本文關(guān)鍵詞：中小企業(yè)私募股權(quán)融資效果研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：當(dāng)前中小企業(yè)在促進(jìn)我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著重要的作用,中小企業(yè)的發(fā)展不僅能夠為我國GDP的增長做出重大貢獻(xiàn)而且為我國居民提供較多的工作機(jī)會,解決我國當(dāng)前社會面對的就業(yè)難題。雖然中小企業(yè)對社會的發(fā)展有諸多貢獻(xiàn),但其面臨的融資問題卻難以有效的解決。本文針對中小企業(yè)的融資難、融資貴、擔(dān)保難的問題做出相應(yīng)的解決對策--私募股權(quán)融資。中小企業(yè)通過私募股權(quán)融資不僅能夠使其擺脫以商業(yè)銀行為主要融資方式的窘境,而且能夠提高企業(yè)的經(jīng)營績效和企業(yè)價值,并能為中小企業(yè)提供高附加價值的服務(wù)。首先,本文對中小企業(yè)私募股權(quán)融資的背景、意義等做出了相關(guān)的介紹,指出了本文是以新三板市場在2015年得到較快的發(fā)展,企業(yè)掛牌數(shù)量突破了5000家為背景,能夠為中小企業(yè)進(jìn)行私募股權(quán)融資創(chuàng)造了良好的條件,且通過私募股權(quán)融資能夠較好地解決中小企業(yè)的融資問題。同時也介紹了關(guān)于中小企業(yè)融資的國內(nèi)外研究的相關(guān)情況,為文章接下來的相關(guān)研究提供借鑒意義。其次,在對中小企業(yè)私募股權(quán)融資的現(xiàn)狀以及存在的問題的研究基礎(chǔ)上,本文對企業(yè)進(jìn)行私募股權(quán)融資帶來的效果進(jìn)行了定性和定量的分析。在定性分析上指出中小企業(yè)進(jìn)行私募股權(quán)融資帶來的融資效果有：一是推動企業(yè)上市；二是可以提高中小企業(yè)的公司治理水平；三是改善公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)；四是可以為中小企業(yè)提供高附加價值的服務(wù)。在定量分析上研究中小企業(yè)私募股權(quán)融資帶來的效果,主要是以新三板市場掛牌的信息技術(shù)行業(yè)的352家企業(yè)為研究對象,構(gòu)建多元線性回歸模型:Tobin's Q= α1+β11PE+β2Size+β3Lev+θ1與ROE=α2+β4PE+β 5Size+β 6Lev+θ2。選取托賓Q、凈資產(chǎn)收益率為因變量,PE為自變量,企業(yè)的規(guī)模和資產(chǎn)負(fù)債率為控制變量。通過檢驗得出,PE與托賓Q值、ROE呈正相關(guān)關(guān)系,即企業(yè)進(jìn)行私募股權(quán)融資有利于提升企業(yè)的價值和經(jīng)營績效。企業(yè)規(guī)模與托賓Q值、ROE呈正相關(guān)關(guān)系,即企業(yè)可以在發(fā)展的過程中通過擴(kuò)大規(guī)模來提高企業(yè)的價值和經(jīng)營績效。而資產(chǎn)負(fù)債率與托賓Q值、ROE呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,即過高的資產(chǎn)負(fù)債率可能會降低企業(yè)的價值和經(jīng)營績效,故企業(yè)需將其資產(chǎn)負(fù)債率保持在合理的范圍之內(nèi)。最后,結(jié)合本文的相關(guān)研究,對中小企業(yè)進(jìn)行私募股權(quán)融資帶來的效果進(jìn)行總結(jié)。為促進(jìn)中小企業(yè)進(jìn)行私募股權(quán)融資,提高其融資效果,對涉及的相關(guān)主體提出了一些對策和建議,以促進(jìn)中小企業(yè)的快速發(fā)展。
【關(guān)鍵詞】：中小企業(yè) 私募股權(quán) 融資效果 多元回歸
【學(xué)位授予單位】：安徽大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F276.3;F832.51
【目錄】：

• 摘要3-5
• Abstract5-9
• 第一章 緒論9-19
• 一、研究背景及意義9-11
• (一) 研究背景9-10
• (二) 研究意義10-11
• 二、國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述11-15
• (一) 國外文獻(xiàn)綜述11-13
• (二) 國內(nèi)文獻(xiàn)綜述13-15
• 三、研究思路與方法15-16
• (一) 研究思路15
• (二) 研究方法15-16
• 四、研究內(nèi)容與框架16-18
• (一) 研究內(nèi)容16-17
• (二) 論文框架17-18
• 五、研究的創(chuàng)新點(diǎn)及不足18-19
• (一) 創(chuàng)新點(diǎn)18
• (二) 不足之處18-19
• 第二章 中小企業(yè)私募股權(quán)融資的現(xiàn)狀及存在的問題19-31
• 一、概念的界定19-20
• (一) 中小企業(yè)的界定19-20
• (二) 私募股權(quán)投資基金的界定20
• 二、中小企業(yè)私募股權(quán)融資的現(xiàn)狀20-26
• (一) 融資金額呈現(xiàn)逐年上升21-22
• (二) 地區(qū)分布不均22-23
• (三) 新興行業(yè)的企業(yè)易獲得PE的投資23-25
• (四) 以新三板市場為主要退出渠道25-26
• 三、中小企業(yè)私募股權(quán)融資存在的問題26-31
• (一) 本土PE的資金來源有限,實力薄弱26-28
• (二) 缺乏便捷的退出渠道28-30
• (三) 缺乏良好的法律制度和政策環(huán)境30-31
• 第三章 私募股權(quán)融資對中小企業(yè)發(fā)展的影響31-38
• 一、私募股權(quán)融資對中小企業(yè)發(fā)展的積極影響31-35
• (一) 推動企業(yè)上市31-32
• (二) 提高公司的治理水平32-33
• (三) 改善企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)33-35
• (四) 為企業(yè)提供高附加值服務(wù)35
• 二、私募股權(quán)融資對中小企業(yè)發(fā)展的消極影響35-38
• (一) 企業(yè)價值被低估的風(fēng)險36
• (二) “對賭協(xié)議”引起的控制權(quán)風(fēng)險36-38
• 第四章 中小企業(yè)私募股權(quán)融資效果的實證分析38-45
• 一、研究的對象38-40
• 二、樣本數(shù)據(jù)的選取和搜集40
• 三、中小企業(yè)私募股權(quán)融資效果的實證分析40-45
• (一) 變量的選取40-41
• (二) 模型設(shè)計41
• (三) 描述性統(tǒng)計分析41-42
• (四) 回歸分析42-44
• (五) 小結(jié)44-45
• 第五章 結(jié)論與建議45-49
• 一、結(jié)論45
• 二、建議45-49
• (一) 對中小企業(yè)的建議46-47
• (二) 對政府的建議47-49
• 參考文獻(xiàn)49-53
• 致謝53-54
• 攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文目錄54

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：409502