個(gè)交易品種價(jià)格的波動(dòng),增強(qiáng)了期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn),限制了期貨市場(chǎng)“發(fā)現(xiàn)價(jià)格、套期保值”功能的發(fā)揮。發(fā)展期貨投資基金能夠有效降低投資者的投資風(fēng)險(xiǎn),改善期貨市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu),使期貨市場(chǎng)更加平穩(wěn)健康的發(fā)展,因此本文建議借鑒美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)展期貨投資基金的成熟經(jīng)驗(yàn),結(jié)合我國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展的現(xiàn)狀,發(fā)展期貨投資基金,通過(guò)投資組合進(jìn)行多市場(chǎng)、多品種、多期限的套利來(lái)降低期貨市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn),從而達(dá)到穩(wěn)定期貨市場(chǎng),完善金融體系的目的。 在我國(guó)當(dāng)前的期貨市場(chǎng)上,存在很多地下私募期貨基金,他們產(chǎn)生時(shí)間較早,交易非�；钴S,占據(jù)的市場(chǎng)份額逐年上升,有一些已經(jīng)具有專業(yè)的期貨投資基金水平和規(guī)模,算得上是期貨投資基金的雛形。但是由于沒(méi)有陽(yáng)光化,所以這些地下私募期貨基金良莠不齊,本文認(rèn)為可以通過(guò)立法來(lái)將其合法化,建立有效的監(jiān)管機(jī)制對(duì)其運(yùn)作過(guò)程和風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行規(guī)范與監(jiān)督,將其發(fā)展為正規(guī)的期貨投資基金,填補(bǔ)我國(guó)期貨市場(chǎng)期貨投資基金領(lǐng)域的空白,將我國(guó)期貨市場(chǎng)推向更加成熟階段。 本文運(yùn)用提出問(wèn)題、分析問(wèn)題、解決問(wèn)題的研究思路,論文主要包括五部分：一、緒論,主要研究論文的研究背景與研究意義、文獻(xiàn)綜述、研究思路與研究方法以及論文在寫作過(guò)程中的創(chuàng)新點(diǎn)；二、期貨投資基金概述,這一部分為論文的理論概述部分,主要研究期貨投資基金的含義、種類與功能；三、中國(guó)期貨市場(chǎng)及投資基金雛形的發(fā)展?fàn)顩r,這一部分為論文研究的主要部分,主要研究中國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展及其影響、中國(guó)期貨投資基金雛形的模式與問(wèn)題；四、中國(guó)發(fā)展期貨投資基金的必要性與可行性分析；五、中國(guó)發(fā)展期貨投資基金對(duì)策建議,這一部分為論文研究的核心部分,針對(duì)以上研究過(guò)程中存在的種種問(wèn)題,提出相應(yīng)的解決對(duì)策；最后是結(jié)束語(yǔ),對(duì)全文進(jìn)行綜述,對(duì)中國(guó)期貨投資基金未來(lái)的發(fā)展提出展望,希望對(duì)我國(guó)發(fā)展期貨投資基金有一定的啟示與借鑒作用。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：大連海事大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1523478