本文關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)多市場接觸式并購的競爭效應(yīng)與反壟斷政策

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【摘要】："互聯(lián)網(wǎng)+"代表著信息技術(shù)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的融合,有助于把一批新興產(chǎn)業(yè)培育成主導(dǎo)產(chǎn)業(yè),推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級。隨著''互聯(lián)網(wǎng)+"的逐步深化,互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的競爭逐漸加深,也面臨新一輪的優(yōu)化整合。2015年中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)企業(yè)并購304起,占各行業(yè)總數(shù)的11.3%,交易金額1455.66億元,占各行業(yè)總額的13.9%,排名第一�；ヂ�(lián)網(wǎng)企業(yè)并購當(dāng)下最顯著的特征,就是百度、阿里、騰訊三巨頭(即BAT)的廣泛介入和深度參與。BAT通過對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的并購實(shí)現(xiàn)了在多個細(xì)分市場上同時競爭,形成"多市場接觸"的市場結(jié)構(gòu),而受BAT控制的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在各自細(xì)分市場的價格行為呈現(xiàn)高度一致性,并且細(xì)分市場上占據(jù)相當(dāng)高市場份額的企業(yè)間的直接合并頻繁發(fā)生。在"多市場接觸"的市場結(jié)構(gòu)下,結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)特征,對BAT及其控股企業(yè)的價格行為與并購行為進(jìn)行深入研究有重要意義�；ヂ�(lián)網(wǎng)企業(yè)并購引發(fā)的企業(yè)行為尚無明確的經(jīng)濟(jì)學(xué)解釋,從而形成本文的主要研究問題:首先,受BAT控制的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在各自細(xì)分市場上形成穩(wěn)定的價格合謀,多市場接觸的市場結(jié)構(gòu)對合謀的穩(wěn)定性有何影響?其次,BAT在現(xiàn)有多市場接觸的基礎(chǔ)上不斷進(jìn)入新的細(xì)分市場,多市場接觸的不斷擴(kuò)大動力何在?最后,細(xì)分市場高份額企業(yè)已經(jīng)形成穩(wěn)定的合謀,又為何要進(jìn)行直接合并,多市場接觸對企業(yè)的并購決策有何影響?互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)屬于典型的雙邊市場,本文從互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)與技術(shù)經(jīng)濟(jì)特征出發(fā),在現(xiàn)有研究的基礎(chǔ)上嘗試解答上述問題。首先,關(guān)于多市場接觸,現(xiàn)有文獻(xiàn)普遍認(rèn)為多市場接觸有利于企業(yè)進(jìn)行合謀,但缺乏在雙邊市場條件下對多市場接觸競爭效應(yīng)的研究;其次,細(xì)分市場之間存在間接網(wǎng)絡(luò)效應(yīng),不同相關(guān)市場同一控制的企業(yè)間互相作為流量入口,彼此增加需求,目前尚無基于雙邊市場對多市場接觸的研究,也沒有考慮間接網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的存在;最后,互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)存在主要來源于無法預(yù)期的政府監(jiān)管的外生需求沖擊,在各個細(xì)分市場間相互獨(dú)立,現(xiàn)有文獻(xiàn)普遍認(rèn)為需求沖擊不利于企業(yè)合謀,但對多市場接觸與需求沖擊共存時的合謀穩(wěn)定性研究不足。本文首先建立含需求沖擊的單市場不完全信息無限重復(fù)博弈框架,博弈參與者追求無限期博弈收益現(xiàn)值的最大化,論證無限期博弈均衡的存在性,及需求沖擊對合謀的影響。接下來,本文引入多市場接觸與間接網(wǎng)絡(luò)效應(yīng),將模型細(xì)化為伯川德雙寡頭博弈,分析博弈參與者的合謀決策與并購決策。博弈參與者以價格為決策變量,在維持合謀、背離合謀、并購間進(jìn)行選擇,一方面探討多市場接觸對合謀行為的影響,另一方面探討博弈參與者的并購動力,以及間接網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)與多市場接觸對并購動力的影響。最后本文對模型關(guān)鍵參數(shù)賦值,對理論模型進(jìn)行數(shù)值分析,驗(yàn)證了模型結(jié)論。本文研究發(fā)現(xiàn),互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的價格行為與并購行為不同程度地受到多市場接觸、間接網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)、需求沖擊的影響。多市場接觸有利于企業(yè)合謀,而需求沖擊抑制企業(yè)合謀,當(dāng)多市場接觸強(qiáng)度增加時,需求沖擊對合謀的抑制作用減弱,因此企業(yè)有動力進(jìn)行更多的多市場接觸以增強(qiáng)合謀的穩(wěn)定性。即使合謀穩(wěn)定,企業(yè)仍然有動力對細(xì)分市場的競爭對手進(jìn)行并購以擴(kuò)大用戶規(guī)模,從而通過間接網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)實(shí)現(xiàn)其他細(xì)分市場用戶規(guī)模的擴(kuò)大,并且多市場接觸強(qiáng)度越強(qiáng),企業(yè)并購細(xì)分市場競爭對手的動力越強(qiáng)。在理論研究基礎(chǔ)上本文對反壟斷政策進(jìn)行了探討。本文研究主要分五部分,依次是對研究背景、研究問題的介紹,文獻(xiàn)綜述,多市場接觸與行業(yè)特征對企業(yè)行為影響的定性分析,博弈模型的構(gòu)建和求解,互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購的反壟斷政策。
【關(guān)鍵詞】：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購 企業(yè)合謀 多市場接觸 間接網(wǎng)絡(luò)效應(yīng) 需求沖擊
【學(xué)位授予單位】：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F49;F271
【目錄】：

