2018年3月中美貿(mào)易摩擦以來,由于關(guān)系緊張與復(fù)蘇乏力的國際環(huán)境、“三期疊加”的國內(nèi)經(jīng)濟背景,強監(jiān)管與去杠桿并舉的政策導(dǎo)向,民企的結(jié)構(gòu)性缺口達到歷史最大值。央行為此使用了定向降準、再貸款再貼現(xiàn)和定向的常備借貸便利工具等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具,但市場情況未能改善。針對這一情況,2018年10月22日,國務(wù)院常委會決議由中國人民銀行引導(dǎo)設(shè)立民企債券融資支持工具,傳遞了國家支持民企發(fā)展的政策信號,以債券市場為突破口,助力民企融資。論文以民企債券融資支持工具這一新型結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的有效性為研究內(nèi)容,首先對民企債券融資支持工具的理論基礎(chǔ)以及政策工具現(xiàn)狀與效果的國內(nèi)外文獻進行梳理;其次概述民企債券融資支持工具與其出臺原因,并梳理了民企債券融資支持工具的政策效應(yīng)與作用機理;再次,分析對民企債券融資支持工具以及其兩大主要構(gòu)成工具:信用風險緩釋憑證工具和信用保護工具的發(fā)展現(xiàn)狀與特征并對政策工具的綜合效果進行評估;然后在此基礎(chǔ)上,綜合考慮現(xiàn)有研究,采用市場級事件研究法對民企債券融資支持工具緩解所有制融資歧視和提升民企債券市場流動性這兩個方面的政策效果進行實證分析與穩(wěn)健性檢驗,在實證分析中本文通過構(gòu)建民企債... 

【文章頁數(shù)】：63 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 緒論
    1.1 選題背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究目的與意義
    1.2 問題的提出
    1.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀與評述
        1.3.1 民企債券融資支持工具理論基礎(chǔ)
        1.3.2 民企融資與民企債券融資支持工具
        1.3.3 文獻評述
    1.4 研究思路、方法與內(nèi)容結(jié)構(gòu)安排
        1.4.1 研究思路
        1.4.2 研究方法
        1.4.3 研究結(jié)構(gòu)安排
    1.5 本文的創(chuàng)新與不足
        1.5.1 創(chuàng)新之處
        1.5.2 不足之處
第2章 民企債券融資支持工具的運用動因與作用機理
    2.1 民企債券融資支持工具概述
    2.2 民企債券融資支持工具的運用動因
        2.2.1 整體融資環(huán)境趨緊
        2.2.2 現(xiàn)有政策工具缺乏針對性
    2.3 民企債券融資支持工具的政策效應(yīng)與作用機理
        2.3.1 民企債券融資支持工具的政策效應(yīng)
        2.3.2 民企債券融資支持工具的作用機理
    2.4 本章小結(jié)
第3章 民企債券融資支持工具的特征及效果評估
    3.1 民企債券融資支持工具的特征
        3.1.1 信用風險緩釋憑證工具
        3.1.2 信用保護工具
    3.2 民企債券融資支持工具效果評估
        3.2.1 民企債券發(fā)行市場效果評估
        3.2.2 民企債券二級市場效果評估
    3.3 本章小結(jié)
第4章 政策效果的實證研究
    4.1 政策工具緩解所有制融資歧視的實證分析
        4.1.1 指標構(gòu)建與數(shù)據(jù)說明
        4.1.2 分析方法選取與模型構(gòu)建
        4.1.3 實證結(jié)果分析
        4.1.4 穩(wěn)健性檢驗
    4.2 政策工具提升民企債券市場流動性的實證分析
        4.2.1 指標選取與數(shù)據(jù)來源
        4.2.2 模型構(gòu)建與描述性統(tǒng)計
        4.2.3 實證結(jié)果分析
        4.2.4 穩(wěn)健性檢驗
    4.3 本章小結(jié)
第5章 結(jié)論與政策建議
    5.1 主要結(jié)論
        5.1.1 在短期內(nèi)縮小民企信用利差,緩解民企所有制融資歧視
        5.1.2 政策工具的長期效應(yīng)有待檢驗
        5.1.3 政策作用存在一定滯后性與不穩(wěn)定性
    5.2 政策建議
        5.2.1 提升政策透明度,形成共同預(yù)期,提升政策工具的有效性
        5.2.2 真正實現(xiàn)信用支持政策下沉,更好地實現(xiàn)供需共振
        5.2.3 優(yōu)化政策工具,著重培育交易所市場工具
        5.2.4 探索民企債券融資支持工具“常態(tài)化”觸發(fā)機制
    5.3 研究展望
參考文獻
致謝
個人簡歷、在學期間發(fā)表的學術(shù)論文與研究成果


【參考文獻】：
期刊論文
[1]定向支持政策能緩解民營企業(yè)的融資約束嗎?——基于民營企業(yè)債務(wù)融資支持工具政策的研究[J]. 徐光,趙茜,王宇光.  金融研究. 2019(12)
[2]信用風險緩釋憑證支持民企融資的效果分析及政策建議[J]. 鄒麗華.  新金融. 2019(11)
[3]我國民營企業(yè)債券融資支持工具：特點、問題及建議——以信用風險緩釋憑證為例[J]. 胥愛歡,楊萇萇.  清華金融評論. 2019(11)
[4]信用風險緩釋工具支持民企債務(wù)融資：機制、效果及發(fā)展方向[J]. 劉志洋.  新金融. 2019(08)
[5]關(guān)于民營企業(yè)融資難融資貴問題的思考——基于四川省民營企業(yè)的調(diào)查分析[J]. 段勝.  西南金融. 2019(03)
[6]信用保護工具促進民營企業(yè)融資[J]. 陳崢嶸.  銀行家. 2019(02)
[7]完善CRMW制度建設(shè)[J]. 郭銳.  中國金融. 2019(03)
[8]貨幣政策對國債利率期限結(jié)構(gòu)的影響機制——基于預(yù)期渠道和溢價渠道雙重視角的實證分析[J]. 關(guān)禹,王雪標,孫光林.  當代財經(jīng). 2019(01)
[9]信用風險緩釋工具助力民營企業(yè)發(fā)債融資分析[J]. 翟舒毅.  新金融. 2019(01)
[10]中國民營企業(yè)融資困境及其應(yīng)對[J]. 沈坤榮,趙亮.  江海學刊. 2019(01)

博士論文
[1]資產(chǎn)負債表衰退研究—對戰(zhàn)后日本經(jīng)濟的再評述[D]. 謝瑋.中國社會科學院研究生院 2012

碩士論文
[1]民營企業(yè)融資風險控制研究[D]. 仉元光.山東大學 2009



本文編號：3653606