發(fā)布時間：2018-02-01 21:39

  本文關(guān)鍵詞： 市場分割 B股折價 投資者主體差異 面板數(shù)據(jù)　出處：《浙江大學(xué)》2013年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：在復(fù)雜的歷史背景下誕生、發(fā)展、壯大的中國證券市場,以其二十年的發(fā)展史和20萬億人民幣的市值規(guī)模正在引起世人關(guān)注。而在其迅速發(fā)展的過程中也遺留下了這樣那樣的歷史問題。B股市場作為問題之一,迫切等待管理層的妥善處理。 對于B股市場的投資者來說最關(guān)心的莫過于B股的折價問題以及B股市場未來的最終去向。為了找尋B股折價的真正原因以及嘗試得到A、B股合并的可行性,本文在前人研究的基礎(chǔ)上,通過對B股各種折價理論的分析歸類,取樣最近八年35家滬市上市公司、34家深市上市公司資料數(shù)據(jù),建立相應(yīng)的多元回歸方程式。通過面板數(shù)據(jù)的回歸分析,得出流動性差異、需求彈性差異、投資理念差異、利率差、投資者主體等因素對A、B股的價格差異產(chǎn)生顯著影響的結(jié)論。本文認(rèn)為,投資者主體差異是導(dǎo)致A、B股的價格差異的極為重要的因素,因此特別提出。 同時,在本文的撰寫過程中,B股的去向問題也出現(xiàn)了新的進展。回購、轉(zhuǎn)向發(fā)行H股、轉(zhuǎn)向發(fā)行A股、直接轉(zhuǎn)成A股、退市,成為了新的B股歸宿。希望在不久的將來,我們就可以看到B股這樣一個歷史的產(chǎn)物通過某種方式重新獲得他新的生命。
[Abstract]:In the complex historical background, the birth, development, and expansion of China's securities market. With its development history of 20 years and market value scale of 20 tillion RMB, the world is paying close attention to it. In the course of its rapid development, it has left behind one kind of historical problem. B share market is one of the problems. It is urgent to wait for the proper management to deal with. Investors in the B share market are most concerned about the discount of B shares and the future direction of the B share market. In order to find the real reason for the discount of B shares and try to get A. On the basis of previous studies, this paper analyzes and classifies the discount theory of B-shares, and samples the data of 34 Shenzhen listed companies in 35 Shanghai Stock Exchange companies in the last eight years. Through the regression analysis of panel data, the factors of liquidity difference, demand elasticity difference, investment concept difference, interest rate difference, investor main body and so on are obtained. This paper holds that the investor main body difference is the most important factor leading to the price difference of A and B shares. At the same time, in the writing process of this paper, the problem of the direction of B shares has also made new progress. Repurchase, to issue H shares, to issue A shares, directly to A shares, delisting. Hope in the near future, we can see the product of a history of B share to regain his new life in some way.
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F832.51;F224

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本文編號：1482937