有效市場(chǎng)假說認(rèn)為信息能夠完全融入市場(chǎng),而近年來行為金融學(xué)派捕捉市場(chǎng)上信息動(dòng)向取得了一些成果,該學(xué)派的興起抨擊了有效市場(chǎng)假說理論。每年4月30日前上市公司披露的財(cái)務(wù)報(bào)表為管理層、投資者和學(xué)術(shù)界等提供了許多信息,而使用者對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表利用有限,且學(xué)術(shù)界基于企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表捕捉行業(yè)內(nèi)擴(kuò)散的信息鮮有研究,加上信息不對(duì)稱對(duì)市場(chǎng)的不利影響,都需要新的課題探究財(cái)務(wù)視角下行業(yè)內(nèi)信息擴(kuò)散。因此,本課題選取中國(guó)2001-2016年上市企業(yè)作為研究樣本,從企業(yè)的盈利能力、經(jīng)營(yíng)能力、償債能力和發(fā)展能力四個(gè)財(cái)務(wù)特征出發(fā),分別選取相應(yīng)的指標(biāo)進(jìn)行排序后構(gòu)造投資組合,利用回歸分析行業(yè)信息在不同財(cái)務(wù)特征下行業(yè)內(nèi)企業(yè)之間擴(kuò)散速度的差異和股票收益率之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn):行業(yè)信息在同行業(yè)中盈利能力強(qiáng)、經(jīng)營(yíng)能力弱、償債能力強(qiáng)和發(fā)展能力強(qiáng)的企業(yè)之間擴(kuò)散快速,而在同行業(yè)中盈利能力弱、經(jīng)營(yíng)能力強(qiáng)、償債能力弱和發(fā)展能力弱的企業(yè)之間擴(kuò)散緩慢。除行業(yè)內(nèi)信息擴(kuò)散的市值效應(yīng)外,行業(yè)內(nèi)信息擴(kuò)散的盈利能力效應(yīng)、經(jīng)營(yíng)能力效應(yīng)、償債能力效應(yīng)和發(fā)展能力效應(yīng)顯著存在。具體表現(xiàn)為:盈利能力強(qiáng)/經(jīng)營(yíng)能力弱/償債能力強(qiáng)/發(fā)展能力強(qiáng)的企業(yè)股票投資組合收益率與盈利能力弱/...

【文章頁(yè)數(shù)】：77 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的和意義
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意義
    1.3 研究?jī)?nèi)容和方法
        1.3.1 研究?jī)?nèi)容
        1.3.2 研究思路
        1.3.3 研究方法
    1.4 本章小結(jié)
第二章 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀
    2.1 相關(guān)理論基礎(chǔ)
        2.1.1 財(cái)務(wù)特征與股票收益率方面的理論基礎(chǔ)
        2.1.2 信息擴(kuò)散的理論基礎(chǔ)
    2.2 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        2.2.1 理論層面研究信息融入股票價(jià)格的文獻(xiàn)綜述
        2.2.2 實(shí)證層面研究信息融入股票價(jià)格的文獻(xiàn)綜述
    2.3 文獻(xiàn)評(píng)述
    2.4 本章小結(jié)
第三章 研究假說與研究設(shè)計(jì)
    3.1 財(cái)務(wù)指標(biāo)的選取
    3.2 研究假說
        3.2.1 盈利能力
        3.2.2 經(jīng)營(yíng)能力
        3.2.3 償債能力
        3.2.4 發(fā)展能力
    3.3 研究設(shè)計(jì)
    3.4 本章小結(jié)
第四章 實(shí)證研究
    4.1 樣本選取
    4.2 市值效應(yīng)
    4.3 行業(yè)內(nèi)信息擴(kuò)散的盈利能力效應(yīng)
        4.3.1 盈利能力的描述性統(tǒng)計(jì)
        4.3.2 行業(yè)內(nèi)信息擴(kuò)散的盈利能力效應(yīng)
    4.4 行業(yè)內(nèi)信息擴(kuò)散的經(jīng)營(yíng)能力效應(yīng)
        4.4.1 經(jīng)營(yíng)能力的描述性統(tǒng)計(jì)
        4.4.2 行業(yè)內(nèi)信息擴(kuò)散的經(jīng)營(yíng)能力效應(yīng)
    4.5 行業(yè)內(nèi)信息擴(kuò)散的償債能力效應(yīng)
        4.5.1 償債能力的描述性統(tǒng)計(jì)
        4.5.2 行業(yè)內(nèi)信息擴(kuò)散的償債能力效應(yīng)
    4.6 行業(yè)內(nèi)信息擴(kuò)散的發(fā)展能力效應(yīng)
        4.6.1 發(fā)展能力的描述性統(tǒng)計(jì)
        4.6.2 行業(yè)內(nèi)信息擴(kuò)散的發(fā)展能力效應(yīng)
    4.7 本章小結(jié)
第五章 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    5.1 行業(yè)內(nèi)信息擴(kuò)散的盈利能力效應(yīng)的穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    5.2 行業(yè)內(nèi)信息擴(kuò)散的經(jīng)營(yíng)能力效應(yīng)的穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    5.3 行業(yè)內(nèi)信息擴(kuò)散的償債能力效應(yīng)的穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    5.4 行業(yè)內(nèi)信息擴(kuò)散的發(fā)展能力效應(yīng)的穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    5.5 本章小結(jié)
第六章 結(jié)論與展望
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 創(chuàng)新點(diǎn)
    6.3 不足與展望
參考文獻(xiàn)
致謝
研究成果及發(fā)表過的論文
作者和導(dǎo)師介紹
附件



本文編號(hào)：3972757