本文關(guān)鍵詞：短期國際資本流動對中國市場變化的反應(yīng)分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

① 短期國際資本流動對中國市場變化的反應(yīng)分析 趙文勝 張屹山 趙 楊 （吉林大學(xué)商學(xué)院，吉林大學(xué)數(shù)量經(jīng)濟(jì)研究中心） 【摘要】首先利用 VAR 模型分析了短期國際資本流動對我國外匯市場、貨幣市場、股 票市場和房地產(chǎn)市場的沖擊響應(yīng)及其劇烈程度。進(jìn)而，利用門限模型驗(yàn)證了短期國際資本流 動在不同變量作為門限變量情況下的門限效應(yīng)。結(jié)果表明，短期國際資本流動對四個(gè)因素沖 擊的反應(yīng)程度各異，對房價(jià)的反應(yīng)程度最強(qiáng)，對匯率和利率的反應(yīng)適度，，對股市的反應(yīng)較弱； 匯率和房地產(chǎn)市場收益率具有明顯的門限特征，它們可以分別將短期國際資本流動分為高低 兩區(qū)制狀態(tài)。以上結(jié)果有利于我們更好地認(rèn)識短期國際資本流動的市場反應(yīng)機(jī)制，以采取前 瞻性的經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)對國際資本的流入和撤出。 關(guān)鍵詞 資本流動 市場沖擊 VAR 模型 門限模型 中圖分類號 F123.9 文獻(xiàn)標(biāo)識碼 A Analysis of Responses of Short-term International Capital flows to Changes of China’s Markets Abstract: Firstly, we establish a VAR model and analyze the impulse responses and its intensity degree of short-term international capital flows to China’s foreign exchange market, monetary market, stock market and the real estate market. In addition, we also establish a Threshold model and analyze the threshold effect under different variables as threshold variables. Through the empirical researches, we find that the impulse responses to diverse shocks are different both in the intensity and in the permanence. The intensity responding to hou

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