多年以來,“高送轉(zhuǎn)”是我國A股市場的炒作熱點。其本質(zhì)是公司的股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整,本身實際上并不能改變企業(yè)價值以及盈利水平,對投資者收益不會產(chǎn)生實際的影響。但是在上市公司發(fā)布“高送轉(zhuǎn)”公告之后依然受到眾多個人投資者的追捧,這就導(dǎo)致越來越多的上市公司采用“高送轉(zhuǎn)”方案。然而,推出“高送轉(zhuǎn)”方案的企業(yè)經(jīng)營情況良莠不齊,有些上市公司是出于對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績以及未來前景的自信、降低股票價格,增強股票流動性、擴大公司股本,提升其在資本市場實力而推出“高送轉(zhuǎn)”方案,也不乏有企業(yè)大股東利用“高送轉(zhuǎn)”時沖高的股價進行市值管理,“高送轉(zhuǎn)”時常伴隨有企業(yè)股權(quán)質(zhì)押、增發(fā)股票以及減持的行為。投資者道不明其中原因便會盲目追捧進行“高送轉(zhuǎn)”的公司,對其自身利益造成損害。因此,我國上市公司“高送轉(zhuǎn)”現(xiàn)象值得深入研究。而現(xiàn)有研究中缺少將股權(quán)質(zhì)押和“高送轉(zhuǎn)”相結(jié)合的“高送轉(zhuǎn)”典型案例的研究,所以本文選擇大晟文化這一進行“高送轉(zhuǎn)”最根本的動因是防止股權(quán)質(zhì)押爆倉,短期維穩(wěn)的目的較為明顯的“10轉(zhuǎn)30”的典型案例作為研究對象。基于信號傳遞理論、股利迎合理論以及價格幻覺理論,結(jié)合我國A股市場上市公司進行“高送轉(zhuǎn)”的普遍動因,本文以... 

【文章頁數(shù)】：76 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 上市公司高送轉(zhuǎn)的動因研究
        1.2.2 上市公司高送轉(zhuǎn)的效應(yīng)研究
        1.2.3 上市公司高送轉(zhuǎn)的文獻評述
    1.3 理論基礎(chǔ)
        1.3.1 信號傳遞理論
        1.3.2 價格幻覺理論
        1.3.3 股利迎合理論
    1.4 研究內(nèi)容及方法
        1.4.1 研究內(nèi)容
        1.4.2 研究方法
第二章 案例介紹
    2.1 大晟文化公司概況
        2.1.1 大晟文化公司基本情況
        2.1.2 大晟文化股權(quán)結(jié)構(gòu)
        2.1.3 大晟文化所屬行業(yè)介紹
        2.1.4 大晟文化投融資狀況
    2.2 大晟文化高送轉(zhuǎn)概況
        2.2.1 大晟文化歷年股利分配情況
        2.2.2 大晟文化高送轉(zhuǎn)方案
    2.3 大晟文化高送轉(zhuǎn)結(jié)果
        2.3.1 股價反應(yīng)
        2.3.2 媒體反應(yīng)
        2.3.3 監(jiān)管機構(gòu)反應(yīng)
    2.4 本章小結(jié)
第三章 案例分析
    3.1 大晟文化高送轉(zhuǎn)能力分析
    3.2 大晟文化高送轉(zhuǎn)動因分析
        3.2.1 傳遞利好消息
        3.2.2 擴大股本規(guī)模
        3.2.3 增強股票流動性
        3.2.4 防止股權(quán)質(zhì)押爆倉
    3.3 大晟文化高送轉(zhuǎn)市場反應(yīng)分析
        3.3.1 事件窗口確定
        3.3.2 高送轉(zhuǎn)預(yù)案公告效應(yīng)分析
        3.3.3 高送轉(zhuǎn)除權(quán)效應(yīng)分析
    3.4 大晟文化高送轉(zhuǎn)后公司業(yè)績表現(xiàn)
        3.4.1 盈利不具有可持續(xù)性
        3.4.2 成長性無法與高送轉(zhuǎn)匹配
        3.4.3 長短期償債能力表現(xiàn)不佳
    3.5 本章小結(jié)
第四章 案例啟示
    4.1 合理借助高送轉(zhuǎn)提升公司在資本市場的實力
    4.2 警惕高比例股權(quán)質(zhì)押狀態(tài)下的高送轉(zhuǎn)
    4.3 高送轉(zhuǎn)能夠暫緩其他的負面影響
    4.4 激進的高送轉(zhuǎn)更需經(jīng)營業(yè)績支撐
    4.5 本章小結(jié)
結(jié)論
參考文獻
攻讀碩士學(xué)位期間取得的研究成果
致謝
附件


【參考文獻】：
期刊論文
[1]高送轉(zhuǎn)與大股東減持:以海潤光伏為例[J]. 姜英兵.  會計之友. 2017(06)
[2]中國資本市場低價股的溢價之謎[J]. 羅進輝,向元高,金思靜.  金融研究. 2017(01)
[3]基于DEA模型的高送轉(zhuǎn)公司市值管理績效評價[J]. 趙瑞雪,魏長升.  經(jīng)濟研究導(dǎo)刊. 2017(02)
[4]我國A股上市公司高送轉(zhuǎn)行為的市場表現(xiàn)及其具體成因研究[J]. 錢智通,孔劉柳.  南方經(jīng)濟. 2016(12)
[5]上市公司“高送轉(zhuǎn)”與內(nèi)部人股票減持:“謀定后動”還是“順水推舟”?[J]. 謝德仁,崔宸瑜,廖珂.  金融研究. 2016(11)
[6]上市公司“高送轉(zhuǎn)”動機[J]. 錢學(xué)寧,尹中立.  中國金融. 2016(19)
[7]中國創(chuàng)業(yè)板公司高送轉(zhuǎn)股利分配行為動因分析[J]. 馮秦.  商. 2015(48)
[8]中國股票市場“高送轉(zhuǎn)”現(xiàn)象研究[J]. 李心丹,俞紅海,陸蓉,徐龍炳.  管理世界. 2014(11)
[9]我國上市公司高送轉(zhuǎn)對盈利的信號效應(yīng)研究[J]. 馮科,劉宏,何理.  中南財經(jīng)政法大學(xué)學(xué)報. 2012(03)
[10]中國上市公司送轉(zhuǎn)行為動因研究——基于高送轉(zhuǎn)樣本的檢驗[J]. 熊義明,陳欣,陳普,許紅偉.  經(jīng)濟與管理研究. 2012(05)

碩士論文
[1]現(xiàn)階段我國上市公司市值管理[D]. 陶燕.西南財經(jīng)大學(xué) 2008



本文編號：3722263