本文關鍵詞：公司綜合信息透明度、分析師預測精度與信息不對稱性，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：理論上信息透明度可以降低信息不對稱,但實際上隨著信息透明度的增加,知情交易者會擔心私有信息會泄露,可能會選擇隱藏或分拆委托單,信息透明度不一定會降低�；诖�,選擇2004~2014年滬深A股上市公司為研究樣本,運用高頻交易數據,依據市場微觀結構理論中的GH模型和LSB模型,分解出逆向選擇成本作為信息不對稱指標的替代,研究了公司綜合信息透明度、分析師預測對信息不對稱的影響機理。研究發(fā)現,公司綜合信息透明度會確實能夠降低信息不對稱,但分析師預測精度在不同樣本區(qū)間內表現出不同特征,即相對于不熟練的投資者而言,如果熟練的投資者能夠對分析師預測盈余信息解讀更加準確,那么分析師預測信息就會進一步增加信息不對稱性,這說明公司綜合信息透明度的降低并不是通過分析師預測活動來達到的,這在某種程度上說明分析師還沒有真正發(fā)揮出其應有的作用。
【作者單位】： 北京交通大學經濟管理學院;河南財經政法大學;
【關鍵詞】： 公司綜合信息透明度 分析師預測精度 信息不對稱
【分類號】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言信息披露的及時、真實、充分、有效可以提高公司信息透明度,但公司究竟應該披露什么樣的信息也沒有一致的界定,這也造成了現有研究的多元化。現有研究多數采用深交所信息披露考評結果,如尹海員(2014)[1]、鄭冠群,宋林,郝淵曉(2015)[2]等,雖然信息披露考評結果能夠在很

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  本文關鍵詞：公司綜合信息透明度、分析師預測精度與信息不對稱性，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：476187