本文關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)研究

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【摘要】：企業(yè)并購(gòu)由來(lái)已久,無(wú)論是出現(xiàn)新技術(shù)、更新產(chǎn)業(yè)還是變革經(jīng)濟(jì)制度都使得并購(gòu)如同潮水般一次次涌動(dòng)。作為一種有效的資源配置方式,企業(yè)并購(gòu)對(duì)發(fā)展整個(gè)社會(huì)生產(chǎn)力起著至關(guān)重要的推動(dòng)作用。在我國(guó)進(jìn)入全面建設(shè)小康社會(huì)的關(guān)鍵時(shí)期,并購(gòu)已經(jīng)成為我國(guó)企業(yè)發(fā)展壯大的重要方式。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)作為我國(guó)飛速發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)一分子,逐漸成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的支柱產(chǎn)業(yè),與此同時(shí),互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)也十分活躍,對(duì)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展起到了很大的推動(dòng)作用。并購(gòu)行為理論上能夠?yàn)椴①?gòu)企業(yè)帶來(lái)增值,然而由于行業(yè)不同,它們的歷史沿革不同,現(xiàn)時(shí)差異諸多,因此影響其各自并購(gòu)決策的因素也不盡相同,從而造成并購(gòu)行為模式的差異,最終導(dǎo)致不同行業(yè)企業(yè)并購(gòu)增值效應(yīng)與影響并購(gòu)績(jī)效的因素會(huì)出現(xiàn)差異。王倩(2011)以2008年深滬兩市房地產(chǎn)企業(yè)為例,通過(guò)因子分析法分析出對(duì)企業(yè)績(jī)效造成影響的公共因子,即企業(yè)的營(yíng)運(yùn)績(jī)效由企業(yè)成長(zhǎng)能力、經(jīng)營(yíng)方式、償債能力及盈利水平共同決定。楊佳音(2014)分析我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)跨國(guó)并購(gòu),得出并購(gòu)使企業(yè)整體抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力增強(qiáng)的結(jié)論,并驗(yàn)證了橫向并購(gòu)的可有效提升企業(yè)績(jī)效。目前國(guó)內(nèi)外在企業(yè)并購(gòu)績(jī)效、并購(gòu)影響因素與并購(gòu)動(dòng)因方面的研究已較為成熟,但至今鮮有學(xué)者針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效進(jìn)行深入的實(shí)證分析,國(guó)際上尚存記錄的相關(guān)研究基本均采取了傳統(tǒng)并購(gòu)績(jī)效研究方法直接對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效作出評(píng)價(jià),也未考慮影響互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的因素。魏亮(2007),對(duì)我國(guó)16家上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在2000年1月1日至2006年10月31日期間發(fā)生的并購(gòu)案例進(jìn)行研究,經(jīng)采樣共計(jì)50個(gè)樣本。通過(guò)對(duì)采集樣本使用平均股價(jià)分析法等運(yùn)算方法進(jìn)行分析,研究結(jié)果證明：通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)的方式可以為收購(gòu)企業(yè)帶來(lái)相應(yīng)價(jià)值,不過(guò)并不代表會(huì)為企業(yè)內(nèi)部的所有股東帶來(lái)收益,有可能會(huì)造成股東價(jià)值的損耗。此外,這一市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)對(duì)社會(huì)效益并無(wú)明顯影響。王賢杰(2014)收集了我國(guó)海外上市的22家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)于2000年1月1日到2011年12月23日期間發(fā)生的吸收、合并公告事件。并通過(guò)因子分析法、財(cái)務(wù)指標(biāo)法深入研究樣布企業(yè)的績(jī)效狀況。分析結(jié)果證明：就宏觀角度來(lái)看,中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)績(jī)效水平隨著中國(guó)的發(fā)展進(jìn)度不斷提高。因此本研究結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)及其并購(gòu)特點(diǎn),引入非財(cái)務(wù)指標(biāo)改進(jìn)研究并購(gòu)績(jī)效的傳統(tǒng)方法——會(huì)計(jì)研究法,通過(guò)對(duì)多個(gè)互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)事件進(jìn)行因子分析,提取公因子,建立互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)模型,測(cè)度互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效,探尋在不同并購(gòu)類型與不同支付方式下,互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效有何不同。研究發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)績(jī)效并未因并購(gòu)行為而有所增加,呈現(xiàn)先上升后下降的倒V字型變化趨勢(shì),且橫向并購(gòu)與使用現(xiàn)金支付方式進(jìn)行并購(gòu)整體績(jī)效表現(xiàn)相對(duì)較好。
【關(guān)鍵詞】：并購(gòu)績(jī)效 會(huì)計(jì)研究法 因子分析評(píng)價(jià) 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)
【學(xué)位授予單位】：陜西師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F271;F49
【目錄】：

