本文關(guān)鍵詞：歐洲私募股權(quán)資本發(fā)展現(xiàn)狀與經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

要私募股權(quán)資本市場(chǎng)投資于收購（ｂｕｙｏｕｔ）的比；表５．９各國市場(chǎng)投資與收購（Ｉｍｙｏｕｔ）的私募；ＢｕｙｏｕｔＢｕｙｏｕｔ占；總投資比重；７９．２５％；７５．２６％；７１．４３％；６７．６Ｓ％車｜名國家投資總額投資總額１２３４；５英國荷蘭德國２２．３６１．９４４．４ｌ６．ｔ２；２．１７；２．０６；１．２９１７．７２１．４６３．ｉ５４．１４４．４；韓國；印度

要私募股權(quán)資本市場(chǎng)投資于收購（ｂｕｙｏｕｔ）的比例均較高，這與兩大經(jīng)濟(jì)板塊正在進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)整合不無關(guān)系。

表５．９各國市場(chǎng)投資與收購（Ｉｍｙｏｕｔ）的私募股權(quán)資本的比倒

ＢｕｙｏｕｔＢｕｙｏｕｔ占

總投資比重

７９．２５％

７５．２６％

７１．４３％

６７．６Ｓ％車｜名國家投資總額投資總額１２３４

５英國荷蘭德國２２．３６１．９４４．４ｌ６．ｔ２７．０６

２．１７

２．０６

１．２９１７．７２１．４６３．ｉ５４．１４４．４９１．３８１．３ｌＯ．８２法國日本澳大利弧中國新加坡

韓國

印度

馬來西亞

意大利

瑞典

美國

西班牙

丹麥

南非

加拿大

以色列

巴基斯坦６３．６哦６３．５９％６３．５９％６３．５７％６７８９１０１１１．５６１．３４Ｏ．７６１．７３１．９０４３．７６２．３００．４６Ｏ．９９０．８５０．４８１．０７１．１０２２．８２Ｏ．７９Ｏ．１３Ｏ．２０６３．４６％６３．４３％６３．１礬６１．８５％１２１３１４１５１６５７．８％５２．１５％３４．３５％２８．２６％１５．８７％Ｏ．ｏ％Ｏ．０％Ｏ．Ｏ％１７１８１９２０１．２６１．１９１．２２Ｏ．４０

５．３中國私募股權(quán)資本市場(chǎng)特點(diǎn)

通過上述對(duì)中國私募股權(quán)資本市場(chǎng)現(xiàn)狀的闡述，我們可以總結(jié)得到中國私募股權(quán)資本市場(chǎng)如下幾個(gè)特點(diǎn)：首先，中國私募股權(quán)資本是一個(gè)新興市場(chǎng)，在經(jīng)過短期的震動(dòng)后已經(jīng)進(jìn)入了穩(wěn)步增長的階段，未來五年將成為世界私募股權(quán)資本市場(chǎng)增長的重點(diǎn)；第二，中國私募股權(quán)資本市場(chǎng)對(duì)高科技領(lǐng)域的投資占總體投資中的比例較低，絕大多數(shù)私募股權(quán)資本投資者都將眼光集中在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)；三，中國私募股權(quán)資本市場(chǎng)內(nèi)，外資投資者是一個(gè)積極的參與者，其對(duì)中國目標(biāo)公司的研究、關(guān)注、投資以及管理帶動(dòng)了中國本土私募股權(quán)資本的成熟與發(fā)展；最后，中國私募股權(quán)資本具有與歐洲私募股權(quán)資本相同的一個(gè)特征，郎在產(chǎn)業(yè)重組和經(jīng)濟(jì)改革的背景下，收購（ｂｕｙｏｕｔ）成為主導(dǎo)私募股權(quán)資本市場(chǎng)成長的中流砥柱。

為了驗(yàn)證上述結(jié)論的正確性，筆者在德國對(duì)私募股權(quán)資本從業(yè)人事的采訪中提到了中國私募股權(quán)資本市場(chǎng)的特點(diǎn)．被訪者認(rèn)為的中國私募股權(quán)資本市場(chǎng)的特點(diǎn)主要為以下五個(gè)方面（見圖５．６所示）：高科技投入較低（認(rèn)同率：７０％）；退出渠道較少（認(rèn)同率：６７．５％）；增長速度較快（認(rèn)同率：６０％）；管理水平較低（認(rèn)同率：５７．５％）；收購占的比例較高（認(rèn)同率：５２．５％）。綜合數(shù)據(jù)研究與在德國訪談的結(jié)果可以將中國私募股權(quán)資本市場(chǎng)歸納為：高增長；科技含量不足；外資投資者引導(dǎo)本土投資者；收購主導(dǎo)投資方向這四個(gè)主要方面．

