本文關(guān)鍵詞：大股東股份增持的動(dòng)機(jī)與效應(yīng)研究　出處：《財(cái)經(jīng)研究》2014年12期 　論文類(lèi)型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 大股東增持 國(guó)有大股東 非國(guó)有大股東 股票累積超額收益

【摘要】：2012年,中國(guó)證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)上市公司大股東增持公司股票的事件受到了資本市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。文章通過(guò)對(duì)不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)企業(yè)的大股東增持行為進(jìn)行理論分析和實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn):從動(dòng)機(jī)看,非國(guó)有大股東的增持決策與公司前期股價(jià)的低估程度顯著相關(guān),而國(guó)有大股東的增持決策與公司前期股價(jià)表現(xiàn)之間的關(guān)系則較弱;從后果看,國(guó)有大股東增持后一年內(nèi)股票超額報(bào)酬率的改善程度比非國(guó)有大股東增持后顯著要低。這些結(jié)果表明,非國(guó)有大股東的增持是基于經(jīng)濟(jì)利益最大化的市場(chǎng)化行為,而國(guó)有大股東的增持則可能是配合政府政策的短期行為。進(jìn)一步的研究還發(fā)現(xiàn),國(guó)有大股東的這種非市場(chǎng)化增持行為在中央控制的國(guó)有企業(yè)中尤為明顯。
[Abstract]:In 2012 , China Securities Regulatory Commission ( CSRC ) encouraged the large shareholders of listed companies to increase the share of the company ' s shares , which was widely paid attention to by the capital market . From the view of motivation , the increase of the stock excess return rate in the non - state - owned large shareholders was significantly correlated with the undervaluation of the stock price of the company . The results showed that the increase of the stock excess return rate in the state - owned large shareholders was significantly lower than that of the non - state - owned large shareholders . The results showed that the increase of the state - owned large shareholders was based on the short - term behavior of the government policy . The further study also found that the non - market - oriented increase of the state - owned large shareholders was particularly obvious in the central control state - owned enterprises .

【作者單位】： 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;上海財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)研究院;武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;中國(guó)電子科技集團(tuán)公司第五十五研究所財(cái)務(wù)部;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71372042,71172141,71372041) 教育部人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地重大項(xiàng)目(12JJD790033)
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F271;F275
【正文快照】： 一、引言我國(guó)股票市場(chǎng)在2011年不斷下跌、2012年持續(xù)低迷,中國(guó)證監(jiān)會(huì)通過(guò)多種途徑和方式來(lái)鼓勵(lì)和支持上市公司的大股東回購(gòu)或增持本公司股票。1在此背景下,不少上市公司的大股東都增持了本公司的股票。在我國(guó),大股東對(duì)公司運(yùn)營(yíng)有著非常重要的影響,因而大股東股份增持事件成為

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 楊召;;上市公司內(nèi)部人增持行為的實(shí)證研究[J];生產(chǎn)力研究;2012年11期

2 陳立泰;田娟;楊睿;;中國(guó)上市公司不同類(lèi)型股東增持的市場(chǎng)效應(yīng)[J];上海金融;2013年03期

3 柳茜;;中國(guó)上市公司股權(quán)再融資對(duì)盈余管理的影響[J];投資研究;2013年09期

4 胡志強(qiáng);王凡;;IPO周期中上市公司質(zhì)量波動(dòng)問(wèn)題研究綜述[J];生產(chǎn)力研究;2013年09期

5 游家興;鄭建鑫;;媒體情緒、框架依賴(lài)偏差與IPO異象——基于議程設(shè)置理論的研究視角[J];投資研究;2013年12期

6 張曉東;;會(huì)計(jì)選擇總是機(jī)會(huì)主義行為么?——來(lái)自后續(xù)業(yè)績(jī)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];投資研究;2014年01期

7 陳作華;金貞姬;;應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理與公司系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)——來(lái)自中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2014年07期

8 蘇柯;杜金岷;張超林;;公司治理視角的中國(guó)上市公司盈余管理研究[J];產(chǎn)經(jīng)評(píng)論;2014年03期

9 郭廣珍;張平;;政治晉升、財(cái)政分權(quán)與地方政府消費(fèi)性支出:理論與實(shí)證分析[J];世界經(jīng)濟(jì)文匯;2014年04期

10 汪健;曲曉輝;;關(guān)聯(lián)交易、資本結(jié)構(gòu)與盈余管理——基于A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2014年12期

相關(guān)會(huì)議論文 前4條

1 雷宇;;誠(chéng)信、盈余管理與公眾評(píng)價(jià)——對(duì)聲譽(yù)機(jī)制基礎(chǔ)的一個(gè)檢驗(yàn)[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2013年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2013年

2 楊忠海;孫營(yíng);;管理層動(dòng)機(jī)、盈余管理方式與投資者情緒[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2013年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2013年

3 朱茶芬;姚錚;;“交易鎖定期”管制政策能抑制內(nèi)部人的內(nèi)幕交易嗎?[A];第八屆（2013）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)——會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2013年

4 夏寧;;信息披露質(zhì)量、上市公司盈余管理與大股東減持[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)管理會(huì)計(jì)與應(yīng)用專(zhuān)業(yè)委員會(huì)2013年學(xué)術(shù)研討會(huì)論文集[C];2013年

