本文關(guān)鍵詞：訂單簿透明度對(duì)買賣不平衡和收益率影響的實(shí)證研究

  更多相關(guān)文章： 訂單簿 透明度 買賣不平衡 股票收益率

【摘要】：透明度不僅直接關(guān)系到市場(chǎng)公正性,影響交易者的投資行為和收益,而且也影響到市場(chǎng)的流動(dòng)性和效率。深圳證券交易所于2009年12月15日開始對(duì)機(jī)構(gòu)投資者提供商業(yè)level-2行情數(shù)據(jù)。本文基于這一事件研究限價(jià)訂單簿透明度對(duì)信息不對(duì)稱程度和投資者收益的影響。結(jié)果表明:(1)透明度提升后,買賣不平衡程度顯著下降,且不平衡方向發(fā)生改變,由正向不平衡轉(zhuǎn)為負(fù)向不平衡;(2)買賣不平衡與收益狀況的相關(guān)程度提升,市場(chǎng)透明度提升加強(qiáng)了買賣不平衡和收益之間的相關(guān)性。
【作者單位】： 浙江工商大學(xué);
【關(guān)鍵詞】： 訂單簿 透明度 買賣不平衡 股票收益率
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言在市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)理論中,市場(chǎng)透明度根據(jù)交易信息披露時(shí)間的不同,分為交易前透明、交易后透明和交易者身份的披露等三個(gè)層面(Wells,2000)。本文主要研究連續(xù)競(jìng)價(jià)過程中交易前信息透明度,即限價(jià)訂單薄上申報(bào)價(jià)格和數(shù)量等信息的披露。2 0 0 9年1 2月1 5日,深交所推出商業(yè)l

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 蔡楠;流動(dòng)性對(duì)股票收益率影響的實(shí)證研究——來自滬市A股市場(chǎng)的結(jié)果[J];內(nèi)蒙古財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào);2003年03期

2 張肖飛;;股市透明度與價(jià)格發(fā)現(xiàn)效率:指令不平衡驅(qū)動(dòng)視角[J];南方經(jīng)濟(jì);2012年12期

【共引文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前4條

1 王海龍;;流動(dòng)性對(duì)股票收益影響的實(shí)證研究[J];三峽大學(xué)學(xué)報(bào)(人文社會(huì)科學(xué)版);2011年S2期

2 王海龍;;股票流動(dòng)性與其預(yù)期收益率動(dòng)態(tài)關(guān)系的實(shí)證研究[J];濮陽職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào);2011年06期

3 李學(xué)峰;符琳杰;劉U，

本文編號(hào)：1076266