本文關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)波動中的盈余管理與高管薪酬契約

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【摘要】：文章考察了2008年前后宏觀經(jīng)濟(jì)劇烈波動的環(huán)境下,我國企業(yè)為實現(xiàn)預(yù)期高管薪酬而實施的盈余管理策略變化情況。基于2003-2014年499家A股公司平衡面板數(shù)據(jù)的研究結(jié)果表明,在金融危機(jī)前,企業(yè)應(yīng)計盈余管理顯著提升了高管薪酬,而真實盈余管理則明顯抑制了高管薪酬增長。在金融危機(jī)后,企業(yè)應(yīng)計盈余管理對高管薪酬的提升作用減弱,真實盈余管理對高管薪酬的阻滯作用也減弱。其中,私營企業(yè)高管薪酬對兩種盈余管理敏感性的減弱程度最大,地方國企次之,中央國企最小。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),私營企業(yè)在金融危機(jī)后即轉(zhuǎn)變了盈余管理策略,而國有企業(yè)則在國家經(jīng)濟(jì)刺激政策完全退出后才出現(xiàn)這一變化。文章結(jié)果表明,宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣降低了企業(yè)高管維持高薪的預(yù)期,從而刺激他們采取更具風(fēng)險的盈余管理策略,這為企業(yè)中長期發(fā)展埋下了隱患。
【作者單位】： 浙江財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院;浙江理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 宏觀經(jīng)濟(jì)波動 應(yīng)計盈余管理 真實盈余管理 前景理論
【基金】：國家自然科學(xué)基金青年項目(71602179) 浙江省自然科學(xué)基金青年項目(LQ14G020015) 浙江省哲學(xué)社會科學(xué)基金項目(16NDJC152YB) 教育部人文社會科學(xué)研究青年基金項目(16YJC790053)
【分類號】：F275
【正文快照】： 一、引言2008年美國金融危機(jī)席卷全球,中國宏觀經(jīng)濟(jì)從高速增長期步入當(dāng)前增速放緩的結(jié)構(gòu)調(diào)整期。在后金融危機(jī)時代,居高不下的高管薪酬與企業(yè)嚴(yán)峻的經(jīng)營環(huán)境形成了鮮明對比。雖然中央政府曾多次下發(fā)限制國有企業(yè)高管薪酬的政策文件,如2009年的《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范中央企業(yè)負(fù)責(zé)人

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