發(fā)布時間：2017-05-21 09:07

  本文關(guān)鍵詞：企業(yè)社會責(zé)任、公司治理與內(nèi)部人交易，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：2006年1月1日起,隨著新《證券法》和新《公司法》的實施,內(nèi)部人交易行為在我國的資本市場上首次被允許,但與此同時,兩部新法律在內(nèi)部人交易時間、交易方式和信息披露等方面做了嚴(yán)格規(guī)定,如內(nèi)部人要及時在公司的上市交易所披露相關(guān)信息、禁止短線交易、禁止在敏感期內(nèi)交易等。內(nèi)部人交易并非完全是內(nèi)幕交易,本文中的“內(nèi)部人交易”是指上市公司董事、監(jiān)事和高管買賣自身所在公司股票的行為,具體包括二級市場買賣、大宗交易和競價交易三種交易形式,而“內(nèi)幕交易”則是指證券交易內(nèi)幕信息的知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人利用內(nèi)幕信息從事證券交易的活動。遺憾的是,內(nèi)部人在交易其所在公司的股票時所展現(xiàn)出的精準(zhǔn)擇時能力讓外部投資者產(chǎn)生了不小的質(zhì)疑,原因在于上市公司的內(nèi)部人處于信息優(yōu)勢地位,擁有比外界更多的關(guān)于公司經(jīng)營情況和未來發(fā)展的信息,并且他們很可能利用這些優(yōu)勢信息進行交易獲利,這無疑將損害到資本市場的“三公”原則,打擊到外部投資者的信心。那么,內(nèi)部人是否利用了信息優(yōu)勢獲取了超額收益?有哪些因素可以制衡內(nèi)部人交易?這些問題重要且富有爭議,正是本文所嘗試研究的問題。本文選擇了2009-2013年滬深兩市的內(nèi)部人交易為研究對象,首先檢驗了企業(yè)社會責(zé)任對內(nèi)部人交易超額收益的影響,然后檢驗了公司治理是否與企業(yè)社會責(zé)任存在著替代性關(guān)系。本文在實證研究后發(fā)現(xiàn):(1)對于買入樣本,企業(yè)社會責(zé)任與內(nèi)部人交易超額收益之間的關(guān)系在不同的時間窗口期內(nèi)不一致。具體而言,長期內(nèi),企業(yè)社會責(zé)任與內(nèi)部人交易超額收益之間存在著顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系,但在中短期內(nèi),兩者之間的關(guān)系顯著為正;(2)對于賣出樣本,企業(yè)社會責(zé)任與內(nèi)部人交易超額收益在中期、長期內(nèi)存在著顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系,但在短期內(nèi)兩者無顯著關(guān)系;(3)總體而言,良好的公司治理水平可以抑制內(nèi)部人交易超額收益,且與企業(yè)社會責(zé)任存在著替代性。本文驗證了企業(yè)社會責(zé)任與公司治理對內(nèi)部人交易的抑制作用,在一定程度上補充了內(nèi)部人交易影響因素的研究文獻,其結(jié)論可以為資本市場監(jiān)管部門規(guī)范內(nèi)部人交易提供證據(jù)支持。
【關(guān)鍵詞】：內(nèi)部人交易 企業(yè)社會責(zé)任 公司治理
【學(xué)位授予單位】：浙江財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F275;F271;F270
【目錄】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-9
• 第一章 緒論9-14
• 第一節(jié) 研究背景9-10
• 第二節(jié) 理論意義與實際意義10-11
• 第三節(jié) 研究思路和創(chuàng)新點11-14
• 第二章 概念界定與文獻綜述14-33
• 第一節(jié) 內(nèi)部人交易的概念14
• 第二節(jié) 文獻回顧14-31
• 第三節(jié) 文獻述評31-33
• 第三章 理論分析與假設(shè)提出33-37
• 第一節(jié)、聲譽理論和社會認(rèn)同理論33-34
• 第二節(jié)、信息不對稱理論34-37
• 第四章 企業(yè)社會責(zé)任、公司治理與內(nèi)部人交易的實證研究37-53
• 第一節(jié) 研究設(shè)計37-39
• 第二節(jié) 實證檢驗結(jié)果與分析39-53
• 第五章 研究結(jié)論與建議53-55
• 第一節(jié) 研究結(jié)論53
• 第二節(jié) 政策建議53-54
• 第三節(jié) 研究局限性和未來研究建議54-55
• 參考文獻55-60
• 致謝60-61

