隨著企業(yè)在當(dāng)今社會(huì)經(jīng)濟(jì)中的地位愈發(fā)的重要,企業(yè)社會(huì)責(zé)任相關(guān)問題在全球范圍內(nèi)得到越來越多的關(guān)注,同時(shí)激烈的商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)迫使企業(yè)不斷與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手區(qū)分開來。因此企業(yè)選擇將綠色化作為差異化戰(zhàn)略。此外,企業(yè)也越來越意識(shí)到需要履行環(huán)境責(zé)任,因?yàn)橄M(fèi)者和其他利益相關(guān)者關(guān)心企業(yè)的環(huán)境績(jī)效。伴隨著企業(yè)綠色化的增多,由于外部監(jiān)管環(huán)境的寬松以及企業(yè)內(nèi)部出于降低成本的動(dòng)機(jī),企業(yè)的漂綠行為也越發(fā)頻繁,漂綠是指企業(yè)的一種“虛假綠色化”,即本來不是綠色公司,但是通過各種手段（如虛假宣傳）,達(dá)到宣傳企業(yè)綠色形象的目的。但目前學(xué)術(shù)界關(guān)于漂綠的概念、表現(xiàn)形式、動(dòng)因、影響以及治理并未形成一致的結(jié)論和清晰的認(rèn)識(shí),資本市場(chǎng)對(duì)于上市公司漂綠行為曝光的反應(yīng)的機(jī)制和效應(yīng)尚待研究。本文首先對(duì)于漂綠行為的概念、表現(xiàn)形式、動(dòng)因、影響以及治理等相關(guān)研究進(jìn)行梳理,基于利益相關(guān)者理論提出漂綠行為在曝光前后對(duì)公司影響的理論機(jī)制。再基于《南方周末》2009年到2016年發(fā)布的“中國(guó)漂綠榜”,以上市公司為樣本,利用事件研究法和回歸分析法對(duì)公司漂綠行為曝光后的股價(jià)波動(dòng)進(jìn)行研究。得出的結(jié)論認(rèn)為,資本市場(chǎng)對(duì)于上市公司的漂綠這種偽綠色化行為存在一定的懲戒效應(yīng),但在... 

【文章來源】：南京大學(xué)江蘇省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：75 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

本文研究框架圖

15圖3.1漂綠行為對(duì)公司影響機(jī)制第二節(jié)研究方法本文主要采取事件研究法和回歸分析法對(duì)假設(shè)進(jìn)行驗(yàn)證。參考Hamilton（1995），Khanna（1997），Dasgupta等（2001）和肖紅軍等（2013）研究資本市場(chǎng)對(duì)環(huán)境新聞的反應(yīng)所采用的事件研究方法，本文擬采用相同的方法評(píng)估“漂綠榜”發(fā)布這一事件對(duì)公司股價(jià)產(chǎn)生的影響。事件研究法能夠直接檢驗(yàn)公司股價(jià)在事件期的變化，在短期事件研究中使用較多。目前國(guó)內(nèi)對(duì)于漂綠影響的研究都采用了一般的事件研究法，但考慮到公司層面的其他變量可能也對(duì)公司事件期的股價(jià)變動(dòng)有解釋意義，參考Lyon（2013）、Du（2015）在研究資本市場(chǎng)對(duì)于環(huán)境新聞所采取的實(shí)證方法，本文還采用回歸分析法對(duì)假設(shè)進(jìn)行驗(yàn)證。除了漂綠樣本公司，還引入同行業(yè)其他公司為對(duì)照組，在第五章中，本文以公司在事件期的每日累計(jì)異常收益率被解釋變量，是否為漂綠公司為解釋變量，公司層面其他變量為控制變量，構(gòu)建回歸模型，驗(yàn)證漂綠曝光效應(yīng)對(duì)公司股價(jià)的影響。同時(shí)為了進(jìn)一步探究公司異質(zhì)性對(duì)漂綠曝光效應(yīng)的影響，忠麟等（2005）的研究方法，構(gòu)建交互效應(yīng)模型，以公司其他變量和是否漂綠做交互項(xiàng)處理，驗(yàn)證公司異質(zhì)性對(duì)漂綠曝光效應(yīng)的影響。除了事件研究法和回歸分析法，本文還加入典型案例分析，以中國(guó)石化這個(gè)2012和2013

事件日的差異表示。本文研究的事件為“中國(guó)漂綠榜”的發(fā)布。為衡量事件發(fā)生對(duì)企業(yè)帶來的影響，也為將事件期內(nèi)其他事件對(duì)企業(yè)股票價(jià)值的影響降到最小，本文在研究中將“中國(guó)漂綠榜”的發(fā)布日作為“事件日”（t=0），為了更好地觀察事件對(duì)股價(jià)的影響，可以適當(dāng)延長(zhǎng)事件期（Brown和Warner，1980和1985）。因此，本文參考喬海曙和龍靚（2010）等人的研究，將事件發(fā)生前一個(gè)交易日以及后15個(gè)交易日定為“事件窗口”（-1，15），共計(jì)17天，將事件發(fā)生前181個(gè)交易日到前兩個(gè)交易日定為“估計(jì)窗口”（-181，-2），共計(jì)180天。圖4.1事件窗口的確定


本文編號(hào)：3454975