本文關(guān)鍵詞：基于定單流的動(dòng)態(tài)投資策略及實(shí)證

  更多相關(guān)文章： 定單流 動(dòng)態(tài)投資策略 期望效用 實(shí)證研究

【摘要】：引入定單流指標(biāo)捕捉資金流向,提出定單沖擊系數(shù)刻畫(huà)資金流向的變化速度,從金融市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)視角,建立了基于定單流的動(dòng)態(tài)投資策略。從投資者期望效用最大化角度出發(fā),通過(guò)構(gòu)建Lagrange函數(shù),推導(dǎo)出了動(dòng)態(tài)投資策略的最優(yōu)投資權(quán)重。選取2009年6月1日——2009年7月31日深證綜指指數(shù)股票日數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析,實(shí)證結(jié)果表明,基于定單流的動(dòng)態(tài)投資策略能取得更好的投資收益�；诔蓪�(duì)數(shù)據(jù)的t檢驗(yàn)結(jié)果表明,基于定單流的動(dòng)態(tài)投資策略能獲得超額收益。本文的研究為金融市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)視角下的投資策略構(gòu)建提供了新的方向。
【作者單位】： 貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)金融研究中心;貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：教育部人文社會(huì)科學(xué)研究規(guī)劃基金項(xiàng)目(12YJA790125) 貴州省人文社科重點(diǎn)研究基地規(guī)劃項(xiàng)目(2011A002) 廣東省人文社科重點(diǎn)研究基地招標(biāo)項(xiàng)目(2012XMA08)
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F224
【正文快照】： 1引言投資者從事證券投資的主要目的是獲得良好的投資收益。但是,收益與風(fēng)險(xiǎn)好像是孿生兄弟,在投資過(guò)程中,收益往往伴隨著風(fēng)險(xiǎn)。所以投資者在追求投資收益最大化時(shí),也要兼顧投資風(fēng)險(xiǎn)。如何構(gòu)建良好的投資策略,規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),對(duì)投資者就顯得尤為重要。同時(shí),由于在不同時(shí)期,證券市場(chǎng)

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