本文關(guān)鍵詞：投資者構(gòu)成對固定收益產(chǎn)品短期價(jià)格行為的影響——基于中國銀行間和交易所債券市場的研究　出處：《投資研究》2014年12期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：我國銀行間市場和交易所市場交易的部分債券相同,但短期價(jià)格行為有顯著差異。本文構(gòu)建了基于投資者類型的短期價(jià)格模型,將投資者分為以資產(chǎn)負(fù)債管理為主要目的"配置型"投資者和以價(jià)值增值為主要目的"交易型"投資者,并利用我國的市場分割現(xiàn)象進(jìn)行實(shí)證研究,得到一般性結(jié)論:債券市場價(jià)差序列存在一階自回歸關(guān)系,投資者構(gòu)成差異可以解釋市場間短期價(jià)格行為的差異,"配置型"投資者能夠減少市場短期波動。
[Abstract]:This paper constructs a short - term price model based on the investor type , and divides the investor into the investor of " configuration " based on the investor type and the " trading - type " investor with the value added as the main purpose . The general conclusion is obtained that the price difference sequence of the bond market has a first - order self - regression relationship , and the investor structure difference can explain the difference between the short - term price behavior among the market , and the " collocation " investor can reduce the short - term fluctuation of the market .

【作者單位】： 上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院金融系;上海交通大學(xué)金融工程研究中心;上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授委員會;
【基金】：國家自然科學(xué)基金重大國際合作項(xiàng)目資助,編號:71320107002
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言在資本自由流動、信息充分、無交易成本、投資者理性等假設(shè)前提下,根據(jù)經(jīng)典的金融學(xué)理論,債券的內(nèi)在價(jià)格應(yīng)該可以確定。從長期的交易數(shù)據(jù)來看,我國銀行間、交易所兩個(gè)債券交易市場的同一國債價(jià)格走勢相同,驗(yàn)證了經(jīng)典金融理論的正確性。但是從短期的交易數(shù)據(jù)來看,銀行

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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4 吳昊e，

本文編號：1370550