企業(yè)并購在企業(yè)擴(kuò)張中扮演著重要的角色,無論是在國內(nèi)還是國際市場(chǎng),企業(yè)并購層出不窮。并購重組是一個(gè)復(fù)雜的過程,在并購前、中、后的過程中,并購定價(jià)作為核心步驟而存在,對(duì)整個(gè)并購活動(dòng)的成敗起著決定性的作用。傳統(tǒng)的并購定價(jià)方法假設(shè)企業(yè)經(jīng)營管理僵化不變,對(duì)目標(biāo)企業(yè)的靜態(tài)價(jià)值評(píng)估值就是定價(jià)結(jié)果,未能正確區(qū)分定價(jià)與估值,并且忽視并購價(jià)格談判的博弈特征,由此所得的定價(jià)結(jié)果并不能真實(shí)的反映標(biāo)的企業(yè)價(jià)值。本文并不否定傳統(tǒng)的方法,而是在其基礎(chǔ)上,將并購定價(jià)行為看作一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程,考慮到并購活動(dòng)的靈活性和競(jìng)爭(zhēng)性,引入期權(quán)博弈理論,構(gòu)建相應(yīng)的定價(jià)模型,將并購價(jià)格分為三個(gè)組成部分,即:標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值、并購期權(quán)價(jià)值及談判博弈損耗,以此彌補(bǔ)傳統(tǒng)估值方法的缺陷。在理論分析的基礎(chǔ)上,本文引入新潮實(shí)業(yè)并購浙江犇寶案例,這一并購案例在當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)情況下,飽受爭(zhēng)議,存在大量的定價(jià)問題。本文對(duì)該案例在傳統(tǒng)收益法的基礎(chǔ)上引入期權(quán)定價(jià)和博弈談判,在此基礎(chǔ)上得出結(jié)果后與原始定價(jià)進(jìn)行比較,通過分析原始定價(jià)的不合理和期權(quán)博弈模型的合理性,以此突出該模型的可行性和優(yōu)越性。希望本文的模型和案例研究能夠?qū)Σ①忣I(lǐng)域更科學(xué)的定價(jià)做出些許貢獻(xiàn),為今后更多... 

【文章來源】：云南大學(xué)云南省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：51 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

不完全信息下價(jià)格談判博弈樹

浙江犇寶股權(quán)圖

2013年-2015年標(biāo)的資產(chǎn)原油售價(jià)與WIT原油價(jià)格走勢(shì)圖

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]二項(xiàng)式期權(quán)定價(jià)模型的商標(biāo)權(quán)價(jià)值評(píng)估方法[J]. 戴琰琦.  科學(xué)技術(shù)與工程. 2010(26)
[2]投資成本與收益不對(duì)稱條件下的企業(yè)并購決策——基于博弈論與實(shí)物期權(quán)模型的分析[J]. 傅強(qiáng),徐海龍.  技術(shù)經(jīng)濟(jì). 2010(03)
[3]凈現(xiàn)值法中引入實(shí)物期權(quán)價(jià)值的思路探討[J]. 王士偉.  商業(yè)時(shí)代. 2009(25)
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[7]實(shí)物期權(quán)博弈投資戰(zhàn)略分析的理論及應(yīng)用研究[J]. 韓款,石善沖.  北京理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2006(01)
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碩士論文
[1]油氣資產(chǎn)并購定價(jià)問題研究[D]. 李亞鑫.上海國家會(huì)計(jì)學(xué)院 2017
[2]基于實(shí)物期權(quán)的企業(yè)并購定價(jià)博弈分析[D]. 王慧.哈爾濱理工大學(xué) 2014
[3]基于期權(quán)博弈理論的企業(yè)并購定價(jià)分析[D]. 楊春雷.河海大學(xué) 2006



本文編號(hào)：3565403