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 徐現(xiàn)祥;王賢彬;;晉升激勵(lì)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng):來(lái)自中國(guó)省級(jí)官員的證據(jù)[J];世界經(jīng)濟(jì);2010年02期

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 王敏艷;股票回購(gòu):我國(guó)上市公司的理財(cái)新動(dòng)向[J];四川會(huì)計(jì);2000年06期

2 吳斌;公司金融創(chuàng)新——股票回購(gòu)理論在中國(guó)證券市場(chǎng)上的實(shí)踐研究[J];四川行政學(xué)院學(xué)報(bào);2000年03期

3 黃治;;對(duì)股份公司回購(gòu)股票賬務(wù)處理的不同意見(jiàn)[J];財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì);2000年02期

4 巴雅爾圖;股票回購(gòu)問(wèn)題探討[J];北方經(jīng)濟(jì);2001年12期

5 熊哲玲,余新建;股票回購(gòu):方式與會(huì)計(jì)處理[J];財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐;2001年02期

6 龔佳;股票回購(gòu)中的小股東利益保護(hù)機(jī)制[J];上海金融;2001年12期

7 趙耀罡,羅娜;淺談股票回購(gòu)[J];稅收與企業(yè);2001年09期

8 王成,張海;股票回購(gòu)若干問(wèn)題研究[J];北方經(jīng)貿(mào);2001年03期

9 步淑段;股票回購(gòu)對(duì)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的影響[J];石家莊經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)報(bào);2001年01期

10 王鳳英;股票回購(gòu)對(duì)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)的影響[J];經(jīng)濟(jì)與管理;2001年05期

相關(guān)會(huì)議論文 前2條

1 黃虹;;美國(guó)股票回購(gòu)對(duì)我國(guó)投資者的啟示[A];中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2006年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集（下冊(cè)）[C];2006年

2 馬連福;高楠;趙夢(mèng)琳;;投資者關(guān)系管理對(duì)于股票回購(gòu)效應(yīng)的影響研究——來(lái)自香港上市的內(nèi)地公司公開(kāi)市場(chǎng)股票回購(gòu)的證據(jù)[A];第四屆（2009）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)——金融分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2009年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 興業(yè)證券-海通證券-長(zhǎng)城證券聯(lián)合課題組;股票回購(gòu)與庫(kù)存制度研究[N];中國(guó)證券報(bào);2001年

2 民生證券研究所 袁緒亞 聶小麗;股票回購(gòu)目標(biāo)公司選擇與投資價(jià)值分析[N];上海證券報(bào);2005年

3 作者：佳斯丁·佩帝（思騰思特公司合伙人） 編譯：龍淼 田莉;股票回購(gòu)如何影響企業(yè)價(jià)值[N];中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào);2001年

4 ;美國(guó)擬放松股票回購(gòu)監(jiān)管[N];證券時(shí)報(bào);2002年

5 本報(bào)記者　 李豫川;美公司回購(gòu)股票升溫[N];中國(guó)證券報(bào);2006年

6 本報(bào)記者　 李豫川;微軟股票回購(gòu)繼續(xù)加磅[N];中國(guó)證券報(bào);2006年

7 ;美國(guó)大企業(yè)股票回購(gòu)資金創(chuàng)新高[N];經(jīng)濟(jì)參考報(bào);2006年

8 本報(bào)記者　 朱周良;遭遇增長(zhǎng)瓶頸 美企再掀股票回購(gòu)潮[N];上海證券報(bào);2006年

9 陳姍姍;必和必拓?cái)R置100億美元股票回購(gòu)[N];第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào);2007年

10 國(guó)家行政學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教研部 王健 馬小芳;熨平股市大起大落可構(gòu)建股票回購(gòu)機(jī)制[N];中國(guó)改革報(bào);2008年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 孫偉;我國(guó)上市公司股票回購(gòu)動(dòng)機(jī)及效應(yīng)的實(shí)證研究[D];長(zhǎng)沙理工大學(xué);2008年

2 楊鳴宇;中國(guó)上市公司股票回購(gòu)財(cái)務(wù)問(wèn)題研究[D];華北電力大學(xué)（北京）;2008年

3 劉國(guó)卿;中國(guó)上市公司股票回購(gòu)研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2008年

4 李婧;我國(guó)A股市場(chǎng)上市公司股票回購(gòu)研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

5 張興峰;我國(guó)上市公司股票回購(gòu)財(cái)富效應(yīng)實(shí)證研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

6 沈杰;基于股票回購(gòu)的上市公司市值管理研究[D];蘭州理工大學(xué);2011年

7 李斌;中國(guó)上市公司股票回購(gòu)動(dòng)機(jī)與公告效應(yīng)的研究[D];暨南大學(xué);2011年

8 張毅;我國(guó)上市公司股票回購(gòu)的相關(guān)問(wèn)題研究[D];華中師范大學(xué);2005年

9 于蕾;基于財(cái)務(wù)角度的股票回購(gòu)研究[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2006年

10 彭娟娟;股票回購(gòu)信息理論的研究[D];武漢理工大學(xué);2006年

，

本文編號(hào)：1386117