本文關(guān)鍵詞：投資期限與居民家庭股票市場參與——基于微觀調(diào)查數(shù)據(jù)的實(shí)證分析　出處：《國際金融研究》2014年12期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：經(jīng)典生命周期投資組合文獻(xiàn)假定所有投資者的投資都是持續(xù)一生的,因此用投資者的年齡簡單替代投資期限,但投資者實(shí)際投資期限與理論假定相去甚遠(yuǎn)。本文基于中國居民微觀調(diào)查數(shù)據(jù)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn),投資者的年齡不能替代投資期限,投資期限的縮短可能主要是因?yàn)橥顿Y者承擔(dān)背景風(fēng)險(xiǎn)。背景風(fēng)險(xiǎn)既是影響居民家庭投資期限的主要原因,也顯著影響居民家庭對(duì)股票市場的參與。研究結(jié)果表明,如果要引導(dǎo)中國家庭投資者更多地投資于以股票為代表的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),需要降低投資者的背景風(fēng)險(xiǎn)并延長投資期限。
[Abstract]:The classic life cycle portfolio literature assumes that all investors are lifetime, so simple alternative investment period with investors age, but investors actual investment period and far. This theory assumes that the residents Chinese micro survey data the empirical research found that based on the investor's age is not a substitute for the investment period, the investment period is likely to shorten because investors bear the risk. The risk is not only the background background mainly due to the impact of household investment period, has a significant influence on household participation in stock market. The results show that, if you want to lead Chinese family investors to invest more in the stock of risky asset, investors need to reduce the risk and prolong the background of investment period.

【作者單位】： 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院;中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司;北京大學(xué)人口研究所;國家開發(fā)銀行;
【基金】：國家自然科學(xué)基金(71373043,71331006) 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)科建設(shè)專項(xiàng)經(jīng)費(fèi)資助(課題號(hào)XK2014102) 北京奧爾多中心(www.aordo.org)“中國居民風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理”研究項(xiàng)目的資助
【分類號(hào)】：F224;F832.51;F832.48
【正文快照】： 國際金融研究2014·12引言股權(quán)溢價(jià)之謎(MehraPrescott,1985)長期以來已經(jīng)成為金融學(xué)面臨的最大挑戰(zhàn),有限參與(HaliassosBertaut,1995)被認(rèn)為是可以解開這一謎團(tuán)的思路之一。所謂股票市場的有限參與是指,與經(jīng)典理論的預(yù)測不同,并非所有的投資者都會(huì)投資于股票市場。如果不參

【參考文獻(xiàn)】

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1 何佳;何基報(bào);王霞;翟偉麗;;機(jī)構(gòu)投資者一定能夠穩(wěn)定股市嗎?——來自中國的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];管理世界;2007年08期

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7 陳國進(jìn);張貽軍;劉淳;;機(jī)構(gòu)投資者是股市暴漲暴跌的助推器嗎?——來自上海A股市場的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];金融研究;2010年11期

【共引文獻(xiàn)】

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7 王e，

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