本文關(guān)鍵詞：訂單簿透明度對買賣不平衡和收益率影響的實證研究

  更多相關(guān)文章： 訂單簿 透明度 買賣不平衡 股票收益率

【摘要】：透明度不僅直接關(guān)系到市場公正性,影響交易者的投資行為和收益,而且也影響到市場的流動性和效率。深圳證券交易所于2009年12月15日開始對機構(gòu)投資者提供商業(yè)level-2行情數(shù)據(jù)。本文基于這一事件研究限價訂單簿透明度對信息不對稱程度和投資者收益的影響。結(jié)果表明:(1)透明度提升后,買賣不平衡程度顯著下降,且不平衡方向發(fā)生改變,由正向不平衡轉(zhuǎn)為負向不平衡;(2)買賣不平衡與收益狀況的相關(guān)程度提升,市場透明度提升加強了買賣不平衡和收益之間的相關(guān)性。
【作者單位】： 浙江工商大學;
【關(guān)鍵詞】： 訂單簿 透明度 買賣不平衡 股票收益率
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言在市場微觀結(jié)構(gòu)理論中,市場透明度根據(jù)交易信息披露時間的不同,分為交易前透明、交易后透明和交易者身份的披露等三個層面(Wells,2000)。本文主要研究連續(xù)競價過程中交易前信息透明度,即限價訂單薄上申報價格和數(shù)量等信息的披露。2 0 0 9年1 2月1 5日,深交所推出商業(yè)l

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 蔡楠;流動性對股票收益率影響的實證研究——來自滬市A股市場的結(jié)果[J];內(nèi)蒙古財經(jīng)學院學報;2003年03期

2 張肖飛;;股市透明度與價格發(fā)現(xiàn)效率:指令不平衡驅(qū)動視角[J];南方經(jīng)濟;2012年12期

【共引文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前4條

1 王海龍;;流動性對股票收益影響的實證研究[J];三峽大學學報(人文社會科學版);2011年S2期

2 王海龍;;股票流動性與其預期收益率動態(tài)關(guān)系的實證研究[J];濮陽職業(yè)技術(shù)學院學報;2011年06期

3 李學峰;符琳杰;劉U，

本文編號：1076266