隨著我國經(jīng)濟(jì)、金融和技術(shù)力量的飛速發(fā)展,作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的主體,企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈,要想取得持久深遠(yuǎn)地發(fā)展,就要充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì),打造核心競(jìng)爭(zhēng)力,唯有如此,才能在市場(chǎng)中更好的存活。并購作為能在短時(shí)間內(nèi)幫助企業(yè)擴(kuò)張規(guī)模、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)以及提高資源使用效率的有效手段之一,在現(xiàn)如今風(fēng)云變幻的市場(chǎng)中正發(fā)揮舉足輕重的作用。并購是否實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng),是衡量企業(yè)并購是否獲得成功的關(guān)鍵因素,協(xié)同效應(yīng)理論為企業(yè)采取外部發(fā)展的戰(zhàn)略提供強(qiáng)有力的理論支撐,企業(yè)希望通過并購實(shí)現(xiàn)與被收購方的資源整合,從而獲得協(xié)同效應(yīng)。評(píng)價(jià)并購協(xié)同效應(yīng)的方式多種多樣,筆者通過閱讀大量文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)平衡計(jì)分卡的四個(gè)維度與并購協(xié)同效應(yīng)的三個(gè)方面有一定的關(guān)系,基于平衡計(jì)分卡的視角去選取指標(biāo)來評(píng)價(jià)企業(yè)是否實(shí)現(xiàn)并購協(xié)同效應(yīng)更加準(zhǔn)確全面,具體來說,就是用平衡計(jì)分卡財(cái)務(wù)維度的相關(guān)指標(biāo)去評(píng)價(jià)并購財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)方面的效果,用客戶維度的相關(guān)指標(biāo)去評(píng)價(jià)經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)是否達(dá)到預(yù)期效果,內(nèi)部流程以及學(xué)習(xí)與成長層面的相關(guān)指標(biāo)去衡量并購是否實(shí)現(xiàn)了管理協(xié)同效應(yīng)。目前,評(píng)價(jià)快遞物流行業(yè)并購效果的文獻(xiàn)并不多,因此本文選取我國快遞物流行業(yè)第一起跨境并購案例即圓通速遞并購先達(dá)國際,結(jié)合... 

【文章來源】：云南財(cái)經(jīng)大學(xué)云南省

【文章頁數(shù)】：88 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

技術(shù)路線圖

第二章基礎(chǔ)理論16部性降低，減少競(jìng)爭(zhēng)，從而增強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的控制能力，成為行業(yè)中的“領(lǐng)頭羊”。多元化并購則能分散風(fēng)險(xiǎn)，更方便的從資本市場(chǎng)獲取融資以及節(jié)稅效應(yīng)。協(xié)同效應(yīng)的創(chuàng)始人是伊戈?duì)?#183;安索夫（H.Igor.Ansoff)，他在20在世紀(jì)60年代提出了這個(gè)理論，這個(gè)理論如下圖2.1所示，簡(jiǎn)單來說就是并購公司與標(biāo)的公司的經(jīng)營效率和經(jīng)濟(jì)效益的算術(shù)和小于并購后企業(yè)整體的經(jīng)營效率和經(jīng)濟(jì)效益，或者可以說企業(yè)通過并購獲得了看的見的和看不見的兩種利益，這種潛在的增值效益與企業(yè)的核心能力密切相關(guān)。實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)也就是獲得了“1+1>2”的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。后來來自美國加州大學(xué)的教授弗雷德威斯通將其表述為“2+2=5”，兩者的核心意義是相同的，他們都是站在靜態(tài)的角度上去闡釋協(xié)同效應(yīng)理論。協(xié)同效應(yīng)理論在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)上長期以來一直被廣泛運(yùn)用。圖2.1協(xié)同效應(yīng)的靜態(tài)描述圖美國學(xué)者馬克賽羅沃（Mark.L.Sirower,1977)，則對(duì)協(xié)同效應(yīng)進(jìn)行另一種角度的闡述，即動(dòng)態(tài)角度，他將他的理論寫成著作《協(xié)同效應(yīng)的陷講：公司并購中如何避免功虧一簣》，他指出該理論應(yīng)結(jié)合企業(yè)發(fā)展的一系列活動(dòng)軌跡，協(xié)同效應(yīng)應(yīng)的增值效應(yīng)站在發(fā)展的角度，應(yīng)當(dāng)超過原來并購與被并購企業(yè)包含原先預(yù)期增長的那一部分增長，這才算真正達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)并購后的協(xié)同效應(yīng)，更簡(jiǎn)單的說，企業(yè)能在并購后獲得“意外收獲”，產(chǎn)生不在預(yù)料之中的額外收益。靜態(tài)協(xié)同效應(yīng)與動(dòng)態(tài)協(xié)同效應(yīng)的最重要的中心環(huán)節(jié)都是相似的，均強(qiáng)調(diào)公司并購以后的整體價(jià)值要比并購之前各個(gè)部分的價(jià)值之和高。這一思想由協(xié)同論產(chǎn)生，而協(xié)同論又是由系統(tǒng)論產(chǎn)生，系統(tǒng)論和協(xié)同論共同運(yùn)用在公司并購里就形成了協(xié)同效應(yīng)。從外部角度來說，協(xié)同效應(yīng)就是宏觀的把幾個(gè)公司進(jìn)行整合，使其比原先

第三章圓通速遞并購先達(dá)國際的案例介紹27第二節(jié)圓通速遞并購先達(dá)國際的并購過程一、并購方案先達(dá)國際并購前的持股情況如下圖3.4所示，其主要股東為HartmutLudwigHaenisch以及林進(jìn)展，HartmutLudwigHaenisch從PolarisInternationalHoldingsLimited間接持有先達(dá)國際股份105,000,000股，林進(jìn)展直接持有股份100,000股，GoldenStrikeInternationalLimited間接擁有先達(dá)國際股份192,000,000股。圖3.4本次交易并購前先達(dá)國際股東及股權(quán)情況如下圖3.5所示，本次交易的標(biāo)的為林進(jìn)展先生與HartmutLudwigHaenisch先生一共有255,820,000股先達(dá)國際的股份，總共占先達(dá)國際已經(jīng)發(fā)行股份的61.87%，其中林進(jìn)展賣出了他直接持有的100,000股先達(dá)國際股份以及其通過GoldenStrikeInternationalLimited間接擁有的150,720,000股股份。HartmutLudwigHaenisch賣出了其通過PolarisInternationalHoldingsLimited間接取得的一共105,000,000股股份。

【參考文獻(xiàn)】：
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