本文關(guān)鍵詞：信息不對(duì)稱、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與集團(tuán)信貸模式

  更多相關(guān)文章： 企業(yè)集團(tuán) 信息不對(duì)稱 債務(wù)分布 會(huì)計(jì)穩(wěn)健性 子公司借款 債務(wù)融資

【摘要】：本文考察上市公司與外部資本市場(chǎng)之間的信息不對(duì)稱對(duì)集團(tuán)母子公司之間債務(wù)分布決策的影響,以及會(huì)計(jì)穩(wěn)健性在債務(wù)主體選擇決策中發(fā)揮的信息調(diào)節(jié)效應(yīng),研究發(fā)現(xiàn):當(dāng)信息不對(duì)稱程度較低時(shí),子公司會(huì)更多地選擇自主承擔(dān)債務(wù)融資,但隨著信息不對(duì)稱程度的提高,債務(wù)融資則更多集中于母公司,表明信息不對(duì)稱降低了子公司自主承擔(dān)債務(wù)融資的能力,上述傾向在子公司業(yè)務(wù)比重大的企業(yè)集團(tuán)中表現(xiàn)得更為明顯。進(jìn)一步地,條件穩(wěn)健性顯著緩解了信息不對(duì)稱對(duì)子公司自主承擔(dān)債務(wù)融資的約束,而非條件穩(wěn)健性卻加劇了上述約束。研究揭示了信息不對(duì)稱除影響公司信貸總體水平外,還是影響集團(tuán)母子公司之間債務(wù)融資主體選擇的重要因素,并且兩類會(huì)計(jì)穩(wěn)健性在集團(tuán)信貸主體決策中存在信息效應(yīng)異質(zhì)性,因此深化了會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與信貸決策關(guān)系的研究。
【作者單位】： 北京交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;中歐國(guó)際工商學(xué)院案例研究中心;
【關(guān)鍵詞】： 企業(yè)集團(tuán) 信息不對(duì)稱 債務(wù)分布 會(huì)計(jì)穩(wěn)健性 子公司借款 債務(wù)融資
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金一般規(guī)劃項(xiàng)目“金字塔型控股集團(tuán)的多層級(jí)公司治理與內(nèi)部資本市場(chǎng)研究”(14BGL039) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金資助項(xiàng)目“高管過度自信與上市公司投資控股型結(jié)構(gòu)的關(guān)系:動(dòng)因、后果與治理”(2015YJS068)
【分類號(hào)】：F275;F830.5
【正文快照】： 一、引言企業(yè)與債權(quán)人之間的信息不對(duì)稱將誘致逆向選擇并加劇道德風(fēng)險(xiǎn),因此雙方在債務(wù)契約訂立中會(huì)進(jìn)行博弈以實(shí)現(xiàn)自我保護(hù)。已有研究主要以上市母子公司合并報(bào)表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)與外部的信息不對(duì)稱將對(duì)母子公司整體的債務(wù)融資機(jī)會(huì)、債務(wù)期限、融資成本以及融資擔(dān)保方

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本文編號(hào)：1102962