自2008年全球性金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái),世界經(jīng)濟(jì)陷入衰退階段,主要國(guó)家債務(wù)規(guī)模激增、杠桿水平高企,維持相同水平的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需要依賴越來(lái)越多的債務(wù)來(lái)驅(qū)動(dòng)。同一時(shí)期,我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速開始明顯放緩,也進(jìn)入了轉(zhuǎn)型換擋的新常態(tài)時(shí)期。其中,非金融企業(yè)杠桿率偏高、增速偏快的現(xiàn)象,已經(jīng)引起了國(guó)內(nèi)外各界廣泛的關(guān)注與熱議,其中不乏有若干國(guó)外機(jī)構(gòu)借機(jī)大肆唱衰我國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)發(fā)展。在2015年12月的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中,黨中央、國(guó)務(wù)院首次針對(duì)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)提出了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的新戰(zhàn)略,其中將“三去一降一補(bǔ)”確定為今后一個(gè)時(shí)期的五項(xiàng)重要任務(wù)�！叭ヒ唤狄谎a(bǔ)”之中,“去杠桿”任務(wù)的核心在于:積極推動(dòng)在提高生產(chǎn)效率、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的過(guò)程中改善非金融企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu),增加權(quán)益資本比重,以可控方式和可控節(jié)奏逐步減少杠桿,防范金融風(fēng)險(xiǎn)壓力,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。由此可見,近年來(lái)非金融企業(yè)杠桿水平偏高已經(jīng)成為影響我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定和金融安全的重要問(wèn)題。對(duì)我國(guó)非金融企業(yè)高杠桿率的相關(guān)問(wèn)題研究成為了近幾年來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)W術(shù)研究的熱點(diǎn)問(wèn)題。負(fù)債經(jīng)營(yíng)是現(xiàn)代企業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的重要特征,企業(yè)可以通過(guò)負(fù)債來(lái)實(shí)現(xiàn)使用較小的自有資本撬動(dòng)并控制較大的資產(chǎn)規(guī)模...

【文章頁(yè)數(shù)】：160 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：博士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 導(dǎo)論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
    1.3 研究特色與創(chuàng)新
    1.4 研究?jī)?nèi)容與論文框架
        1.4.1 研究?jī)?nèi)容
        1.4.2 主要研究方法
        1.4.3 論文框架
第2章 文獻(xiàn)綜述
    2.1 宏微觀債務(wù)杠桿率的定義及其關(guān)聯(lián)
        2.1.1 微觀杠桿率定義
        2.1.2 宏觀杠桿率定義
        2.1.3 宏觀杠桿率與微觀杠桿率之間的聯(lián)系
    2.2 非金融企業(yè)杠桿率、信貸變化與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)
        2.2.1 企業(yè)杠桿率內(nèi)生于信貸變化與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)之中
        2.2.2 債務(wù)杠桿率反饋?zhàn)饔糜谛刨J變化或宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)
    2.3 高債務(wù)杠桿率形成原因的研究探析
        2.3.1 金融發(fā)展的視角
        2.3.2 預(yù)算軟約束的視角
        2.3.3 影子銀行的視角
    2.4 高債務(wù)杠桿率與系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)
        2.4.1 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)渠道研究
        2.4.2 債務(wù)杠桿率與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)研究
    2.5 研究現(xiàn)狀評(píng)述
第3章 杠桿率概念的界定與相關(guān)理論梳理
    3.1 杠桿率概念的界定
    3.2 杠桿率相關(guān)理論的梳理
        3.2.1 資本結(jié)構(gòu)理論
        3.2.2 金融發(fā)展理論
        3.2.3 金融體系的爭(zhēng)論
    3.3 本章小結(jié)
第4章 我國(guó)非金融企業(yè)高杠桿的形成背景及現(xiàn)狀分析
    4.1 企業(yè)高杠桿現(xiàn)象是銀行信貸主導(dǎo)的間接融資模式所決定的
    4.2 宏觀視角：非金融企業(yè)杠桿率現(xiàn)狀分析
    4.3 微觀視角：非金融企業(yè)杠桿率現(xiàn)狀分析
        4.3.1 數(shù)據(jù)來(lái)源
        4.3.2 資產(chǎn)負(fù)債率視角
        4.3.3 償債能力視角
    4.4 本章小結(jié)
第5章 高杠桿加重了非金融企業(yè)的債務(wù)利息負(fù)擔(dān)
    5.1 銀行與企業(yè)盈利水平背離,企業(yè)杠桿水平高企
    5.2 企業(yè)債務(wù)利息負(fù)擔(dān)的決定因素：基于銀行利潤(rùn)來(lái)源的視角
        5.2.1 銀行利潤(rùn)來(lái)源的相關(guān)文獻(xiàn)研究
        5.2.2 基于存貸利差收入是銀行業(yè)利潤(rùn)主要來(lái)源的理論模型
    5.3 中國(guó)銀行業(yè)高利潤(rùn)與非金融企業(yè)杠桿率、債務(wù)利息負(fù)擔(dān)
        5.3.1 貸款利率的合理性分析
        5.3.2 貸款規(guī)模的合理性分析
    5.4 實(shí)證研究
        5.4.1 貸款利率與企業(yè)投資回報(bào)率、國(guó)有商業(yè)銀行利潤(rùn)增長(zhǎng)率關(guān)系分析
        5.4.2 貸款利率、信貸規(guī)模與非金融企業(yè)杠桿率及債務(wù)負(fù)擔(dān)比率的關(guān)系分析
    5.5 本章小結(jié)
第6章 高杠桿導(dǎo)致信貸資金使用效率低下
    6.1 引言
    6.2 理論模型：信貸增長(zhǎng)導(dǎo)致異質(zhì)性企業(yè)間杠桿率水平差距加大
    6.3 實(shí)證分析
        6.3.1 面板回歸
        6.3.2 引入中介效應(yīng)模型的回歸實(shí)證研究
        6.3.3 引入門檻回歸模型的實(shí)證研究
    6.4 本章小結(jié)
第7章 高杠桿企業(yè)的債務(wù)利息負(fù)擔(dān)過(guò)重會(huì)加速宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力并導(dǎo)致信貸緊縮
    7.1 引言
    7.2 研究方法簡(jiǎn)介
        7.2.1 SVAR模型
        7.2.2 “有向無(wú)環(huán)圖”(DAG)分析方法
    7.3 實(shí)證分析
        7.3.1 樣本數(shù)據(jù)的選取
        7.3.2 同期因果關(guān)系的DAG分析及SVAR識(shí)別
        7.3.3 基于DAG分析的脈沖響應(yīng)分析
        7.3.4 基于DAG分析的預(yù)測(cè)方差分解
        7.3.5 穩(wěn)健性分析——遞歸的預(yù)測(cè)方差分解
    7.4 本章小結(jié)
第8章 結(jié)論與政策性建議
    8.1 主要研究結(jié)論
    8.2 政策性建議
    8.3 研究的不足之處
參考文獻(xiàn)
致謝
個(gè)人簡(jiǎn)歷 在讀期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文與研究成果



本文編號(hào)：3956074