國家旅游局發(fā)布的“515戰(zhàn)略”中指出要積極推動(dòng)旅游業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、提質(zhì)增效,加快旅游業(yè)現(xiàn)代化、信息化、國際化的進(jìn)程。國務(wù)院也出臺(tái)了關(guān)于旅游業(yè)的相關(guān)政策,倡導(dǎo)“互聯(lián)網(wǎng)+旅游”的發(fā)展模式。在線旅游行業(yè)飛速發(fā)展的同時(shí),越來越多的參與者涌入并瓜分市場,加劇了行業(yè)內(nèi)的競爭。除了通過革新技術(shù)和觀念外,一些先進(jìn)入在線旅游行業(yè)的企業(yè)意圖通過并購活動(dòng)增強(qiáng)實(shí)力、開拓市場,行業(yè)內(nèi)的并購活動(dòng)屢見不鮮。然而,并購活動(dòng)并非簡單之事,可能引發(fā)很多風(fēng)險(xiǎn),其中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最為突出,貫穿始終。因此,并購活動(dòng)中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范工作對(duì)提高并購成功率至關(guān)重要。本文選取攜程網(wǎng)并購去哪兒網(wǎng)為研究案例,采用文獻(xiàn)研究法和案例分析法分析其對(duì)并購中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制及取得效果。首先,總結(jié)國內(nèi)外的相關(guān)研究,明確了企業(yè)并購、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及控制的相關(guān)概念。然后,簡要介紹了并購案例所處的在線旅游業(yè)的行業(yè)狀況,并結(jié)合PSET分析法對(duì)行業(yè)并購的宏觀環(huán)境進(jìn)行分析。在梳理了案例并購動(dòng)因和過程之后,詳細(xì)分析其在并購過程中存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),包括:估值、融資與支付、股權(quán)稀釋和整合風(fēng)險(xiǎn)。在此基礎(chǔ)上,著重分析了攜程網(wǎng)為防范并購中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)采取的措施,分析發(fā)現(xiàn)攜程網(wǎng)通過盡職調(diào)查和完善估值...

【文章頁數(shù)】：54 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖3-1攜程網(wǎng)2018年收入構(gòu)成

3攜程網(wǎng)并購去哪兒網(wǎng)案例概況與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)-16-不但滋生了巨大的旅游需求，還進(jìn)一步促進(jìn)了在線旅游業(yè)朝著更高效更精確的方向發(fā)展，這些有利因素是我國在線旅游業(yè)蓬勃發(fā)展不可或缺的基矗3.2攜程并購去哪兒網(wǎng)雙方概況3.2.1攜程網(wǎng)概況攜程網(wǎng)作為一家綜合性旅游服務(wù)公司于1999年正式成立，2....

圖5-1產(chǎn)權(quán)比率比較圖

5攜程網(wǎng)并購去哪兒網(wǎng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制效果與案例啟示-32-選擇股價(jià)來對(duì)換股比例的合理性進(jìn)行衡量。國外考量并購溢價(jià)時(shí)，通常按每股交易價(jià)格與被并購方股票的基準(zhǔn)價(jià)格之差為依據(jù)，而基準(zhǔn)價(jià)格則取決于被并購方在首次公告日之前的8周時(shí)間內(nèi)的股價(jià)。因此，在股價(jià)的選取上，選擇2015年10月26日之....

圖5-22016年中國在線機(jī)票市場份額如前文所述，從2015年開始攜程網(wǎng)的營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)了增長，而其原因主要

5攜程網(wǎng)并購去哪兒網(wǎng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制效果與案例啟示-35-數(shù)據(jù)來源：wind金融數(shù)據(jù)庫圖5-22016年中國在線機(jī)票市場份額如前文所述，從2015年開始攜程網(wǎng)的營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)了增長，而其原因主要是實(shí)現(xiàn)了機(jī)票業(yè)務(wù)和酒店預(yù)訂業(yè)務(wù)上的增長。這兩方面實(shí)現(xiàn)巨大增長的原因正是由于攜程網(wǎng)與去哪兒網(wǎng)....

本文編號(hào)：3901603