本文關(guān)鍵詞：東道國國家風(fēng)險對我國上市公司跨國并購績效的影響，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：隨著中國企業(yè)的發(fā)展壯大,中國的跨國并購逐漸在全球并購浪潮中占據(jù)一定的位置,我國跨國并購實(shí)務(wù)的快速發(fā)展推動跨國并購的研究成為學(xué)術(shù)研究熱點(diǎn)�？鐕①忥@著不同于國內(nèi)并購的一點(diǎn)是,跨國并購涉及到兩個國家,因此跨國并購不僅要面臨普通并購中存在的商業(yè)風(fēng)險,更不可避免地受到東道國國家層面風(fēng)險因素的影響,既影響跨國并購交易是否成功,也影響并購后的經(jīng)營績效,在我國企業(yè)的實(shí)踐中也印證了這一點(diǎn),一些大規(guī)�？鐕①彴咐氖∫鹑藗儗绎L(fēng)險的高度關(guān)注。我國很多學(xué)者研究了跨國并購的績效及影響績效的因素,這些因素中涉及到了國家風(fēng)險的某些方面,但總體來講,實(shí)證研究很少,更沒有文獻(xiàn)系統(tǒng)地研究國家風(fēng)險與跨國并購績效的關(guān)系,這方面的文獻(xiàn)亟待完善。因此,本文研究了東道國國家綜合風(fēng)險對主并企業(yè)跨國并購短期和長期績效的影響,并進(jìn)一步探究了國家風(fēng)險中金融風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險和政治風(fēng)險對跨國并購短期和長期績效的影響。本文從理論和實(shí)證兩方面探究了東道國國家綜合風(fēng)險及具體的政治風(fēng)險、金融風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險對主并企業(yè)跨國并購短期績效和長期績效的影響,運(yùn)用事件研究法衡量短期績效,會計指標(biāo)法衡量長期績效,并進(jìn)行回歸分析,得到如下研究結(jié)論：1、國家風(fēng)險與跨國并購短期績效顯著負(fù)相關(guān)。以累計超額收益率衡量短期績效,國家綜合風(fēng)險與短期績效呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,國家風(fēng)險中的金融風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險也對短期績效具有顯著的負(fù)相關(guān)作用,金融風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險越低,股價的市場表現(xiàn)越好,并購事件越能得到市場的認(rèn)可,而政治風(fēng)險對于短期績效的影響,并不顯著。2、國家風(fēng)險與跨國并購長期績效呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系。經(jīng)檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn),在長期績效方面,國家綜合風(fēng)險與長期績效呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系,即國家綜合風(fēng)險越高,長期績效越差,經(jīng)濟(jì)風(fēng)險、金融風(fēng)險與長期績效的關(guān)系與國家綜合風(fēng)險一致,即目標(biāo)企業(yè)所在國家的經(jīng)濟(jì)和金融風(fēng)險越低,長期績效越好。政治風(fēng)險與長期績效沒有顯著的相關(guān)關(guān)系。本文研究的創(chuàng)新點(diǎn)及學(xué)術(shù)貢獻(xiàn)主要在于以下兩個方面：1、本文從東道國國家風(fēng)險角度,考察了對主并企業(yè)跨國并購績效的影響,并且首先考察了國家綜合風(fēng)險與績效的關(guān)系,又進(jìn)一步具體的研究政治風(fēng)險、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險、金融風(fēng)險對跨國并購績效的影響,全方位地分析了國家風(fēng)險對跨國并購績效的影響。2、國家風(fēng)險對于跨國并購績效的影響不僅僅在并購前和并購過程中,同樣會影響成功并購后主并企業(yè)的長期績效,因此區(qū)別與以往文章只對短期績效或長期績效進(jìn)行單方面研究,本文不僅研究在并購成功當(dāng)時,國家風(fēng)險對短期績效的影響,同時從長期的角度考察國家風(fēng)險究竟如何影響并購績效,因此可以更全面的觀察國家風(fēng)險和跨國并購績效的關(guān)系。
【關(guān)鍵詞】：國家風(fēng)險 金融風(fēng)險 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險 政治風(fēng)險 跨國并購 績效
【學(xué)位授予單位】：北京交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F271;F276.6
【目錄】：

• 致謝5-6
• 摘要6-8
• ABSTRACT8-12
• 1 引言12-18
• 1.1 研究背景及意義12-14
• 1.1.1 現(xiàn)實(shí)背景12-13
• 1.1.2 理論背景13-14
• 1.2 研究問題與研究思路14-15
• 1.3 研究發(fā)現(xiàn)與本文創(chuàng)新點(diǎn)15-16
• 1.4 本文結(jié)構(gòu)安排16-18
• 2 文獻(xiàn)綜述18-24
• 2.1 跨國并購績效的影響因素18-21
• 2.2 國家風(fēng)險與跨國并購績效21-24
• 2.2.1 國家風(fēng)險與跨國并購績效21
• 2.2.2 金融風(fēng)險與跨國并購績效21-22
• 2.2.3 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險與跨國并購績效22
• 2.2.4 政治風(fēng)險與跨國并購績效22-24
• 3 理論分析與研究假說24-28
• 3.1 國家風(fēng)險與跨國并購績效24-25
• 3.2 金融風(fēng)險與跨國并購績效25-26
• 3.3 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險與跨國并購績效26-27
• 3.4 政治風(fēng)險與跨國并購績效27-28
• 4 研究思路及設(shè)計28-37
• 4.1 研究思路28
• 4.2 研究設(shè)計28-37
• 4.2.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來源28-29
• 4.2.2 跨國并購績效的衡量29-31
• 4.2.3 國家風(fēng)險的衡量31-33
• 4.2.4 模型設(shè)定與變量選擇33-37
• 5 實(shí)證結(jié)果與分析37-59
• 5.1 實(shí)證分析思路37
• 5.2 描述性統(tǒng)計37-42
• 5.2.1 樣本基本特征37-40
• 5.2.2 跨國并購短期績效40-41
• 5.2.3 跨國并購長期績效41
• 5.2.4 其他變量分析41-42
• 5.3 變量間相關(guān)性分析42-45
• 5.4 回歸結(jié)果分析45-52
• 5.4.1 國家風(fēng)險對跨國并購短期績效的影響45-47
• 5.4.2 國家風(fēng)險對跨國并購長期績效的影響47-52
• 5.5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)52-57
• 5.6 實(shí)證分析結(jié)果總結(jié)57-59
• 6 研究結(jié)論與政策建議59-63
• 6.1 研究結(jié)論59
• 6.2 政策建議59-62
• 6.2.1 企業(yè)層面的政策建議60-61
• 6.2.2 國家層面的政策建議61-62
• 6.3 研究不足及未來研究方向62-63
• 主要參考文獻(xiàn)63-66
• 作者簡歷及攻讀碩士學(xué)位期間取得的研究成果66-68
• 學(xué)位論文數(shù)據(jù)集68

【相似文獻(xiàn)】

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  本文關(guān)鍵詞：東道國國家風(fēng)險對我國上市公司跨國并購績效的影響，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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本文編號：339571