本文關(guān)鍵詞：信息披露、現(xiàn)金持有與研發(fā)投入

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【摘要】：以我國A股上市公司為對(duì)象,實(shí)證分析了信息披露、現(xiàn)金持有與研發(fā)投入三者之間的關(guān)系。實(shí)證結(jié)果表明,信息披露質(zhì)量的提高帶來了更多的外部融資,而外部融資的增加促進(jìn)了企業(yè)研發(fā)投入,這證實(shí)了信息披露對(duì)研發(fā)投入的融資作用;研發(fā)投入越多的企業(yè)會(huì)有更高的現(xiàn)金持有水平,反映了現(xiàn)金持有的預(yù)防動(dòng)機(jī);期初現(xiàn)金持有對(duì)研發(fā)投入具有資金供給作用,表現(xiàn)為期初現(xiàn)金持有越多的企業(yè)會(huì)有更多的研發(fā)投入,但供給作用會(huì)隨著現(xiàn)金持有量的增加而下降;相比期初現(xiàn)金持有充足的公司,信息披露的融資作用對(duì)于持有不足的公司更為顯著,說明信息披露與現(xiàn)金持有兩種公司決策在應(yīng)對(duì)融資約束方面存在替代性。
【作者單位】： 浙江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 信息披露 外部融資 現(xiàn)金持有 研發(fā)投入
【基金】：教育部“新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計(jì)劃”項(xiàng)目“我國資本市場信息披露問題研究”的階段性成果
【分類號(hào)】：F832.51;F275;F224
【正文快照】： 一、引言經(jīng)過改革開放以來三十余年的高速經(jīng)濟(jì)增長,我國已經(jīng)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要階段,和諧、可持續(xù)發(fā)展取代單純的GDP增長成為經(jīng)濟(jì)工作的重心�！秶抑虚L期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要(2006~2020)》明確提出要用15年的時(shí)間使中國步入創(chuàng)新型國家行列,將以自主創(chuàng)新和技術(shù)

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本文編號(hào)：1042459