本文關(guān)鍵詞：現(xiàn)金分紅對(duì)股權(quán)融資市場效率的影響

  更多相關(guān)文章： 股利政策 現(xiàn)金分紅 再融資

【摘要】：2008年10月中國證監(jiān)會(huì)頒布了新的再融資政策,后續(xù)股權(quán)融資直接和現(xiàn)金股利分配掛鉤,強(qiáng)調(diào)了現(xiàn)金分紅的作用。本文利用2011年至2013年中國上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù),實(shí)證分析這種帶有半強(qiáng)制性質(zhì)的現(xiàn)金分紅政策對(duì)上市公司現(xiàn)金分紅策略的影響。研究發(fā)現(xiàn):當(dāng)下的現(xiàn)金分紅政策(1)顯著提高了中國資本市場的派現(xiàn)意愿和派現(xiàn)水平。(2)顯著降低了高盈利的公司降低了派現(xiàn)水平,迫使那些出于再融資需求意愿的公司不得不進(jìn)行派現(xiàn)。(3)促使上市公司逐步放棄了原先通過后續(xù)股權(quán)融資來調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的做法,提高了股權(quán)融資市場的效率。
【作者單位】： 上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué);
【分類號(hào)】：F832.5
【正文快照】： 一、研究背景現(xiàn)金股利政策是上市公司的一項(xiàng)重要財(cái)務(wù)決策,我國資本市場的起步較晚,上市公司的利潤分配中,現(xiàn)金股利分配較少,甚至部分公司長期不分配任何股利。正是考慮這一點(diǎn),證監(jiān)會(huì)在2008年出臺(tái)了《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》(以下簡稱《決定》)。規(guī)定了后續(xù)

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 岳永平;;上市公司再融資法律問題探析[J];法制與社會(huì);2008年19期

2 胡本剛;陳其安;;再融資資金投向變更對(duì)公司業(yè)績的影響[J];技術(shù)經(jīng)濟(jì);2010年04期

3 田華;上市公司資金閑置與再融資策略的博弈分析[J];預(yù)測;2002年03期

4 祝錫萍,孫忠寶;我國上市公司再融資規(guī)�？刂颇Ｊ街接慬J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2002年07期

5 沈洪溥,周立群;再融資、市場反應(yīng)與自生融資能力[J];中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2003年07期

6 沈洪溥;公司再融資行為與市場反應(yīng)的博弈分析[J];云南財(cái)貿(mào)學(xué)院學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2003年04期

7 汪德華,劉志彪;再融資政策、上市公司增長沖動(dòng)與業(yè)績異常分布[J];世界經(jīng)濟(jì);2004年07期

8 崔學(xué)軍;;對(duì)完善我國上市公司再融資問題的幾點(diǎn)建議[J];哈爾濱市委黨校學(xué)報(bào);2005年06期

9 范小清;周偉賢;;上市公司再融資監(jiān)管的博弈分析[J];特區(qū)經(jīng)濟(jì);2006年08期

10 肖建琳;;對(duì)我國上市公司增發(fā)再融資的實(shí)證分析[J];井岡山學(xué)院學(xué)報(bào);2007年06期

中國重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 李小軍;;股權(quán)再融資與再融資長期業(yè)績下滑:來自中國上市公司的證據(jù)[A];中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前5條

1 施t 婭;跨境人民幣貿(mào)易再融資平臺(tái)建設(shè)研究[D];上海交通大學(xué);2014年

2 俞佳;我國上市公司再融資市場問題研究[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2003年

3 方小華;上市公司再融資投向變更問題研究[D];安徽工業(yè)大學(xué);2011年

4 張寧;我國股票市場再融資政策對(duì)上市公司資本結(jié)構(gòu)影響的研究[D];東北師范大學(xué);2014年

5 于科鵬;我國上市公司實(shí)際經(jīng)營活動(dòng)的盈余管理研究[D];廣東外語外貿(mào)大學(xué);2007年

，

本文編號(hào)：1178138