本文關(guān)鍵詞：基于不同股權(quán)結(jié)構(gòu)下盈余管理與投資效率關(guān)系研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：盈余管理在理論界和實務界都一直是被研究的熱點。世界范圍內(nèi)廣泛存在著盈余管理的行為,來實現(xiàn)各自融資、避稅、保持上市資格等目的,大范圍的盈余管理必然會造成嚴重而廣泛的經(jīng)濟后果。與此同時,企業(yè)的內(nèi)部投資決策也會受到盈余管理的影響而做出一些不合理的投資決策,不合理的投資決策必然會引起非效率投資。企業(yè)的投資決策主要受到信息不對稱和代理問題的影響,而盈余管理問題產(chǎn)生的理論根源也在于信息不對稱和由代理關(guān)系導致的“契約摩擦”。因此盈余管理和投資效率二者之間必然存在著密切的聯(lián)系。基于這一背景,本文從股東與管理者之間的代理沖突,大股東與中小股東之間的代理沖突,信息不對稱這三個角度出發(fā),深入分析盈余管理對投資效率的影響,以及在不同股權(quán)結(jié)構(gòu)背景下的企業(yè)中這種影響的差異,以明確在不同股權(quán)結(jié)構(gòu)特征的企業(yè)中,盈余管理對企業(yè)內(nèi)部投資決策的不同影響,為企業(yè)提高其投資效率提供一個新的視角。本文采用理論分析和實證分析相結(jié)合的方法,在理論上參考大量文獻,通過對相關(guān)文獻和理論基礎(chǔ)的梳理與總結(jié),對盈余管理與投資效率的概念及關(guān)系有了深入的了解,并在此基礎(chǔ)上進一步分析了不同股權(quán)結(jié)構(gòu)下二者的關(guān)系,進而提出研究假設(shè);在實證上本文選取2012-2014年滬市A股上市公司為研究樣本,以投資效率作為解釋變量,盈余管理作為解釋變量,股權(quán)結(jié)構(gòu)作為調(diào)節(jié)變量,選取高管薪酬、大股東占款、管理費用率、自由現(xiàn)金流、總資產(chǎn)收益率以及股權(quán)性質(zhì)等作為控制變量,運用多元回歸分析方法檢驗盈余管理與投資效率之間的關(guān)系。實證結(jié)果表明:盈余管理程度與非效率投資程度呈顯著正相關(guān);同時與股權(quán)相對集中的上市公司相比,股權(quán)高度集中與高度分散的企業(yè)中盈余管理會更大程度地加劇投資過度或投資不足。這一結(jié)論與研究假設(shè)及理論分析一致。因此,盈余管理與投資效率之間確實存在密切的關(guān)系,而股權(quán)結(jié)構(gòu)的不同也確實影響著盈余管理與投資效率之間的關(guān)系,企業(yè)應根據(jù)自身股權(quán)結(jié)構(gòu)特點,合理控制其盈余管理程度,提高會計信息質(zhì)量,減少信息不對稱,緩解代理問題,從而提高投資效率。本文為今后投資效率的研究提供了一個新的方向,為上市公司根據(jù)自身股權(quán)結(jié)構(gòu)特征提高投資效率提供了一定的參考。
【關(guān)鍵詞】：股權(quán)結(jié)構(gòu) 盈余管理 投資效率 投資過度 投資不足
【學位授予單位】：沈陽工業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F275
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-10
• 第1章 緒論10-22
• 1.1 研究背景及意義10-12
• 1.1.1 研究背景10-11
• 1.1.2 研究意義11-12
• 1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀及評述12-19
• 1.2.1 盈余管理與投資效率的研究現(xiàn)狀12-15
• 1.2.2 股權(quán)結(jié)構(gòu)、盈余管理與投資效率的研究現(xiàn)狀15-17
• 1.2.3 盈余管理與投資效率間關(guān)系影響因素的研究現(xiàn)狀17-18
• 1.2.4 文獻評述18-19
• 1.3 研究內(nèi)容和研究方法19-21
• 1.3.1 研究內(nèi)容19-21
• 1.3.2 研究方法21
• 1.4 創(chuàng)新點21-22
• 第2章 相關(guān)概念的界定及理論基礎(chǔ)22-30
• 2.1 盈余管理的概述22-25
• 2.1.1 盈余管理的概念22-23
• 2.1.2 盈余管理的衡量方法23-25
• 2.2 投資效率的概述25-26
• 2.2.1 投資效率的概念25
• 2.2.2 投資效率的衡量方法25-26
• 2.3 股權(quán)結(jié)構(gòu)的概述26-27
• 2.3.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)的概念26
• 2.3.2 股權(quán)結(jié)構(gòu)的分類26-27
• 2.4 非效率投資的理論基礎(chǔ)27-30
• 2.4.1 委托代理理論27-28
• 2.4.2 信息不對稱理論28-30
• 第3章 盈余管理與投資效率的理論分析及研究假設(shè)30-36
• 3.1 盈余管理和投資效率的關(guān)系分析30-32
• 3.1.1 從信息不對稱角度分析盈余管理與投資效率的關(guān)系30
• 3.1.2 從委托代理理論角度分析盈余管理與投資效率的關(guān)系30-32
• 3.2 不同股權(quán)結(jié)構(gòu)背景下盈余管理與投資效率的理論分析32-34
• 3.2.1 股權(quán)高度集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)下盈余管理與投資效率的關(guān)系32-33
• 3.2.2 股權(quán)高度分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)下盈余管理與投資效率的關(guān)系33-34
• 3.2.3 股權(quán)相對集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)下盈余管理與投資效率的關(guān)系34
• 3.3 研究假設(shè)34-36
• 3.3.1 盈余管理對投資效率的影響34
• 3.3.2 不同股權(quán)結(jié)構(gòu)下盈余管理對投資效率的影響34-36
• 第4章 研究設(shè)計36-42
• 4.1 樣本選取及數(shù)據(jù)來源36-37
• 4.2 盈余管理的衡量37
• 4.2.1 衡量模型的選擇37
• 4.2.2 盈余管理的結(jié)果分析37
• 4.3 投資效率的衡量37-40
• 4.3.1 衡量模型的選擇37-38
• 4.3.2 投資效率的結(jié)果分析38-40
• 4.4 控制變量的選取40
• 4.5 模型的設(shè)定及變量的說明40-42
• 第5章 實證結(jié)果與分析42-52
• 5.1 描述性統(tǒng)計42-46
• 5.1.1 股權(quán)結(jié)構(gòu)的描述性統(tǒng)計42-44
• 5.1.2 變量的描述性統(tǒng)計44
• 5.1.3 不同股權(quán)結(jié)構(gòu)下變量的描述性統(tǒng)計44-46
• 5.2 盈余管理與投資效率的關(guān)系檢驗46-48
• 5.2.1 多重共線性檢驗46-47
• 5.2.2 多元回歸分析47-48
• 5.3 不同股權(quán)結(jié)構(gòu)下盈余管理與投資效率的關(guān)系檢驗48-50
• 5.4 穩(wěn)健性檢驗50-52
• 第6章 結(jié)論52-55
• 6.1 研究結(jié)論52-53
• 6.2 相關(guān)政策建議53-54
• 6.3 研究不足及展望54-55
• 參考文獻55-58
• 在學研究成果58-59
• 致謝59

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