效率契約理論和管理權(quán)力理論都探討了公司治理與高管股權(quán)激勵之間的關(guān)系,但結(jié)論并不一致。為了驗(yàn)證何種理論更為契合,本文借鑒并拓展以往學(xué)者的研究,實(shí)證檢驗(yàn)了公司治理對CEO股權(quán)激勵的影響。研究發(fā)現(xiàn):(1)公司治理與CEO股權(quán)激勵之間存在替代效應(yīng),即股權(quán)薪酬是公司治理工具,而有效公司治理可替代股權(quán)薪酬的激勵作用;(2)影響CEO股權(quán)激勵效用因素有三類:公司治理強(qiáng)度、經(jīng)濟(jì)性因素(如公司盈利情況等)和其他因素(如CEO個人特征等);(3)公司治理強(qiáng)度與經(jīng)濟(jì)性因素之間并不存在負(fù)相關(guān),而與其引致的股權(quán)激勵水平之間呈負(fù)相關(guān);(4)管理權(quán)力理論更適用于解釋公司治理強(qiáng)度與CEO股權(quán)激勵之間的關(guān)系特征。由于組織激勵管理目標(biāo)和CEO股權(quán)收益目標(biāo)一致,公司治理與CEO股權(quán)激勵之間存在替代關(guān)系,組織會根據(jù)公司治理水平來調(diào)整股權(quán)激勵計劃,即調(diào)整CEO薪酬結(jié)構(gòu)中股權(quán)薪酬比例。

【文章頁數(shù)】：17 頁

【文章目錄】：
引言
研究設(shè)計
    1、回歸模型設(shè)計
    2、變量設(shè)置與釋義
    3、樣本選擇
實(shí)證結(jié)果及分析
    1、描述性結(jié)果分析
    2、公司治理對CEO股權(quán)激勵影響的檢驗(yàn)
    3、“公司治理”和“股權(quán)激勵”關(guān)系的解釋
研究結(jié)論與對策建議
    1、研究結(jié)論
    2、主要貢獻(xiàn)與對策建議



本文編號：3935647