本文關(guān)鍵詞：我國同業(yè)拆借利率定價(jià)機(jī)制研究　出處：《山西財(cái)經(jīng)大學(xué)》2015年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：自從我國2007年1月4日正式公開發(fā)布上海銀行間同業(yè)拆放利率（ShanghaiInterbank Offered Rate，即Shibor）以來，其在國內(nèi)基準(zhǔn)利率的地位就逐漸得以確認(rèn)，這也是我國在利率市場化道路上邁出的一大步。Shibor作為貨幣市場上重要的借貸資金價(jià)格指標(biāo)，不僅引導(dǎo)著我國資源進(jìn)行有效配置，而且緊密聯(lián)系著金融經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)兩大市場。從商業(yè)銀行角度來說，如何構(gòu)建一個(gè)合理的同業(yè)拆借定價(jià)機(jī)制一直是其實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性管理的過程中不斷攻堅(jiān)的難題；從金融市場其他參與者角度來說，對(duì)拆借利率定價(jià)機(jī)制進(jìn)行分析也可以幫助他們更清楚的了解整個(gè)金融市場的資金流動(dòng)性狀況。 本文采取理論分析和實(shí)證分析相結(jié)合的方法，對(duì)同業(yè)拆借利率定價(jià)機(jī)制進(jìn)行研究。同業(yè)拆借利率定價(jià)機(jī)制，從本質(zhì)上講就是同業(yè)拆借利率的形成機(jī)制，主要包括三個(gè)核心問題，一是確定定價(jià)決策主體；二是制定定價(jià)規(guī)則；三是明確定價(jià)過程。本文在對(duì)同業(yè)拆借市場發(fā)展歷程中Shibor定價(jià)現(xiàn)狀進(jìn)行考察的基礎(chǔ)上，從央行貨幣供給、金融機(jī)構(gòu)貨幣需求、市場資金流動(dòng)性、報(bào)價(jià)機(jī)制四個(gè)方面選取了影響Shibor定價(jià)的因素，在保證經(jīng)濟(jì)意義不變的前提下用數(shù)學(xué)方法對(duì)金融機(jī)構(gòu)存貸比、貨幣供應(yīng)增長率、固定資產(chǎn)投資增長率等多種指標(biāo)進(jìn)行了量化分析。在Shibor定價(jià)模型實(shí)證研究部分，選取2007年1月至2014年8月這段時(shí)期總共92組月度數(shù)據(jù)，，運(yùn)用Eviews軟件，進(jìn)行了穩(wěn)定性檢驗(yàn)、協(xié)整性檢驗(yàn)、格蘭杰因果檢驗(yàn)，并建立了向量誤差修正模型（VECM）。在運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)剔除掉不顯著的變量后，得出結(jié)論：長期來看，一個(gè)月期限Shibor定價(jià)與金融機(jī)構(gòu)存貸比、回購利率、通貨膨脹率正相關(guān)，與M2供應(yīng)增長率負(fù)相關(guān)；短期來看，一個(gè)月期限Shibor定價(jià)與滯后一期、兩期的Shibor正相關(guān)，與滯后兩期的回購利率、M2供應(yīng)增長率以及滯后三期的金融機(jī)構(gòu)存貸比負(fù)相關(guān)。 通過分析上海銀行間同業(yè)拆放利率的運(yùn)行機(jī)制和現(xiàn)階段我國的金融政策可以發(fā)現(xiàn)，一個(gè)合理的同業(yè)拆借定價(jià)機(jī)制關(guān)系到金融市場所有參與者的利益。本文從豐富Shibor定價(jià)主體、提高長端Shibor定價(jià)基準(zhǔn)性、規(guī)范Shibor定價(jià)流程、有效防范市場風(fēng)險(xiǎn)四個(gè)方面提出了完善同業(yè)拆借定價(jià)機(jī)制的建議。因此，本文對(duì)預(yù)測今后Shibor走勢、提高Shibor利率基準(zhǔn)性、完善我國金融體系價(jià)格機(jī)制均具有一定的參考價(jià)值。
【學(xué)位授予單位】：山西財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.5

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 時(shí)光;高珂;;對(duì)SHIBOR作為我國貨幣市場基準(zhǔn)利率的有效性檢驗(yàn)[J];財(cái)經(jīng)科學(xué);2012年02期

2 吳偉;;銀行間同業(yè)拆借利率的影響因素模型實(shí)證研究[J];福建金融;2006年08期

3 黃牧e

本文編號(hào)：1316372