圖５．５中國私募股權(quán)資本市場(chǎng)的特點(diǎn)調(diào)研

第５章中國私募股權(quán)資本市場(chǎng)現(xiàn)狀

５．４中國私募股權(quán)資本市場(chǎng)的不足之處

在歐洲訪談過程中，當(dāng)被問及；您對(duì)中國私募股權(quán)資本市場(chǎng)最大的擔(dān)心是什么？７２．５％的被訪者提到了中國股票市場(chǎng)所提供的退出機(jī)會(huì)保障不足，７０￥的被訪者認(rèn)為中國缺少即精通某項(xiàng)專業(yè)技術(shù)又懂得管理的綜合性人才，６７．５％的被訪者表示政府優(yōu)惠政策對(duì)市場(chǎng)激勵(lì)幅度不夠以及中國誠信體系不健全降低了投資者對(duì)中國目標(biāo)公司的投資信心；另有６２．５％的被訪者認(rèn)為中國交易環(huán)境透明度不高也影響了私募股權(quán)資本市場(chǎng)的發(fā)展（如圖５．７示）。

圖５．６投資者對(duì)中國私募股權(quán)資本市場(chǎng)的顧慮和擔(dān)心

綜合以上調(diào)查結(jié)果，我們可以將中國私募股權(quán)資本市場(chǎng)不足之處總結(jié)如下：首先，中國私募股權(quán)資本市場(chǎng)政策環(huán)境與歐洲以及北美各發(fā)達(dá)私募股權(quán)資本市場(chǎng)有明顯差距：第一，政府對(duì)中國私募股權(quán)資本市場(chǎng)的重視程度不夠，稅收和政策優(yōu)惠都不明顯，以美國政府為例，美國私募股權(quán)資本市場(chǎng)得益于美國政府大力的扶持和財(cái)政稅收優(yōu)惠，而這方面中國政府的政策還比較保守；第二，中國股票市場(chǎng)長期以來是大型成熟企業(yè)以及國有企業(yè)融資的樂土，但是對(duì)私有公司以及高科技公司的關(guān)注不夠，并且二板市場(chǎng)發(fā)展滯后，股票市場(chǎng)對(duì)上市公司要求較高，造成中國私募股權(quán)資本市場(chǎng)退出機(jī)制的一個(gè)障礙。

其次，中國人才的缺位也成為制約中國私募股權(quán)資本發(fā)展的一個(gè)瓶頸：第一，

中國有大量科技人才，如圖５．７表示，，科技人才不足并不是領(lǐng)投資者駐足的一

第５章中國私募股權(quán)資本市場(chǎng)現(xiàn)狀

個(gè)原因：相反，很多被訪者都在訪談中表示，中國有著大量高質(zhì)量的技術(shù)人員和科技開發(fā)人員；第二，當(dāng)談到管理人才，有３２．５％的被訪者表示，中國高級(jí)管理者相比科技人才不足，很多目標(biāo)企業(yè)內(nèi)的中高管理層管理技能不足，市場(chǎng)戰(zhàn)略眼光不夠，領(lǐng)投資者對(duì)企業(yè)未來發(fā)展質(zhì)疑；最后，中國最缺少的還是即具有某項(xiàng)專業(yè)技術(shù)背景又具有較高管理技能的綜合性人才。只有能將技術(shù)和管理有效結(jié)合起來的現(xiàn)代型管理者才能適應(yīng)私募股權(quán)資本市場(chǎng)內(nèi)挑剔的投資者的要求，受到私募股權(quán)資本的青睞，而這正是中國市場(chǎng)的軟肋之一。中國市場(chǎng)長期以來的客觀情況是，科研人員和技術(shù)骨干力量對(duì)市場(chǎng)洞察力不夠，鉆研于科研技術(shù)的同時(shí)往往脫離市場(chǎng)的實(shí)際需求和接受能力；另一方面，大量留學(xué)海外的管理人才又不精通技術(shù)，不能有效她將公司、市場(chǎng)等內(nèi)外部情況綜合掌握，達(dá)到資源的優(yōu)化以及公司利潤的提升。

最后，中國現(xiàn)有市場(chǎng)內(nèi)的價(jià)值體系不能夠?qū)κ袌?chǎng)投資起到應(yīng)有的促進(jìn)作用：首先，中國商業(yè)社會(huì)內(nèi)誠信體系并沒有像歐洲等發(fā)達(dá)國家一樣有效和健全，很多商人還是抱著投機(jī)的心里進(jìn)行交易，缺少建立在互信互利基礎(chǔ)上的長期合作意識(shí)；其次，中國市場(chǎng)內(nèi)交易透明度低，暗箱操作現(xiàn)象較為嚴(yán)重，因此阻礙了私募股權(quán)資本市場(chǎng)的長期健康的發(fā)展。然后我們也應(yīng)該客觀的看到，由于中國是新興市場(chǎng)，各方面體制尚不健全是客觀現(xiàn)實(shí)，因此，無論是中國政府政策制定人員，還是私募股權(quán)資本投資業(yè)內(nèi)從業(yè)人士都應(yīng)該為中國私募股權(quán)資本市場(chǎng)未來價(jià)值體系做出自己的貢獻(xiàn)和努力，以長遠(yuǎn)的發(fā)展的眼光看待問題。任何一個(gè)商業(yè)社會(huì)的健康和諧發(fā)展都是依托于文化，價(jià)值等意識(shí)形態(tài)的輔助作用和支撐作用。沒有健康的價(jià)值體系就不會(huì)有健康的商業(yè)市場(chǎng)的發(fā)展。