• 摘要2-4
• ABSTRACT4-9
• 1 引言9-14
• 1.1 問題提出9-10
• 1.2 研究意義10-11
• 1.3 研究方法與論文框架11-12
• 1.4 可能的創(chuàng)新之處12-14
• 2 文獻(xiàn)綜述14-22
• 2.1 多市場接觸與合謀14-18
• 2.2 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購18-20
• 2.2.1 橫向并購18-19
• 2.2.2 跨平臺間接網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)19-20
• 2.3 現(xiàn)有研究不足20-22
• 3 互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)特征、企業(yè)行為與理論機(jī)理22-36
• 3.1 中國投資并購市場現(xiàn)狀22-30
• 3.1.1 市場整體發(fā)展趨勢22-24
• 3.1.2 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購現(xiàn)狀及特征24-26
• 3.1.3 BAT的多市場接觸26-30
• 3.2 網(wǎng)約車與餐飲O2O的案例分析30-34
• 3.2.1 細(xì)分市場的市場特征30-32
• 3.2.2 細(xì)分市場的合謀行為32-34
• 3.3 行業(yè)特征對企業(yè)行為的影響機(jī)制34-36
• 4 需求沖擊下含網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的多市場接觸理論模型36-60
• 4.1 建模思路36-37
• 4.2 含需求沖擊的模型框架37-43
• 4.2.1 模型假設(shè)38-40
• 4.2.2 一般博弈的均衡解40-43
• 4.3 細(xì)化的多市場接觸伯川德博弈模型43-55
• 4.3.1 細(xì)化模型的模型假設(shè)43-46
• 4.3.2 細(xì)化模型的合謀決策46-49
• 4.3.3 細(xì)化模型的多市場接觸決策49-51
• 4.3.4 細(xì)化模型的并購決策51-55
• 4.4 理論模型的數(shù)值分析55-56
• 4.5 研究結(jié)論56-60
• 5 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購的反壟斷政策60-65
• 5.1 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購對消費(fèi)者福利的影響60-61
• 5.2 中國反壟斷政策建議61-63
• 5.2.1 經(jīng)營者集中62
• 5.2.2 橫向壟斷協(xié)議62-63
• 5.3 研究局限和未來展望63-65
• 參考文獻(xiàn)65-69
• 后記69-71

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