近年來,在經濟環(huán)境和政策的引導下,我國并購市場持續(xù)升溫,并購成為了企業(yè)成長與轉型的快速方式。互聯(lián)網(wǎng)和相關服務行業(yè)發(fā)展迅速,前景良好,導致資本市場出現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)和相關服務行業(yè)的并購熱潮。然而,并購熱潮還未消退,一些互聯(lián)網(wǎng)及相關服務企業(yè)標的在承諾期內未能完成業(yè)績承諾,加上并購標的時高溢價形成的高額商譽,導致母公司不得不計提高額的商譽減值損失,使母公司的當期業(yè)績遭受重大損失�；ヂ�(lián)網(wǎng)和相關服務行業(yè)作為新興產業(yè),其財務與經營方面存在一定的特殊性。本文選擇天神娛樂并購商譽減值事件作為案例展開研究,希望通過該案例研究在并購互聯(lián)網(wǎng)及相關服務企業(yè)時,如何減少不合理商譽的產生,在并購后有效防止商譽減值,及降低商譽減值對公司造成的負面影響。本文首先采用文獻研究法,從溢價的影響因素、商譽減值的原因及商譽減值風險三個方面分析了企業(yè)并購中的商譽減值風險。然后,通過案例研究法,選取典型案例進行研究。在案例分析中,發(fā)現(xiàn)造成并購方商譽減值風險的原因是多方面的,如并購時對標的公司的評估方法不恰當、標的公司難以持續(xù)達到高業(yè)績承諾、內部人控制使公司進行持續(xù)的高溢價并購等。在厘清原因后,對整個案例進行總結,并對并購商譽減值風險提...

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究目標和研究內容
        1.2.1 研究目標
        1.2.2 研究內容
    1.3 研究方法
        1.3.1 .文獻研究法
        1.3.2 案例研究法
    1.4 本文的創(chuàng)新與不足
        1.4.1 本文的創(chuàng)新點
        1.4.2 本文研究的不足
第2章 理論基礎和文獻綜述
    2.1 相關概念
        2.1.1 并購商譽
        2.1.2 并購商譽減值
        2.1.3 商譽減值風險
        2.1.4 商譽減值風險防范
    2.2 理論基礎
        2.2.1 自負假說
        2.2.2 信息不對稱理論
        2.2.3 并購動因理論
    2.3 文獻綜述
        2.3.1 并購溢價影響因素的研究
        2.3.2 商譽減值原因的研究
        2.3.3 商譽減值風險的研究
        2.3.4 文獻評述
第3章 互聯(lián)網(wǎng)和相關服務行業(yè)商譽減值分析
    3.1 我國互聯(lián)網(wǎng)和相關服務行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀
    3.2 互聯(lián)網(wǎng)和相關服務行業(yè)的商譽及其減值情況
        3.2.1 互聯(lián)網(wǎng)和相關服務行業(yè)的商譽情況
        3.2.2 互聯(lián)網(wǎng)和相關服務行業(yè)商譽減值情況
    3.3 互聯(lián)網(wǎng)和相關服務行業(yè)商譽減值的原因
        3.3.1 溢價并購產生高額商譽
        3.3.2 并購子公司業(yè)績不達預期
    3.4 互聯(lián)網(wǎng)和相關服務行業(yè)商譽減值的風險
第4章 天神娛樂商譽減值案例分析
    4.1 案例背景介紹
        4.1.1 案例選擇原因
        4.1.2 天神娛樂簡介
        4.1.3 并購動因
        4.1.4 并購商譽的形成
        4.1.5 商譽減值的情況
    4.2 天神娛樂巨額商譽形成的原因
        4.2.1 合并時,未充分識別和確認無形資產
        4.2.2 宏觀環(huán)境促生高額溢價
        4.2.3 管理層過度自信
        4.2.4 內部控制存在缺陷
        4.2.5 收益法下估值溢價率偏高
        4.2.6 業(yè)績承諾抬高對價
    4.3 天神娛樂巨額商譽減值的原因分析
        4.3.1 行業(yè)及政策變化
        4.3.2 并購標的未達業(yè)績承諾
        4.3.3 協(xié)同效應不及預期
        4.3.4 盈余管理動機
    4.4 商譽減值的經濟后果
        4.4.1 短期市場反應
        4.4.2 財務績效影響分析
        4.4.3 非財務績效影響分析
    4.5 防范商譽減值風險措施的有效性分析
        4.5.1 采取“股份+現(xiàn)金”的對價支付方式
        4.5.2 業(yè)績承諾及補償協(xié)議
        4.5.3 超額業(yè)績獎勵
        4.5.4 小結
    4.6 案例總結
第5章 結論和建議
    5.1 研究結論
    5.2 研究建議
        5.2.1 企業(yè)層面防范商譽減值風險的建議
        5.2.2 制度層面防范商譽減值風險的建議
        5.2.3 監(jiān)管層面防范商譽減值風險的建議
        5.2.4 對投資者的建議
參考文獻
致謝



本文編號：3861694