本文關(guān)鍵詞：投資者關(guān)注、股市表現(xiàn)與套利策略——來自百度搜索量的經(jīng)驗證據(jù)　出處：《武漢金融》2014年10期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：本文采用百度指數(shù)作為衡量投資者關(guān)注度的代理變量,以股票收益率、成交量和股價波動率來描述股票市場的表現(xiàn),考察投資者關(guān)注對當期和下一期股市表現(xiàn)的影響。實證研究發(fā)現(xiàn)投資者關(guān)注的增加對當期股票成交量和股價波動率有顯著的正向影響,而這種影響在下一期會明顯減弱。對收益率而言,投資者關(guān)注對其的影響具有反轉(zhuǎn)性和非對稱性。此外,通過買入關(guān)注度低增長股票、賣出關(guān)注度高增長股票構(gòu)建零投資套利組合,并運用Carhart四因素模型進行分析,發(fā)現(xiàn)零投資套利組合能夠獲得顯著的超額收益。
[Abstract]:In this paper, Baidu index is used as the proxy variable to measure investor concern, and the performance of stock market is described by stock yield, turnover and stock price volatility. The empirical study shows that the increase of investor concern has a significant positive impact on the current stock turnover and stock price volatility. For yields, investors' focus on its impact is inversely and asymmetrical. In addition, it focuses on low-growth stocks by buying. The zero-investment arbitrage portfolio is constructed by selling high-growth stocks and the Carhart four-factor model is used to analyze it. It is found that the zero-investment arbitrage portfolio can achieve significant excess returns.
【作者單位】： 湖南大學金融與統(tǒng)計學院;
【基金】：國家社會科學基金項目“貝葉斯面板數(shù)據(jù)分位回歸模型及其應用研究”(13BTJ001)
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 考慮到百度公司在中國的絕對壟斷地位,本文選取百度指數(shù)作為衡量投資者關(guān)注的代理變量。百度指數(shù)是百度公司推出用以反映關(guān)鍵詞被檢索次數(shù)的指標。當投資者對某支股票產(chǎn)生興趣,并通過百度搜索這支股票的相關(guān)信息時,便會引起相關(guān)的百度指數(shù)增加。因此,百度指數(shù)能夠很好的反映投

【參考文獻】

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