發(fā)布時(shí)間：2018-01-12 00:12

  本文關(guān)鍵詞：利率沖擊與理性股票價(jià)格泡沫——基于TVP-SV-VAR模型的檢驗(yàn)　出處：《當(dāng)代財(cái)經(jīng)》2015年12期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 理性資產(chǎn)價(jià)格泡沫理論 TVP-SV-VAR模型 貨幣政策 金融穩(wěn)定

【摘要】：基于TVP-SV-VAR模型,以2002-2014年上證綜合指數(shù)月度數(shù)據(jù)為樣本,檢驗(yàn)了我國(guó)貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)泡沫影響的時(shí)變特征。研究結(jié)果表明:我國(guó)利率沖擊對(duì)股票市場(chǎng)泡沫影響與理性股票價(jià)格泡沫理論一致。利率沖擊對(duì)股票觀測(cè)價(jià)格的影響存在時(shí)變特征和結(jié)構(gòu)性突變,且該影響程度取決于利率沖擊對(duì)泡沫部分可能的正向影響是否足以抵消對(duì)基礎(chǔ)部分的負(fù)向影響。滬深300指數(shù)和深圳成分指數(shù)的檢驗(yàn)結(jié)果保持穩(wěn)健。這意味著,央行需要對(duì)緊縮貨幣政策能在一定程度上緩和資產(chǎn)泡沫的傳統(tǒng)觀念重新認(rèn)知,并慎重采用"逆周期"的貨幣政策。
[Abstract]:Based on the TVP-SV-VAR model, using the 2002-2014 Shanghai composite index monthly data as the sample, to test the impact of China's monetary policy on stock market bubble time-varying characteristics. The results show that: China's interest rates impact on the impact of the stock market bubble theory and rational stock price bubble. Interest rate shock effects on the stock price change observation the structural characteristics and mutation, positive effect and the effect depends on the degree of interest rate shocks may bubble is sufficient to offset the negative effect. The basic part of the CSI 300 index and Shenzhen component index test results remain robust. This means that the central bank needs the traditional concept of the monetary tightening policy to ease the asset bubble in a certain extent the re cognition, and carefully use the counter cyclical monetary policy.

【作者單位】： 中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;天津大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)部;
【基金】：中國(guó)人民大學(xué)科學(xué)研究基金(中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金)項(xiàng)目(15XNH043)
【分類號(hào)】：F822.0;F832.51
【正文快照】： 一、引言2008年以來的全球經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)在許多國(guó)家與房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫迅速破裂有關(guān),這引發(fā)了人們對(duì)貨幣政策和資產(chǎn)價(jià)格泡沫關(guān)系的重新關(guān)注,政府部門和學(xué)者們開始廣泛討論貨幣政策是否應(yīng)當(dāng)以及如何應(yīng)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)。金融危機(jī)之前,各國(guó)中央銀行普遍認(rèn)為貨幣政策應(yīng)當(dāng)以平穩(wěn)物價(jià)和

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1411835