本文關(guān)鍵詞：基于多目標規(guī)劃下的風(fēng)險組合投資模型的應(yīng)用研究　出處：《武漢科技大學(xué)》2013年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：論文主要研究方向是投資組合風(fēng)險的度量問題，馬科維茲最早提出的投資組合理論作為一個開放性問題成為近現(xiàn)代學(xué)者研究的主要領(lǐng)域。其中，方差、下半方差以及絕對偏差是對收益變量波動大小的度量；VaR、CVaR則是對資產(chǎn)最壞損失情況的度量。另外，下行風(fēng)險度量模型包括下半方差、VaR、CVaR等等。現(xiàn)實中，投資決策所考慮的元素有收益大小和風(fēng)險大小，收益只需要考慮收入和支出的差額，即為收益。傳統(tǒng)意義下的投資組合模型，只是針對風(fēng)險度量方法的創(chuàng)新，而且風(fēng)險度量方法的選取相對單一，所以，每種投資組合模型只能針對特定投資群體來應(yīng)用。 本篇論文的創(chuàng)新之處在于，通過考慮不同風(fēng)險度量方法的性質(zhì)，，為了擴大投資組合模型的適用范圍，我們對幾種傳統(tǒng)風(fēng)向度量方法進行組合，從而提出了三種創(chuàng)新模型，即均值-方差-CVaR模型、均值-絕對偏差-VaR模型、均值-絕對偏差-CVaR模型。它們所具有的優(yōu)勢是同時考慮了收益的波動風(fēng)險和投資者最關(guān)心的資產(chǎn)最壞損失風(fēng)險，這就意味著模型更加貼近現(xiàn)實情況，風(fēng)險度量更加科學(xué)。尤其絕對偏差與CVaR的風(fēng)險組合不僅簡化了計算量，同時避免了傳統(tǒng)VaR所不具有的次可加性，從而使模型更加有效。 論文建立的幾組創(chuàng)新模型為多目標決策問題，根據(jù)模型特點和實際需要，論文選用了多目標決策方法——約束法，投資者可根據(jù)個人偏好選擇目標函數(shù)，從而增加了模型的應(yīng)用范圍，最后論文結(jié)合我國股票市場進行實證研究，最后得出模型可以同時降低波動風(fēng)險和最壞損失風(fēng)險，從而降低整體風(fēng)險，并證明了模型的有效性。
[Abstract]:The main research direction is the measure of portfolio risk . The first investment portfolio theory proposed by Marcowitz is the main field of the study of modern scholars . The variance , the lower half variance and the absolute deviation are the measure of the volatility of the income variable . In the reality , the element of the investment decision includes the lower half variance , VaR , CVaR and so on . In reality , the investment portfolio model under the traditional sense only needs to take into account the difference between income and expenditure , which is the income . The choice of the risk measurement method is relatively single , so that each investment portfolio model can only be applied to the specific investment group . The innovation of this paper is that by considering the nature of different risk measurement methods , we combine several traditional wind direction measures to enlarge the application scope of the portfolio model . The advantages are : mean - variance - CVaR model , mean - absolute deviation - VaR model , mean - absolute deviation - CVaR model . The advantages are that the model is closer to the reality , and the risk measure is more scientific . Especially the combination of absolute deviation and CVaR can not only simplify the calculation amount , but also avoid the subadditivity of traditional VaR , so that the model is more effective . Based on the characteristics of the model and the actual needs , the paper selects the multi - objective decision - making method _ constraint method , and the investor can select the objective function according to the personal preference , thus increasing the application scope of the model , and finally , combining with the empirical research on the stock market of our country , finally obtaining the model can reduce the fluctuation risk and the worst loss risk at the same time , thereby reducing the overall risk , and proving the validity of the model .

【學(xué)位授予單位】：武漢科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F830.59;F224

【參考文獻】

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本文編號：1382161