本文關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)上市企業(yè)盈利能力與資本結(jié)構(gòu)的異質(zhì)性關(guān)系研究——基于動態(tài)面板分位數(shù)回歸視角

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【摘要】：該文利用2004-2012年房地產(chǎn)上市企業(yè)數(shù)據(jù),使用動態(tài)面板分位數(shù)工具變量回歸(QRPIV)方法,研究企業(yè)盈利能力與資本結(jié)構(gòu)之間的異質(zhì)性關(guān)系,并同時關(guān)注了宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與政策對企業(yè)盈利能力的影響。研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)的盈利能力和資本結(jié)構(gòu)在中位數(shù)以下各分位處存在倒U型關(guān)系,資產(chǎn)負(fù)債率在61%至65%時盈利較高。盈利能力和資本結(jié)構(gòu)在中位數(shù)以上各分位處則存在U型關(guān)系,資產(chǎn)負(fù)債率60%時盈利反而最差。企業(yè)需要理性發(fā)展與經(jīng)營,其資本結(jié)構(gòu)需要根據(jù)企業(yè)規(guī)�；蛴芰M(jìn)行動態(tài)調(diào)整。經(jīng)濟(jì)環(huán)境與宏觀政策的相互博弈顯著影響房地產(chǎn)企業(yè)盈利能力,盈利能力較強(qiáng)的企業(yè)能夠利用各方面優(yōu)勢抵御經(jīng)濟(jì)環(huán)境或政策的沖擊;盈利能力較差的企業(yè)抗壓能力差,無法抵御經(jīng)濟(jì)環(huán)境或政策的沖擊。
【作者單位】： 上海大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：教育部人文社會科學(xué)研究青年基金項目(編號:10YJC790316) 2011年度晨光計劃項目(編號:11CG47) 上海大學(xué)優(yōu)秀青年教師科研項目的資助
【分類號】：F299.233.42
【正文快照】： 一、引言房地產(chǎn)行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、保障社會穩(wěn)定方面有著重要的作用,已成為國家政策調(diào)控的重點。作為房地產(chǎn)市場的微觀主體,房地產(chǎn)企業(yè)自身的經(jīng)營發(fā)展與經(jīng)濟(jì)形勢密不可分。房地產(chǎn)企業(yè)盈利能力受多方面影響,既受政策調(diào)控、二手市場和土地市場的制約,又像其他行業(yè)一樣受到股權(quán)

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本文編號：1294094