隨著經濟全球化的發(fā)展,企業(yè)之間面臨著越來越激烈的行業(yè)競爭,通過并購可以擴大自身的市場份額、提升技術和管理水平、多元化經營、打進新市場等。因此為實現(xiàn)自己的戰(zhàn)略目標,并購成為越來越多企業(yè)的選擇。但企業(yè)大量的并購也引發(fā)了商譽金額連年快速增長,一旦企業(yè)經營形勢有變,可能面臨巨大減值計提的壓力和風險。2019年臨近春節(jié),中國A股市場發(fā)生了震驚全國的商譽“爆雷”事件。事件的起因在于財政部會計準則委員會發(fā)布了《企業(yè)會計準則動態(tài)（2018年第9期）》,其中大部分咨詢委員認為對比目前商譽僅計提減值而言,對商譽進行攤銷更符合會計信息質量要求,也更有利于實現(xiàn)將商譽賬面價值減計為零。A股上市公司聞風而動,本來業(yè)績預告為盈利的公司,紛紛“業(yè)績變臉”、“扭盈為虧”,接近300家上市公司的“業(yè)績變臉”與商譽有關。針對巨額商譽的形成及減值原因進行研究,并對其減值風險進行有效規(guī)避就顯得尤為重要。本文選取了一家在2018年由于計提巨額商譽減值而導致“業(yè)績變臉”的公司——皇氏集團作為案例研究對象。第一,對并購商譽的相關理論和文獻進行了系統(tǒng)梳理;第二,對高溢價并購的形成進行了剖析,發(fā)現(xiàn)控制權市場的激烈爭奪、皇氏集團迫切多元化... 

【文章來源】：廣東工業(yè)大學廣東省

【文章頁數(shù)】：102 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

中外有關商譽的會計準則的變遷Figure2-1ChangesinChineseandforeignaccountingstandardsforgoodwill

廣東工業(yè)大學碩士學位論文54商譽的攤銷年限和方法提供可操作性。對于商譽的攤銷年限，咨詢委員主要有三種觀點：一是以商譽所在資產組或資產組組合中主要資產的使用年限作為商譽攤銷年限；二是以商譽的預期收益年限為基礎確定商譽的攤銷年限；三是綜合考慮各種內外部因素的影響，設置商譽攤銷年限的上限。大部分咨詢委員還同意，企業(yè)在報表附注中，應當對商譽及其減值的相關信息進行披露。同時，還應當披露并購所形成的協(xié)同效應等方面的定性信息。頗為巧合的是，皇氏集團也在2019年1月對其2018年度業(yè)績預告做出了修正，將預期凈利潤由正值轉為負值。由此也收到了證監(jiān)會的一紙問詢，證監(jiān)會也質疑其利用商譽減值進行盈余管理。時間上的巧合不得不令人懷疑其中是否存在問題。表4-12會計準則委員會咨詢專家對商譽的最新看法Table4-12AdvisoryBoardofCASCLatestthoughtsongoodwill商譽的本質是一項資產商譽價值的減損方式是逐漸遞耗的商譽后續(xù)計量方法采用攤銷的方法更為合適商譽攤銷年限的選擇1、以商譽所在資產組或資產組組合中主要資產的使用年限作為商譽攤銷年限2、以商譽的預期收益年限為基礎確定商譽的攤銷年限3、綜合考慮各種內外部因素的影響，設置商譽攤銷年限的上限商譽的信息披露對商譽及其減值的相關信息進行披露的同時，也應當披露并購所形成的協(xié)同效應等方面的定性信息。圖4-6事件發(fā)展的時間軸Figure4-6Timelineofeventdevelopment資料來源：筆者整理

廣東工業(yè)大學碩士學位論文62圖4-9皇氏集團1T事件窗口期日超額收益和累計超額收益Figure4-9DailyExcessEarningsandCumulativeExcessEarningsofHuangshiGroup1TEventWindowPeriod根據(jù)圖4—9可知，皇氏集團并購御嘉影視前10天，其超額收益率大體穩(wěn)定在0.05到0.1之間，但在并購發(fā)生后的10天里，皇氏集團的超額收益率猛然提高，在十天內增長到了0.25左右，說明了此次高溢價的并購對皇氏集團的短期內的股價有了極大的提高，正向影響了皇氏集團的價值。運用相同原理對皇氏集團計提并購御嘉影視所形成的商譽計提減值時對股價造成的影響進行分析，得出表4-17。


本文編號：3234337