本文關(guān)鍵詞：并購對企業(yè)營運(yùn)資本管理效率的影響研究——基于A股上市公司的數(shù)據(jù)檢驗(yàn)

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【摘要】：微觀經(jīng)濟(jì)因素對企業(yè)營運(yùn)資本管理效率起著關(guān)鍵的作用,同時(shí),宏觀經(jīng)濟(jì)因素也會(huì)對企業(yè)營運(yùn)資本管理效率產(chǎn)生重要的影響�？疾觳①弻ζ髽I(yè)營運(yùn)資本管理效率影響,需要對宏觀經(jīng)濟(jì)因素進(jìn)行充分控制。以2006-2011年間我國A股市場非金融行業(yè)的1617家上市公司為基礎(chǔ)樣本,選擇其中2006-2007年間發(fā)生并購的448家公司為觀測樣本,研究并購?fù)瓿珊笕甑臓I運(yùn)資本管理效率,結(jié)果顯示,并購?fù)瓿梢荒旰髮ζ髽I(yè)營運(yùn)資本管理效率有顯著的負(fù)向影響,這主要體現(xiàn)在并購后企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)效率的顯著降低,且隨著并購后時(shí)間的延長而影響程度加深。加強(qiáng)并購后整合是提高營運(yùn)資本管理效率的重要環(huán)節(jié)。
【作者單位】： 河南大學(xué)商學(xué)院;河南大學(xué)工商管理研究所;
【關(guān)鍵詞】： 并購 營運(yùn)資本 管理效率 宏觀經(jīng)濟(jì)因素
【基金】：國家社科基金項(xiàng)目“國有企業(yè)控制權(quán)轉(zhuǎn)移績效評(píng)估研究”(12BGL049)階段性成果 教育部人文社會(huì)科學(xué)規(guī)劃基金項(xiàng)目“全流通條件下中國控制權(quán)市場治理績效評(píng)估研究”(11YJA630113)階段性成果
【分類號(hào)】：F832.51;F271;F275
【正文快照】： 一、文獻(xiàn)綜述 關(guān)于企業(yè)并購與營運(yùn)資本管理效率之間關(guān)系的研究,目前國內(nèi)外學(xué)術(shù)界的研究結(jié)論尚不統(tǒng)一,其中爭論的焦點(diǎn)主要集中在并購對企業(yè)營運(yùn)資本管理效率的影響是正向的還是負(fù)向的,并購效應(yīng)是否體現(xiàn)在企業(yè)營運(yùn)資本管理效率上。 Healy以1979-1984年美國最大的50個(gè)并購案為

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