隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展,企業(yè)之間面臨著越來(lái)越激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng),通過(guò)并購(gòu)可以擴(kuò)大自身的市場(chǎng)份額、提升技術(shù)和管理水平、多元化經(jīng)營(yíng)、打進(jìn)新市場(chǎng)等。因此為實(shí)現(xiàn)自己的戰(zhàn)略目標(biāo),并購(gòu)成為越來(lái)越多企業(yè)的選擇。但企業(yè)大量的并購(gòu)也引發(fā)了商譽(yù)金額連年快速增長(zhǎng),一旦企業(yè)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)有變,可能面臨巨大減值計(jì)提的壓力和風(fēng)險(xiǎn)。2019年臨近春節(jié),中國(guó)A股市場(chǎng)發(fā)生了震驚全國(guó)的商譽(yù)“爆雷”事件。事件的起因在于財(cái)政部會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)發(fā)布了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則動(dòng)態(tài)（2018年第9期）》,其中大部分咨詢委員認(rèn)為對(duì)比目前商譽(yù)僅計(jì)提減值而言,對(duì)商譽(yù)進(jìn)行攤銷更符合會(huì)計(jì)信息質(zhì)量要求,也更有利于實(shí)現(xiàn)將商譽(yù)賬面價(jià)值減計(jì)為零。A股上市公司聞風(fēng)而動(dòng),本來(lái)業(yè)績(jī)預(yù)告為盈利的公司,紛紛“業(yè)績(jī)變臉”、“扭盈為虧”,接近300家上市公司的“業(yè)績(jī)變臉”與商譽(yù)有關(guān)。針對(duì)巨額商譽(yù)的形成及減值原因進(jìn)行研究,并對(duì)其減值風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效規(guī)避就顯得尤為重要。本文選取了一家在2018年由于計(jì)提巨額商譽(yù)減值而導(dǎo)致“業(yè)績(jī)變臉”的公司——皇氏集團(tuán)作為案例研究對(duì)象。第一,對(duì)并購(gòu)商譽(yù)的相關(guān)理論和文獻(xiàn)進(jìn)行了系統(tǒng)梳理;第二,對(duì)高溢價(jià)并購(gòu)的形成進(jìn)行了剖析,發(fā)現(xiàn)控制權(quán)市場(chǎng)的激烈爭(zhēng)奪、皇氏集團(tuán)迫切多元化... 

【文章來(lái)源】：廣東工業(yè)大學(xué)廣東省

【文章頁(yè)數(shù)】：102 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

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中外有關(guān)商譽(yù)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的變遷Figure2-1ChangesinChineseandforeignaccountingstandardsforgoodwill

廣東工業(yè)大學(xué)碩士學(xué)位論文54商譽(yù)的攤銷年限和方法提供可操作性。對(duì)于商譽(yù)的攤銷年限，咨詢委員主要有三種觀點(diǎn)：一是以商譽(yù)所在資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合中主要資產(chǎn)的使用年限作為商譽(yù)攤銷年限；二是以商譽(yù)的預(yù)期收益年限為基礎(chǔ)確定商譽(yù)的攤銷年限；三是綜合考慮各種內(nèi)外部因素的影響，設(shè)置商譽(yù)攤銷年限的上限。大部分咨詢委員還同意，企業(yè)在報(bào)表附注中，應(yīng)當(dāng)對(duì)商譽(yù)及其減值的相關(guān)信息進(jìn)行披露。同時(shí)，還應(yīng)當(dāng)披露并購(gòu)所形成的協(xié)同效應(yīng)等方面的定性信息。頗為巧合的是，皇氏集團(tuán)也在2019年1月對(duì)其2018年度業(yè)績(jī)預(yù)告做出了修正，將預(yù)期凈利潤(rùn)由正值轉(zhuǎn)為負(fù)值。由此也收到了證監(jiān)會(huì)的一紙問(wèn)詢，證監(jiān)會(huì)也質(zhì)疑其利用商譽(yù)減值進(jìn)行盈余管理。時(shí)間上的巧合不得不令人懷疑其中是否存在問(wèn)題。表4-12會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)咨詢專家對(duì)商譽(yù)的最新看法Table4-12AdvisoryBoardofCASCLatestthoughtsongoodwill商譽(yù)的本質(zhì)是一項(xiàng)資產(chǎn)商譽(yù)價(jià)值的減損方式是逐漸遞耗的商譽(yù)后續(xù)計(jì)量方法采用攤銷的方法更為合適商譽(yù)攤銷年限的選擇1、以商譽(yù)所在資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合中主要資產(chǎn)的使用年限作為商譽(yù)攤銷年限2、以商譽(yù)的預(yù)期收益年限為基礎(chǔ)確定商譽(yù)的攤銷年限3、綜合考慮各種內(nèi)外部因素的影響，設(shè)置商譽(yù)攤銷年限的上限商譽(yù)的信息披露對(duì)商譽(yù)及其減值的相關(guān)信息進(jìn)行披露的同時(shí)，也應(yīng)當(dāng)披露并購(gòu)所形成的協(xié)同效應(yīng)等方面的定性信息。圖4-6事件發(fā)展的時(shí)間軸Figure4-6Timelineofeventdevelopment資料來(lái)源：筆者整理

廣東工業(yè)大學(xué)碩士學(xué)位論文62圖4-9皇氏集團(tuán)1T事件窗口期日超額收益和累計(jì)超額收益Figure4-9DailyExcessEarningsandCumulativeExcessEarningsofHuangshiGroup1TEventWindowPeriod根據(jù)圖4—9可知，皇氏集團(tuán)并購(gòu)御嘉影視前10天，其超額收益率大體穩(wěn)定在0.05到0.1之間，但在并購(gòu)發(fā)生后的10天里，皇氏集團(tuán)的超額收益率猛然提高，在十天內(nèi)增長(zhǎng)到了0.25左右，說(shuō)明了此次高溢價(jià)的并購(gòu)對(duì)皇氏集團(tuán)的短期內(nèi)的股價(jià)有了極大的提高，正向影響了皇氏集團(tuán)的價(jià)值。運(yùn)用相同原理對(duì)皇氏集團(tuán)計(jì)提并購(gòu)御嘉影視所形成的商譽(yù)計(jì)提減值時(shí)對(duì)股價(jià)造成的影響進(jìn)行分析，得出表4-17。


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