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 黨國英;應(yīng)與農(nóng)民建立公平的交易關(guān)系[J];中國供銷合作經(jīng)濟;2001年12期

2 田春苗;交易運行的調(diào)節(jié)機制:市場、傳統(tǒng)和計劃[J];財貿(mào)經(jīng)濟;1990年12期

3 田春苗;交易中的權(quán)利關(guān)系[J];當(dāng)代經(jīng)濟科學(xué);1991年03期

4 程烈;種豬銷售中的三個關(guān)鍵步驟[J];動物科學(xué)與動物醫(yī)學(xué);2005年01期

5 何坪華,楊名遠(yuǎn);農(nóng)戶經(jīng)營市場交易成本構(gòu)成與現(xiàn)狀的實證分析[J];中國農(nóng)村經(jīng)濟;1999年06期

6 李龍梅;陳險峰;;從交易成本的角度談農(nóng)業(yè)信息化[J];消費導(dǎo)刊;2010年01期

7 張闖;夏春玉;梁守硯;;關(guān)系交換、治理機制與交易績效:基于蔬菜流通渠道的比較案例研究[J];管理世界;2009年08期

8 張日新,黃鋼;試論社會主義市場經(jīng)濟條件下交易關(guān)系的道德支撐[J];特區(qū)經(jīng)濟;2003年10期

9 姚星期;溫亞利;秦濤;;基于交易成本理論的林權(quán)交易分析[J];西北林學(xué)院學(xué)報;2007年03期

10 王寒笑;;養(yǎng)禽農(nóng)戶對交易關(guān)系的選擇實證研究[J];中國畜牧雜志;2008年24期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前3條

1 吳建軍;李玲;;基于交易成本的企業(yè)信用風(fēng)險成因研究[A];中國會計學(xué)會高等工科院校分會2009年學(xué)術(shù)會議（第十六屆學(xué)術(shù)年會）論文集[C];2009年

2 金文姬;沈哲;;網(wǎng)上交易服務(wù)質(zhì)量實證分析[A];中國高等院校市場學(xué)研究會2009年年會論文集[C];2009年

3 張小寧;;企業(yè)創(chuàng)新的形成過程、交易分析與體制設(shè)想[A];東北老工業(yè)基地振興與管理現(xiàn)代化研討會暨中國企業(yè)管理研究會2004年年會論文集[C];2004年

中國重要報紙全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 葉雷;交易是一種思維方式[N];經(jīng)濟參考報;2012年

2 美國加州州立大學(xué)(長堤)商學(xué)院教授 孫滌　袁天鵬;提升交易中的效率與誠信[N];第一財經(jīng)日報;2011年

3 笑蜀;市場經(jīng)濟是個人解放的必由之路[N];南方周末;2007年

4 胡祥蘇;交易成本與農(nóng)民合作化[N];中國經(jīng)濟時報;2000年

5 本報記者 范思立;煤價未見“天花板” 凸顯交易市場體系缺失[N];中國經(jīng)濟時報;2008年

6 呂慶華;商業(yè)交易發(fā)展的“信任”基礎(chǔ)[N];光明日報;2004年

7 王彩玲;公平與效率的交易關(guān)系[N];光明日報;2005年

8 本版編輯邋孫郁瑤 于祥明;北京或建全國統(tǒng)一煤炭交易中心 煤炭市場體系重構(gòu)存兩大難點[N];中國工業(yè)報;2008年

9 大學(xué)教師 周云;自由交易：公民社會的靈魂[N];東莞日報;2010年

10 駐日本使館經(jīng)商參處;日本流通業(yè)醞釀變革[N];國際商報;2004年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 孔靈柱;權(quán)力因素對金融商品交易價格的影響研究[D];吉林大學(xué);2012年

2 鄧倩;交易成本的界定、測度與實證應(yīng)用[D];西南財經(jīng)大學(xué);2009年

3 周濤;面向交易全過程的電子商務(wù)信任研究[D];華中科技大學(xué);2007年

4 黃俊;基于微觀結(jié)構(gòu)理論的內(nèi)幕交易分析[D];華中科技大學(xué);2009年

5 高W

本文編號：383193