19世紀60年代,機構投資者誕生于英國,于上世紀80年代開始在西方國家興起并迅速發(fā)展,目前在西方國家證券市場中有著舉足輕重的地位。眾多理論研究和事實案例表明,西方機構投資者逐漸由“用腳投票”轉變?yōu)椤坝檬滞镀薄?成功在公司治理中發(fā)揮積極作用。在我國,機構投資者開始時間相對落后于西方國家,但是隨著國家政策放寬,證券投資基金、保險、養(yǎng)老基金、QFII、社保基金等相繼入市,目前我國機構投資者形成多元化發(fā)展格局。資管新規(guī)落地后,理財子公司成立、養(yǎng)老保障體系改革等動作進一步推動機構投資者發(fā)展。2019年開始,MSCI、羅素指數相繼將A股作為納入因子并陸續(xù)提高納入因子比重,表明我國A股市場發(fā)展越發(fā)成熟,為機構投資者發(fā)揮積極的公司治理作用營造了良好的環(huán)境。股權融資成本是公司進行籌資方式選擇和投資決策的重要標準,也對資本市場資金流向和資源配置起著重要作用。因此,本文將基于公司治理理論,探討機構投資者通過積極的公司治理作用而對股權融資成本產生的影響。本文從外部監(jiān)督和內部治理兩個方面考察機構投資者對上市公司的治理作用。鑒于機構投資者的異質性,他們并非都有參與公司治理的意愿和能力,本文按照獨立性和穩(wěn)健性為標準...

【文章頁數】：58 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第一章 導論
    第一節(jié) 研究背景及意義
        一、研究背景
        二、研究意義
    第二節(jié) 概念界定
        一、機構投資者
        二、股權融資成本
    第三節(jié) 研究思路、內容及方法
        一、研究思路
        二、研究內容
        三、研究方法
    第四節(jié) 創(chuàng)新與不足
        一、可能的創(chuàng)新
        二、本文的不足
第二章 文獻綜述
    第一節(jié) 機構投資者持股與公司治理
        一、機構投資者的公司治理作用
        二、機構投資者持股的公司治理機制
    第二節(jié) 公司治理與股權融資成本
        一、代理風險
        二、信息披露質量
    第三節(jié) 機構投資者持股與股權融資成本
        一、國外研究現狀
        二、國內研究現狀
    第四節(jié) 文獻評述
第三章 理論分析與研究假設
    第一節(jié) 相關理論基礎
        一、公司治理理論
        二、委托代理理論
        三、成本收益理論
    第二節(jié) 基于公司治理理論的研究假設
        一、機構投資者總體持股與股權融資成本
        二、異質性機構投資者持股與股權融資成本
        三、不同所有權性質下機構投資者持股與股權融資成本
第四章 機構投資者持股對股權融資成本影響的研究設計
    第一節(jié) 樣本選擇與數據來源
        一、樣本選擇
        二、數據來源
    第二節(jié) 變量選取
        一、被解釋變量
        二、解釋變量
        三、控制變量
    第三節(jié) 模型設計
第五章 機構投資者持股對股權融資成本影響的實證研究
    第一節(jié) 描述性統(tǒng)計
    第二節(jié) 相關性分析
    第三節(jié) 回歸結果分析
        一、機構投資者總持股比例與股權融資成本回歸結果分析
        二、獨立性與非獨立性機構投資者持股比例與股權融資成本回歸結果分析
        三、穩(wěn)定型與交易型機構投資者持股比例與股權融資成本回歸結果分析
        四、不同所有權性質下機構投資者持股比例與股權融資成本回歸結果分析
    第四節(jié) 穩(wěn)健性檢驗
第六章 研究結論及建議
    第一節(jié) 研究結論
    第二節(jié) 政策建議
        一、機構投資者
        二、公司經營者
        三、政策制定部門
參考文獻
致謝



本文編號：3847870