本文關(guān)鍵詞： 股票價(jià)格 異質(zhì)信念 技術(shù)分析 基本面分析 滾動(dòng)STAR-GARCH模型　出處：《廣東財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)》2014年02期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：以技術(shù)分析和基本面分析兩大交易策略作為投資者異質(zhì)信念的代理指標(biāo),推導(dǎo)出異質(zhì)信念下的股票定價(jià)模型,通過檢驗(yàn)該模型在中國(guó)股市的適應(yīng)性,分析異質(zhì)信念與股票價(jià)格之間的關(guān)系。結(jié)果表明,滬深兩市中技術(shù)分析對(duì)股票價(jià)格的影響強(qiáng)于基本面分析的現(xiàn)象導(dǎo)致股票價(jià)格偏離內(nèi)在價(jià)值成為常態(tài),相比較而言,這一現(xiàn)象在深市表現(xiàn)得更為明顯。異質(zhì)信念能夠影響股票價(jià)格行為,但由于技術(shù)分析的影響更強(qiáng),股票價(jià)格常呈現(xiàn)隨異質(zhì)信念的異質(zhì)程度增大而更多地偏離內(nèi)在價(jià)值的行為。股票價(jià)格行為也會(huì)反作用于異質(zhì)信念,主要體現(xiàn)在基本面分析上,股票價(jià)格越偏離內(nèi)在價(jià)值,基于基本面分析的均值回歸力量越強(qiáng)。
[Abstract]:Based on technical analysis and fundamental analysis, two trading strategies are used as proxy indicators of investors' heterogeneity beliefs, and a stock pricing model under heterogeneous beliefs is derived. The model is tested for its adaptability in Chinese stock market. The results show that the influence of technical analysis on stock price is stronger than that of fundamental analysis in Shanghai and Shenzhen stock markets. This phenomenon is more evident in the Shenzhen market. Heterogeneous beliefs can influence stock price behavior, but because technical analysis is more powerful, Stock price often shows the behavior of deviating more from intrinsic value with the increase of heterogeneity degree of belief. Stock price behavior also counteracts to heterogeneity belief, which is mainly reflected in fundamental analysis, the more stock price deviates from intrinsic value, the more stock price deviates from intrinsic value. The strength of mean regression based on fundamental analysis is stronger.
【作者單位】： 南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【分類號(hào)】：F830.91;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1494078