• 摘要3-5
• Abstract5-10
• 第一章 緒論10-21
• 1.1 研究背景和研究意義10-13
• 1.1.1 研究背景10-12
• 1.1.2 研究意義12-13
• 1.2 國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)綜述13-18
• 1.2.1 國(guó)外相關(guān)文獻(xiàn)綜述13-15
• 1.2.2 國(guó)內(nèi)相關(guān)文獻(xiàn)綜述15-18
• 1.3 研究?jī)?nèi)容和研究方法18-20
• 1.3.1 研究?jī)?nèi)容18-19
• 1.3.2 研究方法19-20
• 1.4 創(chuàng)新之處20-21
• 第2章 相關(guān)概念界定與理論基礎(chǔ)分析21-29
• 2.1 相關(guān)概念界定21-23
• 2.1.1 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)21-22
• 2.1.2 并購(gòu)績(jī)效22-23
• 2.2 企業(yè)并購(gòu)的相關(guān)理論23-26
• 2.2.1 規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論23
• 2.2.2 交易成本理論23-24
• 2.2.3 協(xié)同效應(yīng)理論24-25
• 2.2.4 代理成本理論25-26
• 2.2.5 多角化經(jīng)營(yíng)理論26
• 2.3 企業(yè)并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)方法26-29
• 2.3.1 事件研究法26-27
• 2.3.2 會(huì)計(jì)研究法27-28
• 2.3.3 個(gè)案調(diào)查法28-29
• 第3章 問(wèn)題分析與假設(shè)的提出29-36
• 3.1 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因29-31
• 3.1.1 追求規(guī)模效應(yīng)遞增29
• 3.1.2 快速獲取用戶資源29-30
• 3.1.3 擴(kuò)大市場(chǎng)份額,增強(qiáng)品牌知名度30
• 3.1.4 整合上下產(chǎn)業(yè)鏈資源,縮減交易費(fèi)用30
• 3.1.5 戰(zhàn)略合作,抵御激烈競(jìng)爭(zhēng)30-31
• 3.2 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)目前存在的問(wèn)題31-33
• 3.2.1 戰(zhàn)略制定與產(chǎn)業(yè)發(fā)展不匹配31
• 3.2.2 目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估難度大31
• 3.2.3 并購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)激烈31-32
• 3.2.4 政策限制日趨嚴(yán)格32
• 3.2.5 并購(gòu)類型多樣整合困難32-33
• 3.3 假設(shè)的提出33-36
• 3.3.1 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)績(jī)效與并購(gòu)行為的關(guān)系33-34
• 3.3.2 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效與支付方式的關(guān)系34-35
• 3.3.3 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效與并購(gòu)類型的關(guān)系35-36
• 第4章 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系設(shè)計(jì)及其樣本準(zhǔn)備36-47
• 4.1 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)的選取原則36-38
• 4.2 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)的選取與解釋38-43
• 4.2.1 盈利能力指標(biāo)38-39
• 4.2.2 償債能力指標(biāo)39-41
• 4.2.3 營(yíng)運(yùn)能力41-42
• 4.2.4 成長(zhǎng)能力42
• 4.2.5 用戶吸引力42-43
• 4.3 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系框架結(jié)構(gòu)43-44
• 4.4 樣本及數(shù)據(jù)的來(lái)源44-47
• 第5章 假設(shè)檢驗(yàn)及其結(jié)果分析47-65
• 5.1 假設(shè)檢驗(yàn)方法的選擇47-48
• 5.2 變量的描述性統(tǒng)計(jì)分析48-50
• 5.3 變量的因子分析50-61
• 5.4 變量的相關(guān)性分析61-65
• 第6章 研究結(jié)論與政策建議65-69
• 6.1 研究結(jié)論65-66
• 6.2 政策建議66-68
• 6.3 研究局限性與未來(lái)研究展望68-69
• 參考文獻(xiàn)69-72
• 致謝72-74
• 攻讀學(xué)位期間取得的研究成果74

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6 劉q，

本文編號(hào)：900357