第７章結(jié)論

第６章結(jié)論

６．１發(fā)展中國私募股權(quán)資本市場(chǎng)的必要性

首先，發(fā)展中國私募股權(quán)資本市場(chǎng)是完善中國證券市場(chǎng)的要求：第一，通過發(fā)展私募股權(quán)資本市場(chǎng)可以完善證券市場(chǎng)產(chǎn)權(quán)制度，實(shí)現(xiàn)機(jī)構(gòu)投資者的多元化，提高中國證券市場(chǎng)資本形成的效率。私募股權(quán)資本產(chǎn)權(quán)明晰，有別于公募基金，其產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)決定了私募股權(quán)資本將成為中國證券市場(chǎng)制度變遷及產(chǎn)權(quán)改革的推動(dòng)力；第二，私募股權(quán)資本的發(fā)展完善可以增加投資品種，滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好者，進(jìn)而改進(jìn)中國證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)功能。與公墓資金相比，私募股權(quán)資本的投資更靈活，更有針對(duì)性，既能根據(jù)客戶自身的需求又能根據(jù)市場(chǎng)的變化，為不同程度風(fēng)險(xiǎn)愛好者提高投資目標(biāo)；第三，私募股權(quán)資本市場(chǎng)還可以完善基金激勵(lì)約束機(jī)制，控制道德風(fēng)險(xiǎn)，提高中國投資基金行業(yè)的整體創(chuàng)新實(shí)力。

其次，發(fā)展中國私募股權(quán)資本市場(chǎng)也是發(fā)展中國金融市場(chǎng)和投資體系的基礎(chǔ)：２００６年底，中國金融市場(chǎng)完全開放，在與世界金融市場(chǎng)和投資體系接軌的過程中，勢(shì)必要發(fā)展高效的投資機(jī)構(gòu)和融資體系，這既是發(fā)展國民經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)企業(yè)核心能力增長的要求，更是增強(qiáng)金融體系活力和社會(huì)資金運(yùn)用效率得要求。

最后，發(fā)展中國私募股權(quán)資本也可以從制度上完善中國投資結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)控制體系．長期以來，中國金融體系投資結(jié)構(gòu)低劣，社會(huì)范圍內(nèi)大規(guī)模存在黑幕交易，關(guān)聯(lián)交易等不法行為，這與中國金融機(jī)制制度不健全，交易不透明是不無關(guān)系的，因此可以通過私募股權(quán)資本市場(chǎng)的探索為中國金融體制未來發(fā)展方向提供經(jīng)驗(yàn)和參考。

６．２對(duì)中國私募股權(quán)資本市場(chǎng)發(fā)展的建議

綜合前文所述，中國私募股權(quán)資本已經(jīng)發(fā)展到一定規(guī)模，逐漸成為世界私募股權(quán)資本市場(chǎng)一顆耀眼的明星。但是也應(yīng)該情形的看到，中國私募股權(quán)資本市場(chǎng)仍然有不足和缺陷之處，需要從各方面加以改進(jìn)和規(guī)范。

首先，中國私募股權(quán)資本市場(chǎng)發(fā)展需要政策和法律規(guī)范。

第一，中國私募股權(quán)資本在中國尚為合法化，２００３年中國出臺(tái)了‘證券投資基金法》，當(dāng)時(shí)由于存在諸多爭議，私募股權(quán)資本仍沒有取得正式“身份”，但是‘證券投資基金法＞也為中國私募股權(quán)資本的發(fā)展預(yù)留了空間。私募股權(quán)

最新搜索

歐洲私募股權(quán)資本發(fā)展現(xiàn)狀與經(jīng)驗(yàn)總結(jié)_圖文

愛車講堂開場(chǎng)白

禽獸父親的愛漫畫全集

學(xué)習(xí)《實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興的必由之路》之心得

μ??-??êμ?éD??§

profile untitled軟件

no.6中紫苑的cv是

下列選項(xiàng)中,關(guān)于逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)缺點(diǎn)表述錯(cuò)誤的是( )。

澆鑄車吹氬軟件操作使用手冊(cè)

scmp集團(tuán)

  本文關(guān)鍵詞：歐洲私募股權(quán)資本發(fā)展現(xiàn)狀與經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。