發(fā)布時(shí)間：2018-01-25 14:45

  本文關(guān)鍵詞： 機(jī)構(gòu)投資者 公司違規(guī) 公司治理　出處：《財(cái)會(huì)月刊》2014年20期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文采用部分可觀測(cè)的Bivariate Probit估計(jì)方法,以2005~2012年間352家違規(guī)上市公司及其配對(duì)樣本公司為研究對(duì)象,考察了機(jī)構(gòu)投資者總體持股以及不同類型的機(jī)構(gòu)投資者持股對(duì)上市公司違規(guī)行為的影響。結(jié)果表明,我國(guó)證券市場(chǎng)中的機(jī)構(gòu)投資者總體持股并不能發(fā)揮有效的監(jiān)督作用,其看重短期獲利反而在一定程度上會(huì)誘發(fā)上市公司的違規(guī)行為。分類來(lái)看,相比于證券投資基金、社�；�、QFII等與被投資公司不具有商業(yè)關(guān)系的獨(dú)立機(jī)構(gòu)投資者,券商、企業(yè)年金、保險(xiǎn)公司以及信托公司等與被投資公司具有商業(yè)關(guān)系的非獨(dú)立機(jī)構(gòu)投資者能夠發(fā)揮有效的監(jiān)督作用,抑制上市公司的違規(guī)行為。
[Abstract]:In this paper, a partial observable Bivariate Probit estimation method is used to study 352 illegal listed companies and their matched sample companies in 2005 / 12. The effects of institutional investors' overall shareholding and different types of institutional investor's shareholding on listed companies' illegal behavior are investigated. Institutional investors in the stock market in our country can not play an effective role in monitoring the overall stock, its emphasis on short-term profits will, to some extent, induce the listed companies to violate the law. Compared with the securities investment fund, social security fund QFII and other independent institutional investors, securities companies, corporate annuity and other companies do not have business relations. Non-independent institutional investors, such as insurance companies and trust companies, who have commercial relations with invested companies, can play an effective supervisory role and restrain the illegal behavior of listed companies.
【作者單位】： 湖南大學(xué)工商管理學(xué)院;
【分類號(hào)】：F832.51;F271
【正文快照】： 一、引言近年來(lái),機(jī)構(gòu)投資者的持股比例不斷上升,已經(jīng)成為發(fā)達(dá)國(guó)家資本市場(chǎng)中的主要投資力量。在美國(guó)等成熟市場(chǎng)中,機(jī)構(gòu)投資者的持股市值比例大都在90%以上(孫杰,2013)。Pound(1988)針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者作用的提出了三大假說(shuō):有效監(jiān)督假說(shuō)(Efficient-monitoring Hypothesis)、利益沖

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1463067