本文關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目創(chuàng)業(yè)投資評價(jià)研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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【題目】互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目投資評價(jià)體系探析
【第一章】 創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)對互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目的評價(jià)研究緒論
【第二章】創(chuàng)業(yè)投資相關(guān)理論基礎(chǔ)
【3.1 - 3.3】項(xiàng)目評價(jià)指標(biāo)的設(shè)計(jì)原則和選取方法
【3.4 - 3.6】互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目評價(jià)數(shù)據(jù)來源與因子分析
【第四章】基于人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的評價(jià)方法
【第五章】互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目創(chuàng)業(yè)投資評價(jià)實(shí)證研究
【總結(jié)/參考文獻(xiàn)】互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目創(chuàng)投評估研究總結(jié)與參考文獻(xiàn)

　　1 緒論
　　
　　1.1 研究背景及意義
　　
　　1.1.1 研究背景
　　
　　創(chuàng)業(yè)投資（Venture Capital）是指投資機(jī)構(gòu)或投資人出資協(xié)助具有專門技術(shù)而無資金的企業(yè)家進(jìn)行創(chuàng)業(yè)，投資人在企業(yè)項(xiàng)目發(fā)展到比較成熟的階段后，通過資本退出方式，例如并購、首開發(fā)行等獲得高額中長期收益的投資行為[1].創(chuàng)業(yè)投資追求在“高風(fēng)險(xiǎn)、高收益”,其追求高回報(bào)的特征使得創(chuàng)投區(qū)別于一般的投資，它更關(guān)注于具有高成長性的高新技術(shù)企業(yè)。十年前，創(chuàng)業(yè)投資在國內(nèi)還是一個(gè)新鮮的詞匯，直到 2005 年《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》的頒布，創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)、創(chuàng)業(yè)企業(yè)在中國真正的發(fā)展起來，并且用幾年的時(shí)間就在數(shù)量和規(guī)模上達(dá)到發(fā)達(dá)國家的最高水平。創(chuàng)投（創(chuàng)業(yè)投資的簡稱，下同）對高新技術(shù)的崛起起到積極的推動(dòng)作用，對新興經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生和發(fā)展起到催化作用。
　　
　　美國創(chuàng)投市場數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)資將 70%的資金投資到高技術(shù)領(lǐng)域中，創(chuàng)投對 GDP 的貢獻(xiàn)更是擴(kuò)大到整個(gè)經(jīng)濟(jì)的 20%.簡單的說：創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)將資金、技術(shù)、產(chǎn)業(yè)有機(jī)的聯(lián)系進(jìn)行了整合，推動(dòng)了它們之間的結(jié)合與相互轉(zhuǎn)化。
　　
　　互聯(lián)網(wǎng)是 20 世紀(jì)最偉大的發(fā)明之一，起初應(yīng)只應(yīng)用于軍事、科研研究等領(lǐng)域，隨著技術(shù)的進(jìn)一步成熟，互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用開始社會(huì)化，并逐步滲透到日常生活的方方面面，如圖 1.1 所示，例如：社交、娛樂、教育等。可以說，當(dāng)今的社會(huì)生活已經(jīng)離不開互聯(lián)網(wǎng)，聯(lián)網(wǎng)行業(yè)正以銳不可當(dāng)之勢興起。特別是 21 世紀(jì)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)應(yīng)用普及以來，中國網(wǎng)民數(shù)量呈幾何增長，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)在國民生產(chǎn)總值中占到 7%,驟然成為我國最富經(jīng)濟(jì)活力的行業(yè)之一。此外，在國家層面上，我國“十二五”規(guī)劃明確要求加快中國“大互聯(lián)網(wǎng)”的時(shí)代進(jìn)程，并頒布了一系列的法律規(guī)范來促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的健康發(fā)展。
　　
　　創(chuàng)業(yè)投資為高科技企業(yè)發(fā)展提供資金支持，近年來在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域成就了 Google、Microsoft 和百度等一批互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的企業(yè)的崛起，加速了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。隨著網(wǎng)民數(shù)量的幾何增長，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)深入發(fā)展到日常生活之中，因此，互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目也越來越多的吸引創(chuàng)業(yè)投資，中創(chuàng)投市場 2013 年第三季度的數(shù)據(jù)顯示，在所有的 89 例投資案中，數(shù)量最多的是互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目 21 例，占到總項(xiàng)目的 23%,獨(dú)居鰲頭[2].