本文關(guān)鍵詞：機(jī)構(gòu)投資者對并購績效的影響研究

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【摘要】：隨著機(jī)構(gòu)投資者的不斷發(fā)展壯大，其在資本市場上扮演著越來越重要的角色。國內(nèi)市場的發(fā)展與制度的完善，也為其發(fā)揮作用效力提供了重要的保障。但是機(jī)構(gòu)投資者在公司并購活動(dòng)中發(fā)揮怎樣的作用，是否能夠促進(jìn)企業(yè)并購績效的提高？對于上述問題，我國相關(guān)文獻(xiàn)缺乏統(tǒng)一的研究，同時(shí)研究環(huán)境的差異也決定了國外相關(guān)的研究對于該問題的解決借鑒意義不大。本文試圖以并購活動(dòng)這一公司外部治理機(jī)制為研究切入點(diǎn)，分析機(jī)構(gòu)投資者對并購績效的所產(chǎn)生的影響。在此基礎(chǔ)上，豐富和完善了機(jī)構(gòu)投資者對公司治理作用效力的相關(guān)研究，并幫助人們重新認(rèn)識機(jī)構(gòu)投資者在資本市場上扮演的角色。 本文在歸納分析相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，，結(jié)合委托代理理論、利益相關(guān)者理論、公司治理理論，提出研究假設(shè)。并選取2009年至2010年發(fā)生并購活動(dòng)的上市公司為樣本，建立回歸模型對研究假設(shè)進(jìn)行驗(yàn)證。在解釋變量的選擇中，本文引入影響機(jī)構(gòu)投資者作用效力發(fā)揮的三個(gè)實(shí)驗(yàn)變量，并通過描述統(tǒng)計(jì)和回歸分析對研究假設(shè)進(jìn)行分析和驗(yàn)證，來衡量機(jī)構(gòu)投資者對并購績效的作用效力。 通過分析我們得出以下結(jié)論：機(jī)構(gòu)投資者對管理層的監(jiān)督、對第一大股東的利益制衡可以增加并購績效；而機(jī)構(gòu)投資者與其他利益相關(guān)者的利益沖突則降低并購績效。研究結(jié)果與我們的研究假設(shè)相一致，即機(jī)構(gòu)投資者在一定程度上對公司并購績效可以產(chǎn)生一定的作用效力
【關(guān)鍵詞】：機(jī)構(gòu)投資者 并購績效 利益沖突
【學(xué)位授予單位】：山東財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F275;F271
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 第1章 緒論9-15
• 1.1 研究背景及意義9-11
• 1.1.1 研究背景9-10
• 1.1.2 研究意義10-11
• 1.2 主要研究內(nèi)容11-12
• 1.3 研究框架12-13
• 1.4 研究方法13-14
• 1.5 創(chuàng)新點(diǎn)14-15
• 第2章 概念界定及文獻(xiàn)綜述15-28
• 2.1 相關(guān)概念界定15-19
• 2.1.1 機(jī)構(gòu)投資者15-17
• 2.1.2 并購17-18
• 2.1.3 并購績效18-19
• 2.2 文獻(xiàn)綜述19-26
• 2.2.1 機(jī)構(gòu)投資者作用效力影響因素19-25
• 2.2.2 機(jī)構(gòu)投資者作用效力的有效性25-26
• 小結(jié)26-28
• 第3章 基礎(chǔ)理論及理論分析28-35
• 3.1 基礎(chǔ)理論28-31
• 3.1.1 委托代理理論28-29
• 3.1.2 利益相關(guān)者理論29-30
• 3.1.3 公司治理理論30-31
• 3.2 理論分析31-34
• 3.2.1 機(jī)構(gòu)投資者與管理層31-32
• 3.2.2 機(jī)構(gòu)投資者與第一大股東32-33
• 3.2.3 機(jī)構(gòu)投資者與其他利益相關(guān)者33-34
• 小結(jié)34-35
• 第4章 機(jī)構(gòu)投資者對并購績效影響的檢驗(yàn)35-50
• 4.1 研究假設(shè)的提出35-37
• 4.1.1 機(jī)構(gòu)投資者對管理層的監(jiān)督動(dòng)機(jī)35-36
• 4.1.2 機(jī)構(gòu)投資者對第一大股東的利益制衡36
• 4.1.3 機(jī)構(gòu)投資者與其他利益相關(guān)者的利益沖突36-37
• 4.2 樣本的選擇及比例構(gòu)建37-42
• 4.2.1 樣本的來源及選樣標(biāo)準(zhǔn)37-38
• 4.2.2 變量的構(gòu)建38-40
• 4.2.3 模型的構(gòu)建40-42
• 4.3 樣本數(shù)據(jù)的描述分析42-44
• 4.3.1 樣本描述統(tǒng)計(jì)42-43
• 4.3.2 樣本數(shù)據(jù)分析43-44
• 4.4 回歸分析44-46
• 4.4.1 擬合優(yōu)度44-45
• 4.4.2 F檢驗(yàn)45
• 4.4.3 t檢驗(yàn)45-46
• 4.5 相關(guān)系數(shù)分析46-48
• 小結(jié)48-50
• 結(jié)論50-53
• 參考文獻(xiàn)53-57
• 攻讀碩士學(xué)位期間取得的學(xué)術(shù)成果57-58
• 致謝58

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1072625