本文關(guān)鍵詞：投資者情緒、異質(zhì)預期與定向增發(fā)公告效應，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：以滬深兩市定向增發(fā)新股為研究對象,通過構(gòu)建投資者情緒綜合指數(shù)、證券分析師預測偏差程度作為情緒與異質(zhì)預期的代理變量,實證檢驗了投資者情緒高低和異質(zhì)預期差異大小與定向增發(fā)新股長短期公告效應之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn),在投資者情緒與異質(zhì)預期作用下,投資者在上市公司定向增發(fā)題材宣告后普遍能獲得正的短期累計超額收益和負的中長期購買持有超額收益;在短期內(nèi)投資者情緒低落情況下的定向增發(fā)公告效應低于投資者情緒高漲情況下的公告效應,在中長期內(nèi)則相反;當投資者情緒與異質(zhì)預期兩者交互疊加作用時長短期公告效應變化更為強烈。從定向增發(fā)模式來考察,整體上市的公告效應更加顯著。
【作者單位】： 合肥學院管理系;
【關(guān)鍵詞】： 定向增發(fā) 股東財富 投資者情緒 異質(zhì)預期 公告效應 股票價格
【基金】：安徽省軟科學項目(1502052054) 安徽省哲學社會科學規(guī)劃項目(AHSKQ2014057) 安徽省優(yōu)秀青年人才支持重點項目(gxyqZD2016266) 合肥學院人文社會科學重點項目(14KY08ZD)
【分類號】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言根據(jù)WIND數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計顯示,截至2015年12月,定向增發(fā)公司的數(shù)量和融資額平均占股權(quán)再融資總體的比重分別為77.46%和83.75%,無論從融資公司數(shù)量還是從融資金額來看,定向增發(fā)新股已經(jīng)成為股權(quán)分置改革之后上市公司股權(quán)再融資的主要方式。當前,國內(nèi)外學者如Smith和Hertzel(

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1 本報記者　 周

本文編號：504829