見圖 1.2（數(shù)據(jù)來源艾瑞咨詢集團(tuán)報(bào)告），僅中國網(wǎng)絡(luò)市場購物交易額來看，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的金額是巨大的，其中占社會(huì)消費(fèi)品總額從 2001 年的 0%到 2015 年預(yù)計(jì)達(dá)到 8.9%,我們認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目不論是對經(jīng)濟(jì)還是日常生活都會(huì)產(chǎn)生較大的沖擊。但是，截至目前國內(nèi)外對項(xiàng)目的創(chuàng)業(yè)投資評價(jià)已經(jīng)有了豐富的研究成果，而在具體行業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資研究幾乎空白，例如互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目創(chuàng)業(yè)投資評價(jià)的研究不足，導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)績效偏低，行業(yè)發(fā)展陷入調(diào)整期，阻礙了創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展。因此，細(xì)化到互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資評價(jià)模型的研究對創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)提高績效十分必要。
　　
　　1.1.2 研究意義
　　
　　創(chuàng)業(yè)投資流程一般包括三個(gè)階段：項(xiàng)目篩選、經(jīng)營投資項(xiàng)目和風(fēng)險(xiǎn)資本退出。在創(chuàng)業(yè)投資界，投資人通常信奉這樣的原則：正確選擇投資案遠(yuǎn)比經(jīng)營管理投資案重要百倍[3].可見，正確客觀的評價(jià)投資項(xiàng)目，選擇最有投資價(jià)值的案例有利于投資人減少投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)，獲得高額收益。加上近些年互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)創(chuàng)業(yè)的熱潮涌現(xiàn)，本文針對互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目創(chuàng)業(yè)投資評價(jià)的研究不論是對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)還是創(chuàng)業(yè)投資公司都顯得頗具價(jià)值。本論文所具有的理論意義與實(shí)踐意義具體如下：
　　
　　理論意義：國內(nèi)的投資領(lǐng)域特別是創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域在投資項(xiàng)目決策階段主要依靠主觀投資經(jīng)驗(yàn)以及對項(xiàng)目的非定量描述來決策，這種拍腦門的經(jīng)驗(yàn)主義決策方法為本來就具有風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目又增加了風(fēng)險(xiǎn)。以互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目創(chuàng)業(yè)投資評價(jià)模型代替經(jīng)驗(yàn)決策，不僅豐富了創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域的成果，，更重要的的是對創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的發(fā)展方向起到引導(dǎo)作用。
　　
　　實(shí)踐意義：不同行業(yè)具有不同的特征，根據(jù)這些特征制定具體行業(yè)的評價(jià)指標(biāo)為創(chuàng)業(yè)投資的項(xiàng)目篩選提供了具體的評價(jià)依據(jù)，為創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)、創(chuàng)業(yè)企業(yè)和相關(guān)監(jiān)管部門提供了管理建議。
　　
　　1.2 研究目的、內(nèi)容及方法
　　
　　1.2.1 研究目的
　　
　　本研究的核心內(nèi)容是構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目創(chuàng)業(yè)投資評價(jià)模型，將從評價(jià)指標(biāo)和評價(jià)方法兩個(gè)方面展開研究。首先，在對相關(guān)文獻(xiàn)及資料梳理的基礎(chǔ)上，歸納整理得到創(chuàng)業(yè)投資評價(jià)所有相關(guān)指標(biāo)，利用邏輯分析法得到指標(biāo)與互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目的邏輯關(guān)系，并用調(diào)查問卷獲得的數(shù)據(jù)進(jìn)行因子分析，得到互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目創(chuàng)業(yè)投資評價(jià)指標(biāo)。其次，回顧投資決策的評價(jià)方法及其適用性，并針對互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目提出一種適用決策的方法。最后，綜合評價(jià)指標(biāo)與方法構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目評價(jià)擇優(yōu)體系。并從創(chuàng)業(yè)投資的不同參與主體角度--創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)、創(chuàng)業(yè)企業(yè)和監(jiān)管部門提出啟示與建議。
　　
　　1.2.2 研究內(nèi)容
　　
　　第一章緒論。本章首先介紹了本論文的研究背景、研究意義，認(rèn)為細(xì)化到互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資評價(jià)研究十分必要，并對接下來的研究目的、方法以及研究創(chuàng)新點(diǎn)等進(jìn)行闡述。
　　
　　第二章相關(guān)理論基礎(chǔ)。本章包含了與創(chuàng)業(yè)投資和互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的理論，為下文的評價(jià)指標(biāo)與評價(jià)方法的研究做理論鋪墊。
　　
