近年來,在經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策的引導(dǎo)下,我國(guó)并購市場(chǎng)持續(xù)升溫,并購成為了企業(yè)成長(zhǎng)與轉(zhuǎn)型的快速方式�；ヂ�(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)行業(yè)發(fā)展迅速,前景良好,導(dǎo)致資本市場(chǎng)出現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)行業(yè)的并購熱潮。然而,并購熱潮還未消退,一些互聯(lián)網(wǎng)及相關(guān)服務(wù)企業(yè)標(biāo)的在承諾期內(nèi)未能完成業(yè)績(jī)承諾,加上并購標(biāo)的時(shí)高溢價(jià)形成的高額商譽(yù),導(dǎo)致母公司不得不計(jì)提高額的商譽(yù)減值損失,使母公司的當(dāng)期業(yè)績(jī)?cè)馐苤卮髶p失。互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)行業(yè)作為新興產(chǎn)業(yè),其財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)方面存在一定的特殊性。本文選擇天神娛樂并購商譽(yù)減值事件作為案例展開研究,希望通過該案例研究在并購互聯(lián)網(wǎng)及相關(guān)服務(wù)企業(yè)時(shí),如何減少不合理商譽(yù)的產(chǎn)生,在并購后有效防止商譽(yù)減值,及降低商譽(yù)減值對(duì)公司造成的負(fù)面影響。本文首先采用文獻(xiàn)研究法,從溢價(jià)的影響因素、商譽(yù)減值的原因及商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)方面分析了企業(yè)并購中的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。然后,通過案例研究法,選取典型案例進(jìn)行研究。在案例分析中,發(fā)現(xiàn)造成并購方商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)的原因是多方面的,如并購時(shí)對(duì)標(biāo)的公司的評(píng)估方法不恰當(dāng)、標(biāo)的公司難以持續(xù)達(dá)到高業(yè)績(jī)承諾、內(nèi)部人控制使公司進(jìn)行持續(xù)的高溢價(jià)并購等。在厘清原因后,對(duì)整個(gè)案例進(jìn)行總結(jié),并對(duì)并購商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)提...

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究目標(biāo)和研究?jī)?nèi)容
        1.2.1 研究目標(biāo)
        1.2.2 研究?jī)?nèi)容
    1.3 研究方法
        1.3.1 .文獻(xiàn)研究法
        1.3.2 案例研究法
    1.4 本文的創(chuàng)新與不足
        1.4.1 本文的創(chuàng)新點(diǎn)
        1.4.2 本文研究的不足
第2章 理論基礎(chǔ)和文獻(xiàn)綜述
    2.1 相關(guān)概念
        2.1.1 并購商譽(yù)
        2.1.2 并購商譽(yù)減值
        2.1.3 商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)
        2.1.4 商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)防范
    2.2 理論基礎(chǔ)
        2.2.1 自負(fù)假說
        2.2.2 信息不對(duì)稱理論
        2.2.3 并購動(dòng)因理論
    2.3 文獻(xiàn)綜述
        2.3.1 并購溢價(jià)影響因素的研究
        2.3.2 商譽(yù)減值原因的研究
        2.3.3 商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)的研究
        2.3.4 文獻(xiàn)評(píng)述
第3章 互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)行業(yè)商譽(yù)減值分析
    3.1 我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
    3.2 互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)行業(yè)的商譽(yù)及其減值情況
        3.2.1 互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)行業(yè)的商譽(yù)情況
        3.2.2 互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)行業(yè)商譽(yù)減值情況
    3.3 互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)行業(yè)商譽(yù)減值的原因
        3.3.1 溢價(jià)并購產(chǎn)生高額商譽(yù)
        3.3.2 并購子公司業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期
    3.4 互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)行業(yè)商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)
第4章 天神娛樂商譽(yù)減值案例分析
    4.1 案例背景介紹
        4.1.1 案例選擇原因
        4.1.2 天神娛樂簡(jiǎn)介
        4.1.3 并購動(dòng)因
        4.1.4 并購商譽(yù)的形成
        4.1.5 商譽(yù)減值的情況
    4.2 天神娛樂巨額商譽(yù)形成的原因
        4.2.1 合并時(shí),未充分識(shí)別和確認(rèn)無形資產(chǎn)
        4.2.2 宏觀環(huán)境促生高額溢價(jià)
        4.2.3 管理層過度自信
        4.2.4 內(nèi)部控制存在缺陷
        4.2.5 收益法下估值溢價(jià)率偏高
        4.2.6 業(yè)績(jī)承諾抬高對(duì)價(jià)
    4.3 天神娛樂巨額商譽(yù)減值的原因分析
        4.3.1 行業(yè)及政策變化
        4.3.2 并購標(biāo)的未達(dá)業(yè)績(jī)承諾
        4.3.3 協(xié)同效應(yīng)不及預(yù)期
        4.3.4 盈余管理動(dòng)機(jī)
    4.4 商譽(yù)減值的經(jīng)濟(jì)后果
        4.4.1 短期市場(chǎng)反應(yīng)
        4.4.2 財(cái)務(wù)績(jī)效影響分析
        4.4.3 非財(cái)務(wù)績(jī)效影響分析
    4.5 防范商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)措施的有效性分析
        4.5.1 采取“股份+現(xiàn)金”的對(duì)價(jià)支付方式
        4.5.2 業(yè)績(jī)承諾及補(bǔ)償協(xié)議
        4.5.3 超額業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)
        4.5.4 小結(jié)
    4.6 案例總結(jié)
第5章 結(jié)論和建議
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 研究建議
        5.2.1 企業(yè)層面防范商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)的建議
        5.2.2 制度層面防范商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)的建議
        5.2.3 監(jiān)管層面防范商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)的建議
        5.2.4 對(duì)投資者的建議
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3861694