本文關(guān)鍵詞：獨(dú)立董事地緣性對(duì)企業(yè)投資效率的影響研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：現(xiàn)代企業(yè)的理財(cái)決策包括投資決策、融資決策及股利決策。其中投資決策是企業(yè)財(cái)務(wù)決策的核心,是企業(yè)實(shí)現(xiàn)未來現(xiàn)金流量增長和良好發(fā)展的重要基礎(chǔ)。投資效率的高低在一定程度上反映了投資結(jié)果的好壞,良好的投資效率可以提高企業(yè)資源配置效率,提升企業(yè)業(yè)績和價(jià)值。然而,由于我國上市公司特殊的制度背景和決策環(huán)境,企業(yè)投資并非總是高效率的,投資過度與投資不足的情形時(shí)有發(fā)生。作為公司治理層面的一項(xiàng)重要制度安排,獨(dú)立董事制度已經(jīng)成為中國資本市場的重要選擇之一。獨(dú)立董事會(huì)對(duì)企業(yè)公司治理產(chǎn)生重要影響,自然也會(huì)影響到企業(yè)投資效率。有效的獨(dú)立董事制度可以更好地發(fā)揮公司治理效果,提高企業(yè)投資效率。獨(dú)立董事由于不受上市公司主要股東、實(shí)際控制人或者其他與上市公司存在利害關(guān)系的單位或個(gè)人的影響,可以以獨(dú)立“第三方”的身份對(duì)經(jīng)理層行為進(jìn)行監(jiān)督,平衡大股東與經(jīng)理層權(quán)利,維護(hù)中小股東的利益不受侵害,并在一定程度上降低代理成本,緩解代理問題,幫助企業(yè)董事會(huì)做出更加有利的投資決策。另外,相對(duì)于外地獨(dú)立董事而言,本地獨(dú)立董事可以更容易地與上市公司內(nèi)部董事等人員建立起更加親密的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系,方便地獲取上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表之外有關(guān)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的“軟信息”,以幫助董事會(huì)做出更加科學(xué)的投資決策。同時(shí),較近的地理距離使得獨(dú)立董事?lián)碛懈嗟臅r(shí)間與精力投入到公司治理之中,也可以在一定程度上降低董事會(huì)會(huì)議成本,從整體上降低代理成本。本文結(jié)合我國上市公司制度背景與市場環(huán)境,在委托代理理論、信息不對(duì)稱理論、聲譽(yù)理論及社會(huì)網(wǎng)絡(luò)理論的基礎(chǔ)上,運(yùn)用規(guī)范與實(shí)證相結(jié)合的研究方法,探討?yīng)毩⒍碌鼐壭詫?duì)企業(yè)投資效率的影響。本文共分為五大章節(jié)。第一章是緒論。主要介紹研究背景及意義、研究思路和方法、創(chuàng)新與特色,回顧了國內(nèi)外關(guān)于獨(dú)立董事公司治理效果及投資效率影響因素的相關(guān)文獻(xiàn)。第二章是相關(guān)概念和理論基礎(chǔ)。對(duì)研究對(duì)象的相關(guān)概念進(jìn)行界定,并對(duì)委托代理理論、信息不對(duì)稱理論、聲譽(yù)理論及社會(huì)網(wǎng)絡(luò)理論等理論基礎(chǔ)進(jìn)行了闡述。第三章是理論分析及假設(shè)。本章首先對(duì)目前國內(nèi)上市公司獨(dú)立董事機(jī)制的運(yùn)行進(jìn)行了闡述,然后對(duì)上市公司獨(dú)立董事聘任及投資現(xiàn)狀進(jìn)行了描述,最后分析了獨(dú)立董事地緣性影響企業(yè)投資效率的作用機(jī)理并提出本文的研究假設(shè)。第四章為實(shí)證研究。選取2009-2013年我國資本市場全部A股上市公司為研究樣本,運(yùn)用多元回歸的分析方法檢驗(yàn)獨(dú)立董事地緣性對(duì)企業(yè)投資效率的影響。第五章為研究結(jié)論及政策建議。研究發(fā)現(xiàn)：(1)獨(dú)立董事地緣性與企業(yè)投資效率之間顯著正相關(guān),即本地獨(dú)立董事數(shù)量及比例越高,投資效率越高。(2)將非效率投資分為過度投資及投資不足兩種情況,發(fā)現(xiàn)本地獨(dú)立董事對(duì)過度投資有明顯的抑制作用,但對(duì)投資不足的彌補(bǔ)作用并不明顯。(3)相對(duì)于國有上市公司,非國有上市公司中本地獨(dú)立董事對(duì)過度投資的抑制作用更加明顯。本文的實(shí)證結(jié)果拓展了獨(dú)立董事治理行為及其后果的相關(guān)研究,為上市公司建立更加科學(xué)的獨(dú)立董事隊(duì)伍提供了幫助。
【關(guān)鍵詞】：獨(dú)立董事 地緣性 公司治理 投資效率
【學(xué)位授予單位】：安徽大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F271;F275
【目錄】：

• 摘要3-5
• Abstract5-8
• 第一章 緒論8-21
• 一、研究背景和研究意義8-10
• 二、國內(nèi)外研究綜述10-18
• 三、研究思路與方法18
• 四、研究創(chuàng)新與特色18-21
• 第二章 概念界定與理論基礎(chǔ)21-28
• 一、相關(guān)概念界定21-23
• 二、獨(dú)立董事地緣性影響企業(yè)投資效率的理論基礎(chǔ)23-28
• 第三章 理論分析和研究假設(shè)28-35
• 一、我國上市公司獨(dú)立董事機(jī)制運(yùn)行及投資現(xiàn)狀28-32
• 二、獨(dú)立董事地緣性影響企業(yè)投資效率的理論分析與假設(shè)32-35
• 第四章 實(shí)證檢驗(yàn)35-53
• 一、研究設(shè)計(jì)35-36
• 二、描述性統(tǒng)計(jì)和相關(guān)性分析36-39
• 三、多元回歸分析39-48
• 四、穩(wěn)健性測試48-53
• 第五章 研究結(jié)論與政策建議53-56
• 一、研究結(jié)論53-54
• 二、政策建議54
• 三、研究不足與展望54-56
• 參考文獻(xiàn)56-64
• 致謝64-65
• 攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文目錄65

【相似文獻(xiàn)】

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