　　第三章互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目創(chuàng)業(yè)投資決策評價(jià)指標(biāo)設(shè)計(jì)。首先對創(chuàng)業(yè)投資評價(jià)指標(biāo)的相關(guān)文獻(xiàn)資料進(jìn)行梳理，并分析了互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目的特點(diǎn)，結(jié)合邏輯分析法從理論上得到創(chuàng)業(yè)投資評價(jià)指標(biāo)與互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目的邏輯關(guān)系；其次設(shè)計(jì)并發(fā)放調(diào)查問卷以獲取數(shù)據(jù)，利用因子分析法得到互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目創(chuàng)業(yè)投資評價(jià)指標(biāo)。
　　
　　第四章互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目創(chuàng)業(yè)投資評價(jià)方法的優(yōu)選。本章首先對常用創(chuàng)業(yè)投資評價(jià)方法進(jìn)行簡要介紹以及對各個(gè)方法進(jìn)行了適用性分析，其次提出適用于互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目創(chuàng)業(yè)投資的評價(jià)方法。最后，結(jié)合第四章節(jié)的評價(jià)指標(biāo)，建立起互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目創(chuàng)業(yè)投資評價(jià)體系。
　　
　　第五章實(shí)證研究。根據(jù)上文研究結(jié)論，結(jié)合實(shí)際案例的真是數(shù)據(jù)，集合本文構(gòu)建的評價(jià)模型，模擬互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目創(chuàng)業(yè)投資決策，證明本文研究的可操作性。
　　
　　第六章全文總結(jié)和展望。首先，對全文的研究內(nèi)容與結(jié)論進(jìn)行總結(jié)。其次，提出文章研究不足和后續(xù)研究方向。
　　
　　1.2.3 研究方法
　　
　�。�1）文獻(xiàn)研究法
　　
　　為了確保互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目創(chuàng)業(yè)投資評價(jià)模型的正確性，本研究首先查閱大量關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目評價(jià)和創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目評價(jià)等方面的文獻(xiàn)，分析、篩選出影響項(xiàng)目成功的因素，使研究有依可循，確保論文的科學(xué)性和嚴(yán)謹(jǐn)性。
　　
　�。�2）邏輯分析法
　　
　　論文基于相關(guān)文獻(xiàn)得出的指標(biāo)，絕大多數(shù)是關(guān)于高科技項(xiàng)目的，采用邏輯分析法，能得到這些因素與互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目的邏輯關(guān)系，為下文提供實(shí)證依據(jù)。
　　
　�。�3）調(diào)查問卷法
　　
　　本文利用采用李克特 5 級量表進(jìn)行調(diào)查問卷，獲得互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目創(chuàng)業(yè)投資評價(jià)指標(biāo)。
　　
　�。�4）案例研究法
　　
　　本文研究的出發(fā)點(diǎn)與歸宿點(diǎn)都落腳于在實(shí)踐二字，因此，在研究了互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目創(chuàng)業(yè)投資評價(jià)指標(biāo)與評價(jià)方法之后，對某科技公司的互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目案例進(jìn)行投資評價(jià)，驗(yàn)證本文結(jié)論的可行性，并證明本文具有實(shí)踐意義。
　　
　　1.2.4 技術(shù)路線圖
　　
　　本文的技術(shù)路線圖如下圖 1.3 所示：
　　
　　1.3 創(chuàng)新點(diǎn)
　　
　　本研究首次以互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目為研究對象，結(jié)合創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)創(chuàng)業(yè)投資決策的流程進(jìn)行研究。全文研究分兩個(gè)核心內(nèi)容：評價(jià)指標(biāo)和評價(jià)方法。評價(jià)指標(biāo)的研究運(yùn)用了邏輯分析法和因子分析法，科學(xué)客觀的篩選出互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目創(chuàng)業(yè)投資的評價(jià)指標(biāo)；評價(jià)方法也創(chuàng)新的引用理工科的新型計(jì)算方法--人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法。本文為互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目創(chuàng)業(yè)投資評價(jià)的研究做出的創(chuàng)新工作如下：
　　
　　一是研究對象的創(chuàng)新。創(chuàng)業(yè)投資研究多以高科技產(chǎn)業(yè)為對象，忽略了具體行業(yè)的特點(diǎn)，本文為細(xì)分到具體行業(yè)的研究，為創(chuàng)業(yè)投資今后的研究提供了新思路。
　　
　　二是研究方法上的創(chuàng)新。本文對互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目創(chuàng)業(yè)投資評價(jià)方法采用了人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，該技術(shù)具有自我學(xué)習(xí)能力，在眾多評價(jià)方法中優(yōu)勢顯著。
　　
　　二是結(jié)論的創(chuàng)新。研究從各個(gè)參與主體的角度提供對策建議，給予不同視角的建議。
　　
　　1.4 本章小結(jié)
　　
　　本章闡述了互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目創(chuàng)業(yè)投資評價(jià)研究的背景及意義，并對該研究的研究目的、研究內(nèi)容、研究方法以及創(chuàng)新點(diǎn)進(jìn)行了分析，對下文的行文起到主導(dǎo)作用。

  本文關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目創(chuàng)業(yè)投資評價(jià)研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：173483